geometrybase/hk-ipo
Private
Public Access
0
0
Fork 0
Code Activity
Files
7cbdd533b04d594598b916d6171168410de21be3
hk-ipo/reports/2026-06-23_latest_ipo_candidates_analysis.md
T
geometrybase 05b127d50a Refresh latest IPO candidates 
Request:
Run the scheduled HK IPO analyst refresh as of 2026-06-23T23:00:03Z, refresh online archive facts first, rebuild the analysis dataset, write the latest Chinese broad candidate report, mirror it to reports/README.md, and preserve stage discipline.

Changes:
- Refreshed HKEX current-listing pages, current HKEX document searches, VBKR/Jieli T0.95 market heat, ipohk external history, and A/H quote evidence at the new as-of timestamp.
- Preserved unofficial subscription heat only in ipo_market_heat and kept official T1 demand fields sourced from HKEX allotment-result documents.
- Marked due or Hong Kong-time elapsed T2 grey-market source-strategy gaps for 01392, 02335, 02667, 06067, 06106, 06132, and 06675.
- Backfilled 06675 stock_short_name from archived Yahoo shortName evidence and rebuilt analysis_model_v0_dataset.csv.
- Updated reports/2026-06-23_latest_ipo_candidates_analysis.md and mirrored the same content to reports/README.md with actionable ranking, fundamentals, unresolved-D1 risk/reward coverage, closed/waiting names, A/H overlay, recent 30-day review, guardrails, and sources.

Verification:
- git diff --check
- Rebuilt analysis dataset for 2026-06-23T23:00:03Z
- Python check that reports/README.md matches the dated report and required current/recent tickers are present
- Python check that 23:00Z heat has 8 T0_95_final_heat rows and active heat tickers have no official ipo_demand rows
- Python check that 02335 and 06106 official T1 fields match HKEX allotment results
- Python check that 77 source refs archived at 2026-06-23T23:00:03Z use repo-relative paths, files exist, and hashes match
- Python check that T2 data gaps are marked for 01392, 02335, 02667, 06067, 06106, 06132, and 06675

Next useful context:
- VBKR/Jieli heat values for the 8 still-actionable names were unchanged from 15:00Z but now have a fresh 23:00Z observed_at.
- 02335 and 06106 have official T1 demand, but D1 had not opened by the report as-of time; T2 remains a source-strategy data_gap.
- 00901 Yahoo D1 fetch still returns 404; ipohk remains only a third-party cross-check.
2026-06-23 23:12:59 +00:00

166 lines
28 KiB
Markdown
Raw Blame History

This file contains ambiguous Unicode characters
This file contains Unicode characters that might be confused with other characters. If you think that this is intentional, you can safely ignore this warning. Use the Escape button to reveal them.
# 2026-06-23 最新港股 IPO 申购候选分析
- `data_as_of`: 2026-06-23T23:00:03Z（香港时间 2026-06-24 07:00:03）
- `rule_version`: `ipo_score_v0` + `T0_95_final_heat` 市场热度覆盖层 + `ipo_break_risk_reward_v0`
- HKEX 当前页标注：`Updated: 23 Jun 2026`
- HKEX 当前页结构化代码：`00668`、`02697`、`06915`、`03952`、`06715`、`02672`、`01191`、`09637`、`09630`、`06228`、`03661`、`01956`、`02272`、`01688`、`02335`、`06106`、`06067`、`06132`、`01392`、`02667`
- 本轮新增/刷新事实：HKEX 英文/中文当前页已按 2026-06-23T23:00:03Z 重刷，代码列表未变；HKEX 文件回填复核 20 个当前页代码和 25 个官方 PDF，未发现新的官方 T1 分配结果；`02335`、`06106` 官方 T1 仍是最新已发布 T1；VBKR/Jieli 2026-06-23T23:00:03Z 非官方 `T0_95_final_heat` 已归档 8 条，数值与 15:00Z 快照一致但时间戳已更新；`03661`、`01688` 的 A 股 Yahoo chart 和 HKD/CNY 汇率原始 JSON 已按本轮时间重新归档；`ipohk` 外部历史刷新至 807 行，最新上市日仍停在 2026-06-05；`00901` Yahoo D1 抓取仍 404；`06675` 股票显示名已用归档 Yahoo `shortName = SENASIC` 回填。
- 阶段护栏：下表“申购倍数/热度”只指 `ipo_market_heat` 中 VBKR/Jieli 的非官方实时保证金/申购热度，不能等同于 HKEX `ipo_demand.public_oversubscription_times`。官方 T1 数据只来自 HKEX allotment-results 归档。T2 灰市只在有可复现来源时写入；本轮已把到期或按香港时间已过灰市窗口但无合规来源的 `01392`、`02335`、`02667`、`06067`、`06106`、`06132`、`06675` 标为 `T2_grey_market` 数据缺口。
## 可申购名单排序
截至香港时间 2026-06-24 07:00:03，6 月 23 日截止组已经不再可申购；`02335`、`06106` 已发布 T1，等待 6 月 24 日 D1。6 月 24 日截止组仍显示 10:00 截止，但实际下单、撤单、融资截止要以用户券商为准。当前仍可操作的 8 只候选均使用本轮 `T0_95_final_heat` 行，排序先看可执行性和热度，再看 T0 结构、基本面防守、资金效率和题材弹性。参考 D1 正收益率来自当前 `analysis_model_v0_dataset.csv` 的 T0 历史分桶，不是单票承诺。
| 排名 | 股票 | 股票名 | 截止 / T1 / T2 / D1 | T0 分 | VBKR/Jieli 热度 | 加分 | T0+热度 | 参考 D1 正收益率 | PM 判断 |
|---:|---|---|---|---:|---:|---:|---:|---:|---|
| 1 | `01191` | 海光芯正 | 06-24 / 06-26 / 06-26 / 06-29 | 8 | 483.21x | +3 | 11 | 76.0% | 当前仍可下单名单中的首选；AI 数据中心/光模块链条叙事强，热度接近 500x，但亏损和现金流压力要求小额。 |
| 2 | `09637` | 礼邦医药-B | 06-24 / 06-26 / 06-26 / 06-29 | 6 | 260.02x | +3 | 9 | 73.8% | 热度强于多数 18A-B 候选；只适合作为高风险小额进攻，不能按防守票处理。 |
| 3 | `03952` | 来福谐波 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 11 | 20.82x | 0 | 11 | 76.0% | T0 结构和机器人零部件题材最好之一，但热度仍只是 10-100x 档；可小额或等 6 月 24/25 快照。 |
| 4 | `02672` | 白鸽在线 | 06-24 / 06-26 / 06-26 / 06-29 | 6 | 41.94x | 0 | 6 | 73.8% | 热度不冷，且截止近；基本面和结构不够强，只能观察或很小额。 |
| 5 | `06715` | 鲟龙科技 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 10 | 7.85x | -3 | 7 | 76.0% | 基本面/结构好于热度；当前需求仍低于 10x，等待近截止热度确认。 |
| 6 | `00668` | 安克创新 | 06-26 / 06-30 / 07-01 / 07-02 | 8 | 0.73x | -3 | 5 | 76.0% | 公司质量强，但短线申购需求极冷；不因品牌好而抢跑。 |
| 7 | `06915` | 江西生物 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 6 | 7.13x | -3 | 3 | 73.8% | 高毛利小众医药资产，但热度仍低；先不下单。 |
| 8 | `02697` | 真健康医疗-B | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 3 | 6.95x | -3 | 0 | 63.3% | 18A-B 且商业化早期，结构弱、热度弱，当前回避。 |
执行结论：只做一只时仍选择 `01191`（海光芯正），并按 T2/D1 短线兑现纪律处理。`09637`（礼邦医药-B）只能作为 18A-B 高波动小额单。`03952`（来福谐波）是最值得等热度确认的结构型候选。`00668`（安克创新）是“好公司但冷申购”的典型，不应在 0.73x 非官方热度时大额抢跑。
## 基本面横向复核
短线申购不能改成纯基本面排序，但基本面决定破发尾部和 D1 承接质量。当前仍可操作批次可分成四层：
| 层级 | 股票 | 股票名 | 基本面判断 | 对申购排序的影响 |
|---|---|---|---|---|
| 成熟盈利/全球品牌 | `00668` | 安克创新 | 2025 年收入 RMB305.1 亿元、毛利率 43.9%、净利润 RMB26.2 亿元；全球化品牌和产品线最强，但 2025 年经营现金流降至 RMB4.8 亿元，且亚马逊渠道占比仍高。 | 破发尾部较低，但 0.73x 热度显示当前申购需求不足。先观察，等热度确认。 |
| 盈利或接近盈利的设备/零部件 | `03952`、`06715`、`06915` | 来福谐波；鲟龙科技；江西生物 | `03952` 有机器人零部件题材和强 T0 结构；`06715`、`06915` 规模较小但质量好于低分 18A 票。 | 基本面提供防守，但当前热度不足，不能排到 `01191` 前。 |
| 成长/题材但盈利未充分兑现 | `01191`、`02672` | 海光芯正；白鸽在线 | `01191` 光模块/数据中心叙事强，是热度驱动的主线候选；`02672` 平台属性和毛利质量较弱。 | `01191` 因热度升温成为主动候选；`02672` 只观察或很小额。 |
| 早期研发/18A-B | `09637`、`02697` | 礼邦医药-B；真健康医疗-B | `09637` 热度强于 `02697`，但仍是管线资产；`02697` 热度和 T0 都弱。 | `09637` 只能小额进攻；`02697` 当前回避。 |
已截止但尚未 D1 的 `06106`（仙工智能）和 `02335`（麦科医药-B）不能再申购，但会影响同批风险判断：`06106` 的官方公开认购 5934.56x、国际 21.29x 是强验证；`02335` 公开端强但国际仅 2.52x，且为 18A-B，仍需防 D1 承接落差。
## 破发概率、风险收益和资金效率
当前 `analysis_model_v0_dataset.csv` 有 312 行，其中 278 行有内部 D1 标签。全样本破发率约 27.7%，D1 平均收益约 +27.9%，中位数约 +7.0%。T0 分数 `>=8` 的样本破发率约 22.7%，T0 `<=4` 的破发率约 36.5%。发行规模 HK$50 亿以上样本破发率约 19.2%，低于 HK$10 亿样本约 30.5%。官方最终公开认购 `>=1000x` 样本破发率约 9.8%，其中 `>=5000x` 样本破发率约 13.3%，`1000x 至 5000x` 样本约 7.7%；`100x 至 1000x` 样本破发率约 32.9%，`10x 至 100x` 样本约 44.4%。
下表覆盖“当前可申购 + 已截止等 T1/T2/D1 + HKEX 当前页滞后但 D1 未确认”的 D1 未确认全集。`01392`、`06067`、`06132` 已有 D1 结果，转入复盘区，不再放进预测概率表。
| 防守排序 | 股票 | 股票名 | 当前状态 / 证据 | 参考破发概率 | 破发保护 | 资金效率 | 上行弹性 | 防守型分 | PM 判断 |
|---:|---|---|---|---:|---:|---:|---:|---:|---|
| 1 | `06106` | 仙工智能 | 已截止，T1 已发布，等 D1 | 12.0% | 8.8 / 低风险 | 3.0 | 5.0 | 78.0 | 官方公开 5934.56x、国际 21.29x，T0 11 分；不能再下单，但若已中签，T2/D1 优先兑现。 |
| 2 | `01956` | 中科闻歌 | 已截止，等 T1/T2/D1 | 20.0% | 7.6 / 中低风险 | 1.7 | 4.8 | 70.0 | 旧可执行热度 1828.39x，AI 题材强；一手金额高，官方 T1 未出前不能把热度当最终认购。 |
| 3 | `01191` | 海光芯正 | 可申购，等 T1/T2/D1 | 24.0% | 6.8 / 中低风险 | 3.0 | 4.3 | 68.8 | 当前仍可执行名单中最均衡的候选，热度、题材和结构共振。 |
| 4 | `03661` | 圣邦股份 | 已截止，等 T1/T2/D1；A/H 特殊定价 | 24.0% | 7.8 / 中低风险 | 3.0 | 2.8 | 67.8 | 高质量盈利半导体资产，A/H 折价提供估值锚；仍要等官方 T1/T2。 |
| 5 | `01688` | 领益智造 | 已截止，等 T1/T2/D1；A/H 特殊定价 | 26.2% | 7.7 / 中低风险 | 3.5 | 2.0 | 67.5 | 成熟盈利和现金流降低尾部，但发行体量大、热度中性。 |
| 6 | `09630` | 芯碁微装 | 已截止，等 T1/T2/D1 | 24.0% | 8.0 / 低风险 | 2.0 | 3.6 | 66.4 | 半导体设备和较强热度支撑防守，一手金额高拖累资金效率。 |
| 7 | `02335` | 麦科医药-B | 已截止，T1 已发布，等 D1 | 24.0% | 5.9 / 中风险 | 3.5 | 3.8 | 64.0 | 公开 1181.46x 有支撑，但国际 2.52x 偏弱且为 18A-B；D1 不宜恋战。 |
| 8 | `06715` | 鲟龙科技 | 可申购，等 T1/T2/D1 | 24.0% | 6.7 / 中低风险 | 3.5 | 2.3 | 63.7 | 防守质量不错，但 7.85x 热度不足，等待确认。 |
| 9 | `02272` | 科拓股份 | 已截止，等 T1/T2/D1 | 36.7% | 5.8 / 中风险 | 3.5 | 3.2 | 62.8 | 热度强但 T0 结构弱，等 T1，不追。 |
| 10 | `03952` | 来福谐波 | 可申购，等 T1/T2/D1 | 24.0% | 6.2 / 中风险 | 3.0 | 3.2 | 61.8 | 结构强、热度中性；更像条件单，不是最高优先级。 |
| 11 | `09637` | 礼邦医药-B | 可申购，等 T1/T2/D1 | 26.2% | 4.9 / 中高风险 | 3.5 | 3.7 | 60.2 | 热度带来弹性，但 18A-B 破发尾部明显。 |
| 12 | `06915` | 江西生物 | 可申购，等 T1/T2/D1 | 26.2% | 5.0 / 中风险 | 4.0 | 2.4 | 58.6 | 一手适中、基本面不差；需求冷导致上行不足。 |
| 13 | `00668` | 安克创新 | 可申购，等 T1/T2/D1 | 24.0% | 6.6 / 中低风险 | 3.3 | 1.4 | 58.1 | 好公司但热度太冷；防守不等于短线收益。 |
| 14 | `02672` | 白鸽在线 | 可申购，等 T1/T2/D1 | 26.2% | 4.1 / 中高风险 | 3.5 | 3.1 | 54.3 | 热度尚可，基本面和结构不足。 |
| 15 | `06228` | MERDEKAGOLD-DRS | 已截止，等 T1/T2/D1 | 26.2% | 3.7 / 中高风险 | 4.8 | 1.2 | 52.1 | 一手低、容易中，但资源项目型资产和 2.37x 热度使防守质量偏弱。 |
| 16 | `02697` | 真健康医疗-B | 可申购，等 T1/T2/D1 | 36.7% | 2.3 / 高风险 | 4.5 | 2.6 | 48.6 | 低资金占用不能抵消低热度和早期资产风险。 |
| 17 | `02667` | 同仁堂医养 | HKEX 当前页滞后项；3 月上市，项目内 T1/D1 未归档 | `data_gap` | `data_gap` | `data_gap` | `data_gap` | `data_gap` | 不是 6 月行动候选；保留在表内是因为当前页仍列示且项目内无 D1 结论，需单独补档或确认排除。 |
退出纪律：本模型默认 T2 灰市有可靠可执行价格时优先卖出；否则 D1 卖出。D5/D20/D60 只用于复盘学习，不作为本次申购持有目标。若只有第三方历史灰市收益率，最多用于复盘校准，不能把它当作可执行报价。
## 逐标的执行笔记
- `01191`（海光芯正）：当前主申购。483.21x 非官方热度接近 500x，且 6 月 24 日 10:00 截止，仍有执行窗口但要核对自身券商截止。弱点是亏损和经营现金流压力，策略是小额、不中不追、中签后 T2/D1 兑现。
- `09637`（礼邦医药-B）：260.02x 热度给了短线弹性，但 18A-B 风险在 `06132` D1 破发后需要重新加权。只适合高风险小额，不能按防守票处理。
- `03952`（来福谐波）：T0 11 分是当前最高之一，机器人零部件题材也有吸引力，但 20.82x 只是中性热度。若下一快照突破 100x，可上调；若仍停在 10-30x，维持小额或等待。
- `02672`（白鸽在线）：41.94x 热度说明并非完全无人问津，但 T0 只有 6 分、基本面防守一般。可作观察，不排主单。
- `06715`（鲟龙科技）：结构和基本面较好，热度 7.85x 仍在扣分档。除非近截止热度突破 10x，暂不主动。
- `00668`（安克创新）：本批质量最高的公司之一，T0 8 分、发行约 HK$46.32 亿，但 0.73x 热度太冷。当前更像等市场确认的防守观察票，不是今日申购首选。
- `06915`（江西生物）：高毛利小众医药，T0 6 分，热度 7.13x。若后续进入 10-100x 档可复查，否则不急。
- `02697`（真健康医疗-B）：T0 3 分叠加 6.95x 热度，且为 18A-B，当前回避。
## 已截止 / T1 / D1 名单
这些股票不再作为“当前可申购”排序对象。官方 T1 数据只在已发布分配结果后使用；未发布时明确标记 `data_gap` 或 `pending_not_due`。
| 股票 | 股票名 | 当前阶段 | 最新归档事实 | PM 判断 |
|---|---|---|---|---|
| `02335` | 麦科医药-B | T1 已发布，6 月 24 日上市；截至 07:00 HKT 尚无 D1；T2 已标 `data_gap` | 官方 T1：公开认购 1181.46x，国际 2.52x，153,832 份有效申请，22,665 份成功申请；来源 `data/raw/02335/allotment_results_2026-06-23_2026062301227.pdf`。 | 公开端强、国际弱；若已中签，D1 按 18A-B 高波动处理，不做长持。 |
| `06106` | 仙工智能 | T1 已发布，6 月 24 日上市；截至 07:00 HKT 尚无 D1；T2 已标 `data_gap` | 官方 T1：公开认购 5934.56x，国际 21.29x，222,966 份有效申请，38,687 份成功申请；来源 `data/raw/06106/allotment_results_2026-06-23_2026062302143.pdf`。 | 需求验证很强；若有 T2 可执行价优先看 T2，否则 D1 兑现。 |
| `01956` | 中科闻歌 | 6 月 23 日截止，等 T1/T2 | 最新可执行热度仍是 2026-06-22T23:00:18Z 的 1828.39x；T1 预计 2026-06-25。 | 若早前已下单，保留等 T1；现在不追单。 |
| `09630` | 芯碁微装 | 6 月 23 日截止，等 T1/T2 | 最新可执行热度为 233.32x，T0+热度 10；T1 预计 2026-06-25。 | 半导体设备弹性仍可观察，但当前不新增申购。 |
| `03661` | 圣邦股份 | 6 月 23 日截止，等 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最新可执行热度为 40.01x，T0 9；A 股为 `300661.SZ`，2026-06-23 收 RMB137.16，H 最大发行价 HK$85.20 折 RMB73.83，较 A 股约折价 46.2%。 | 高质量防守票，A/H 折价和 A 股动量提供估值锚，但不是套利；等待官方 T1 和 T2。 |
| `01688` | 领益智造 | 6 月 23 日截止，等 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最新可执行热度为 19.89x，T0 7；A 股为 `002600.SZ`，2026-06-23 收 RMB16.05，H 最大发行价 HK$10.18 折 RMB8.82，较 A 股约折价 45.0%。 | 成熟盈利但热度中性、发行体量大；A/H 折价要结合港股流动性和 T1，不单独构成强申购。 |
| `02272` | 科拓股份 | 6 月 23 日截止，等 T1/T2 | 最新可执行热度为 255.32x，但 T0 只有 4。 | 热度强但结构弱，等 T1 不追。 |
| `06228` | MERDEKAGOLD-DRS | 6 月 23 日截止，等 T1/T2 | 最新可执行热度为 2.37x，T0+热度 2；HKEX 中文页只列境外发行人英文主体名；VBKR/Jieli 来源页股票名为 `MERDEKAGOLD-DRS`。 | 项目型资源资产且需求冷，回避；股票名使用来源英文简称，不做机器翻译。 |
| `06067` | 星源材质 | 已上市，D1 复盘；T2 已标 `data_gap` | 官方 T1：公开认购 1563.16x，国际 14.34x，209,580 份有效申请，22,263 份成功申请；D1 收盘相对发行价 +29.96%，成交约 HK$698.8m。 | 需求验证强且 D1 正收益，但涨幅低于近期极端 AI/半导体票；T2 灰市仍无可复现归档。 |
| `06132` | 华健未来-B | 已上市，D1 复盘；T2 已标 `data_gap` | 官方 T1：公开认购 2007.60x，国际 7.00x，173,284 份有效申请，13,418 份成功申请；D1 收盘相对发行价 -49.61%，成交约 HK$308.7m。 | 关键反例：公开端很强但 18A-B/临床期资产仍可大幅破发；T2 灰市缺口不允许事后倒推。 |
| `01392` | 海清智元 | 已上市，D1 复盘；T2 已标 `data_gap` | 官方公开认购 7181.21x；D1 收盘相对发行价 +270.83%，D1 成交约 HK$736.5m。 | 极端公开认购窗口仍有效，但不能外推到所有 18A-B；T2 灰市缺口保留。 |
| `02667` | 同仁堂医养 | HKEX 当前页滞后项；T1/D1/T2 均未结构化归档 | 当前页仍显示该股，但招股期为 2026-03-20 至 2026-03-25；本轮仅复核到招股书，T1/D1 未补齐，T2 已标 `data_gap`。 | 排除出 6 月行动名单；保留为当前页异常/滞后项和数据补档任务。 |
## A/H 双重上市覆盖层
`03661` 和 `01688` 已有内地 A 股，定价逻辑不同于纯港股首发。两份招股书都说明 H 股发行价会参考定价日前或之前最后一个交易日的 A 股收盘价，并只披露最高 H 股发行价；同时明确 A 股和 H 股通常不可互换、不可互通，价格可以长期存在差异。因此，A 股锚能降低估值不确定性，但不能机械视为套利空间。
| 股票 | 股票名 | A 股锚 | A 股最新走势 | H 股最高发行价折价 | 定价/流通护栏 | 短线含义 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| `03661` | 圣邦股份 | 同一发行人，深交所创业板 `300661.SZ`；621,014,624 股 A 股，全球发售 54,001,200 股 H 股，约占发行后 8%。 | 2026-06-23 收 RMB137.16；较 5 个交易日前 +17.4%，较 20 个交易日前 +15.6%。 | HK$85.20 × HKDCNY 0.8666 = RMB73.83，较 A 股收盘约折价 46.2%。若最终 H 价低于最高价，折价会进一步扩大。 | 招股书披露 H 股价格参考 A 股收盘价，且 A/H 不可互换或直接结算。 | 折价和 A 股强势是估值支撑，但 40.01x 非官方热度只算中性；等 T1/T2 决定是否兑现。 |
| `01688` | 领益智造 | 同一发行人，深交所 `002600.SZ`；7,308,198,680 股 A 股，全球发售 811,811,880 股 H 股，约占发行后 10%。 | 2026-06-23 收 RMB16.05；较 5 个交易日前 +6.7%，较 20 个交易日前 -0.2%。 | HK$10.18 × HKDCNY 0.8666 = RMB8.82，较 A 股收盘约折价 45.0%。若最终 H 价低于最高价，折价会进一步扩大。 | 招股书披露 H 股价格参考 A 股收盘价，H 股公众持股和发行市值满足 19A 规则，但 A/H 不可互换。 | 折价很大，但发行体量约 HK$82.64 亿且热度仅 19.89x；需要官方 T1 和港股承接确认。 |
结论：你看到的“超过 40% 折价”是对的，按本次归档的 A 股 2026-06-23 收盘和 HKD/CNY 2026-06-24 Yahoo 最新行粗算，`03661`、`01688` 都在 45% 左右。但它们不是同一市场可直接转换的证券，短线申购仍要回到 T0.95/T1/T2/D1 的港股资金需求链条。
## 最近 30 日上市 IPO 复盘
样本口径：`analysis_model_v0_dataset.csv` 中上市日位于 2026-05-24 至 2026-06-23 的 IPO，共 13 只。内部 `price_performance` 有 12 只 D1 标签；`00901` 的 Yahoo 市场数据抓取仍失败，内部 D1 是 `data_gap`，但 `external_ipo_history` 的 ipohk 第三方记录显示首日 +86.59%，仅作交叉检查。
T2 灰市口径：本轮可复现的 ipohk 历史源是 Tier 3 第三方摘要，不是可执行券商报价；且该源最新上市日只到 2026-06-05。13 只最近样本中，只有 5 只带非空 `grey_market_return_pct`，其余标记为 `data_gap`，不得用 D1 倒推 T2。
内部 12 只 D1 样本中，10 只非负、2 只破发，平均 D1 约 +82.0%。`high_conviction_subscribe` 的 9 只中有 8 只 D1 正收益，平均约 +109.5%，但 `06132` 是显著反例。最终官方公开认购 `>=5000x` 的 4 只全部上涨，平均约 +213.8%；`100x 至 1000x` 的 2 只为 1 正 1 负，平均约 -22.9%，说明“有一定倍数”不等于安全。
| 股票 | 股票名 | 上市日 | 结构 | T1 表现 | T2 灰市 | D1 表现 | 复盘判断 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| `00901` | 华曦达 | 2026-05-27 | T0 4；智能家居硬件/软件 | 公开 1971.99x；国际 2.23x；总分 23 | ipohk Tier 3：+93.6%，一手约 +HK$3,070；非执行摘要 | 内部 `data_gap`；ipohk 第三方 +86.59% | 内部价格源仍缺口；T2 和第三方 D1 都强，但不能写入项目内 D1 行。 |
| `02723` | 深演智能 | 2026-05-27 | T0 7；AI 营销和企业销售工具 | 公开 5480.23x；国际 3.41x；总分 28 | ipohk Tier 3：+168.5%，一手约 +HK$9,350 | +265.8%；成交约 HK$702.4m | AI 题材叠加极强公开认购，D1 比 T2 更强。 |
| `03310` | 云英谷科技 | 2026-05-27 | T0 9；显示驱动芯片设计 | 公开 3559.68x；国际 7.05x；总分 30 | ipohk Tier 3：+20.5%，一手约 +HK$854 | +91.7%；成交约 HK$670.8m | 半导体基本面和 T1 热度共振，等待 D1 好于 T2。 |
| `03388` | 创想三维 | 2026-05-29 | T0 6；3D 打印设备和耗材 | 公开 3829.42x；国际 26.80x；总分 32 | ipohk Tier 3：+60.9%，一手约 +HK$1,716 | +21.3%；成交约 HK$831.6m | T2 明显好于 D1，消费硬件属性压缩上市日涨幅。 |
| `02553` | 首钢朗泽 | 2026-06-03 | T0 3；低碳乙醇/蛋白 | 公开 1421.54x；国际 0.95x；总分 19 | ipohk Tier 3：+107.5%，一手约 +HK$3,678 | +44.2%；成交约 HK$779.7m | T0 弱但公开认购过 1000x 后仍正反馈，T2 好于 D1。 |
| `01081` | 大金重工 | 2026-06-05 | T0 8；海上风电基础/塔筒盈利龙头 | 公开 134.39x；国际 10.68x；总分 25 | `data_gap` | 约 0.0%；成交约 HK$1,191.7m | 大盘盈利股降低尾部，但低热度和大发行压低弹性。 |
| `01779` | 天辰生物-B | 2026-06-05 | T0 10；临床期生物药 | 公开 4762.58x；国际 10.94x；总分 36 | `data_gap` | +37.2%；成交约 HK$528.7m | 结构和 T1 强，但生物药弹性不如最强 AI/极端热度票。 |
| `02290` | 龙丰集团 | 2026-06-05 | T0 3；香港美妆、健康和药品零售 | 公开 664.92x；国际 3.18x；总分 15 | `data_gap` | -45.8%；成交约 HK$240.2m | 弱 T0 + 未过 1000x + 题材不足，是近期主要反例之一。 |
| `06658` | LIULIUMEI | 2026-06-15 | T0 6；盈利消费零食品牌 | 公开 6586.73x；国际 2.64x；总分 27 | `data_gap`，ipohk 最新历史未覆盖 | +193.7%；成交约 HK$550.9m | 盈利消费 + 极强公开认购，D1 弹性兑现。 |
| `06675` | SENASIC | 2026-06-17 | T0 9；汽车无线传感芯片 | 公开 5144.97x；国际 4.44x；总分 32 | `data_gap`，ipohk 最新历史未覆盖；本轮已标 T2 source-strategy gap | +124.9%；成交约 HK$678.8m | 半导体题材、盈利改善和极强公开认购共同支撑；股票名来自已归档 Yahoo `shortName`。 |
| `01392` | 海清智元 | 2026-06-22 | T0 5；工业/智能视觉相关硬件 | 公开 7181.21x；国际 `data_gap`；总分 29 | `data_gap`，本轮已标 T2 source-strategy gap | +270.8%；成交约 HK$736.5m | 极端公开认购再次压倒中等 T0。 |
| `06067` | 星源材质 | 2026-06-23 | T0 8；锂电池隔膜成熟产业链资产 | 公开 1563.16x；国际 14.34x；总分 34 | `data_gap`，本轮已标 T2 source-strategy gap | +30.0%；成交约 HK$698.8m | 强需求和成熟赛道带来正收益，但涨幅不极端。 |
| `06132` | 华健未来-B | 2026-06-23 | T0 10；临床期生物科技 | 公开 2007.60x；国际 7.00x；总分 31 | `data_gap`，本轮已标 T2 source-strategy gap | -49.6%；成交约 HK$308.7m | 对当前 18A-B 候选的最强警示：公开认购高不等于 D1 安全。 |
对当前批次的映射：`01191` 的 483.21x 仍只是 T0.95 非官方热度，但已进入可重视区间；`09637` 同样有热度，但 `06132` 破发要求降低仓位；`06106` 官方 T1 极强，是机器人/智能制造链条的正面验证；`02335` 公开端强但国际弱，是 18A-B 风险提醒；`03952`、`06715`、`00668` 的防守来自 T0/基本面，不来自当前热度；`02697` 同时缺结构和需求，不参与。
## 数据缺口与护栏
- `T2_grey_market`：项目政策要求可复现且可存储来源。当前可用的 ipohk 字段是 Tier 3 历史摘要，最多用于复盘；6 月中下旬新股和当前候选没有可靠 T2 灰市归档，不用 D1 倒推、不用未授权灰市页面补数。
- `01392`、`02335`、`02667`、`06067`、`06106`、`06132`、`06675`：T2 到期或按香港时间已过灰市窗口但无合规来源，本轮已在 `data_gaps` 标为 `T2_grey_market` source-strategy gap。
- `02335`、`06106`：官方 T1 已补齐；截至 2026-06-23T23:00:03Z（香港时间 2026-06-24 07:00:03），D1 尚未开市/尚未归档，T2 灰市无合规来源，已明确保留为 `data_gap`。
- `01688`、`01956`、`02272`、`03661`、`06228`、`09630`：T1 预计 2026-06-25，当前不是缺口，而是 `pending_not_due`；不得用 6 月 22 日 T0.95 热度替代官方公开认购。
- `01191`、`02672`、`09637`：T1 预计 2026-06-26；本轮 23:00Z 热度快照仍是非官方可执行热度，不是 T1。
- `02697`、`03952`、`06715`、`06915`：T1 预计 2026-06-29；当前仅有 T0/T0.95 信息。
- `06228`：HKEX 中文当前页仍只列境外发行人英文主体名，项目库保留法定中文名 `data_gap`；报告 `股票名` 使用 VBKR/Jieli 归档英文简称 `MERDEKAGOLD-DRS`，不做机器翻译。
- `02667`：HKEX 当前页滞后项，时间表属于 2026 年 3 月；项目内 T1/D1 仍缺结构化事实，本报告不把它作为 6 月申购候选。
- `00901`：内部 D1 价格源仍失败；本轮 Yahoo 抓取返回 404。ipohk 外部历史值仅作交叉检查，不能写入项目内 `price_performance`。
- A/H 折价：`03661`、`01688` 的 A 股价格和 FX 已按 Yahoo chart 原始 JSON 归档；它是行情交叉检查，不替代招股书和深交所正式披露。后续若要把 A/H 折价纳入模型，需要单独建 A 股行情归档和来源等级规则。
- 所有路径均为 repo-relative；官方 T1 字段只来自 HKEX allotment-results 归档，非官方热度只保留在 `ipo_market_heat`。
## 来源
- HKEX 当前页归档：`data/raw/hkex_new_listing_information/main_board_20260623.html`
- HKEX 中文当前页归档：`data/raw/hkex_new_listing_information/main_board_zh_20260623.html`
- HKEX 官方当前页：`https://www2.hkexnews.hk/New-Listings/New-Listing-Information/Main-Board?sc_lang=en`
- HKEX 官方中文当前页：`https://www2.hkexnews.hk/New-Listings/New-Listing-Information/Main-Board?sc_lang=zh-HK`
- VBKR/Jieli 热度页归档：`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260623T230003Z.html`；`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260622T230018Z.html`
- VBKR/Jieli 热度页：`https://www.vbkr.com/ipo/hk/v2/ipo-hk-index`
- 新增/当前招股书：`data/raw/00668/prospectus_2026-06-23_2026062300037.pdf`；`data/raw/01191/prospectus_2026-06-18_2026061800079.pdf`；`data/raw/09637/prospectus_2026-06-18_2026061800025.pdf`；`data/raw/03952/prospectus_2026-06-22_2026062200047.pdf`；`data/raw/06715/prospectus_2026-06-22_2026062200025.pdf`；`data/raw/02672/prospectus_2026-06-18_2026061800045.pdf`；`data/raw/06915/prospectus_2026-06-22_2026062200065.pdf`；`data/raw/02697/prospectus_2026-06-22_2026062200041.pdf`
- A/H 覆盖层招股书与抽文本：`data/raw/03661/prospectus_2026-06-17_2026061700041.pdf`；`data/extracted_text/03661/prospectus_2026-06-17_2026061700041.txt`；`data/raw/01688/prospectus_2026-06-17_2026061700029.pdf`；`data/extracted_text/01688/prospectus_2026-06-17_2026061700029.txt`
- A 股行情与 FX 归档：`data/raw/a_share_quotes/300661_sz_yahoo_chart_20260623T230003Z.json`；`data/raw/a_share_quotes/002600_sz_yahoo_chart_20260623T230003Z.json`；`data/raw/a_share_quotes/hkdcny_x_yahoo_chart_20260623T230003Z.json`
- 官方 T1 分配结果及澄清：`data/raw/02335/allotment_results_2026-06-23_2026062301227.pdf`；`data/raw/06106/allotment_results_2026-06-23_2026062302143.pdf`；`data/raw/06067/allotment_results_2026-06-22_2026062202141.pdf`；`data/raw/06067/allotment_results_2026-06-23_2026062300141.pdf`；`data/raw/06132/allotment_results_2026-06-22_2026062201627.pdf`；`data/raw/01392/allotment_results_2026-06-18_2026061802066.pdf`
- D1/D5 价格归档：`data/raw/06067/price_history_yahoo_2026-06-20_2026-06-23.json`；`data/raw/06132/price_history_yahoo_2026-06-20_2026-06-23.json`；`data/raw/01392/price_history_yahoo_2026-06-19_2026-06-22.json`；`data/raw/06658/price_history_yahoo_2026-06-12_2026-06-22.json`；`data/raw/06675/price_history_yahoo_2026-06-14_2026-06-22.json`
- 外部历史校准与 T2 灰市摘要：`data/raw/external_history/ipohk_listed_20260623T230003Z.json`
- 模型数据集：`data/snapshots/analysis_model_v0_dataset.csv`
- 结构化快照：`data/snapshots/ipo_market_heat.csv`；`data/snapshots/ipo_demand.csv`；`data/snapshots/price_performance.csv`；`data/snapshots/external_ipo_history.csv`；`data/snapshots/source_refs.csv`；`data/snapshots/data_gaps.csv`
- 评分规则：`rules/ipo_score_v0.yaml`；`rules/ipo_score_v0_5_market_heat_trial.yaml`；`rules/ipo_score_v0_95_final_heat_trial.yaml`；`rules/ipo_break_risk_reward_v0.yaml`
View Git Blame Copy Permalink