geometrybase/hk-ipo
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hk-ipo/reports/2026-06-15_t0_5_recent3y_statistics.md
T
geometrybase 5e35242a76 Add recent three-year T0.5 statistics report 
Request:
- Summarize recent three-year HK IPO T0.5 coverage and statistics.

Changes:
- Added a Chinese Markdown report that separates true subscription-period T0.5 snapshots from external final public oversubscription history.
- Reported current true T0.5 coverage, active future T0.5 rows, final heat proxy buckets, and top recent high-heat IPOs.
- Documented model implications for short T2/D1 exits and future T0.5 sampling.

Verification:
- Ran git diff --check.
- Reconciled counts against data/hk_ipo.sqlite with read-only SQLite queries.

Next useful context:
- True historical T0.5 coverage is currently zero for listed IPOs in 2023-06-15 to 2026-06-15 because T0.5 snapshots only started on 2026-06-15.
- external_ipo_history.public_oversubscription_times is a post-hoc heat proxy, not an original T0.5 input.
2026-06-15 16:13:49 +00:00

7.0 KiB
Raw Blame History

2026-06-15 最近三年 IPO T0.5 统计

统计口径

  • 统计区间：2023-06-15 至 2026-06-15，按上市日期筛选。
  • 数据截至：
    • ipo_master：2026-06-15T18:20:00Z
    • ipo_market_heat：2026-06-15T18:40:00Z
    • external_ipo_history：2026-06-15T19:10:00Z
    • price_performance：2026-06-15T10:00:00Z
  • 真实 T0.5：申购期间抓取的非官方市场热度快照，例如券商聚合孖展认购倍数，来源表为 ipo_market_heat。
  • 后验代理：上市后可见的最终公开认购倍数，来源表为 external_ipo_history.public_oversubscription_times。它可以用来校准热度和 D1 表现的关系，但不能当作原始 T0.5 输入。

结论摘要

严格意义上，最近三年已上市 IPO 没有历史 T0.5 快照样本。

指标 数量 说明
仓库内最近三年已上市 IPO 291 ipo_master.listing_date 在统计区间内
最近三年已上市 IPO 的真实 T0.5 快照 0 ipo_market_heat 快照从 2026-06-15 才开始归档
当前已归档真实 T0.5 快照 5 全部是未来上市标的，还没有 D1 标签
最近三年 ipohk 外部历史样本 99 可用于后验热度代理，不是 T0.5
最近三年外部样本中有最终公开认购倍数 93 可做分桶观察
最近三年外部样本中有仓库 D1 标签 89 用 price_performance.stage='D1' 的 return_pct

这个结果意味着：历史上不能复原“当时 T0.5 孖展倍数”，只能从现在开始持续采样。过去三年的最终公开认购倍数可以帮助我们理解“热度强弱最终对应的 D1 胜率”，但它是后验信息，不能倒灌进 T0/T0.5 决策。

当前真实 T0.5 快照

这些是已经进入 ipo_market_heat 的真实 T0.5 样本，但它们上市日在 2026-06-15 之后，所以不属于最近三年已上市历史回测样本。

股票 中文名 上市日期 观察时间 来源 T0.5 孖展倍数
01392 深圳海清智元科技股份有限公司 2026-06-22 2026-06-15T18:40:00Z VBKR/Jieli 2195.84x
06067 深圳市星源材质科技股份有限公司 2026-06-23 2026-06-15T18:40:00Z VBKR/Jieli 109.20x
06132 华健未来(成都)科技股份有限公司 2026-06-23 2026-06-15T18:40:00Z VBKR/Jieli 135.39x
02335 陕西麦科奥特医药科技股份有限公司 2026-06-24 2026-06-15T18:40:00Z VBKR/Jieli 4.78x
06106 上海仙工智能科技股份有限公司 2026-06-24 2026-06-15T18:40:00Z VBKR/Jieli 48.07x

读法：这 5 条可以作为未来 T0.5 复盘的第一批冻结样本。等 T1、T2、D1 出来后，可以检查“当时观察到的孖展热度”是否提高了 T2/D1 卖出的胜率判断。

后验代理：最终公开认购倍数分桶

下表使用最近三年内能匹配到仓库主表的 external_ipo_history.public_oversubscription_times 分桶，并用仓库自己的 D1 标签做结果观察。它不是 T0.5 回测，只是热度代理校准。

最终公开认购倍数 样本数 有 D1 标签 平均一手中签率 D1 正收益率 平均 D1 收益
>=5000x 18 18 1.58% 83.3% 101.74%
1000-5000x 36 32 3.19% 93.8% 62.29%
100-1000x 23 21 7.35% 61.9% 8.77%
10-100x 10 7 19.24% 28.6% -23.04%
<10x 6 5 65.41% 40.0% -15.59%
missing 6 6 7.16% 33.3% -10.11%

当前最有用的信号不是精确倍数，而是区间：

  • 最终热度超过 1000x 的样本，D1 胜率和平均 D1 收益都显著更好。
  • 最终热度在 100-1000x 的样本仍有正收益概率，但收益弹性明显下降。
  • 最终热度低于 100x 后，D1 结果明显不稳定，尤其 10-100x 和 <10x 的平均 D1 收益为负。
  • 热度越高，一手中签率越低。>=5000x 桶的一手中签率均值只有 1.58%，1000-5000x 桶也只有 3.19%。这类标的更像“小概率中签、高弹性卖出”的交易。

最近三年最终公开认购倍数 Top 20

这张表只用于观察“最终热度极强”的历史案例，不能当成当时 T0.5 可见信息。

排名 股票 中文名 上市日期 最终公开认购倍数 一手中签率 外部首日涨跌
1 06871 翼菲科技 2026-05-18 14855x 3.00% 76.23%
2 08610 BBSB INTL 2026-01-13 10745x 0.05% 11.67%
3 02685 量化派 2025-11-27 9366x 0.60% 88.78%
4 06872 丹诺医药-B 2026-05-22 9015x 0.80% 178.73%
5 01609 天星医疗 2026-05-05 7823x 1.50% 118.27%
6 02539 乐摩科技 2025-12-03 7324x 0.80% 36.25%
7 07666 剂泰科技-P 2026-05-13 6910x 0.14% 126.67%
8 02693 金岩高岭新材 2025-12-03 6876x 0.03% 2.19%
9 01511 驭势科技 2026-05-20 6777x 5.00% 4.64%
10 01236 乐动机器人 2026-05-11 6707x 0.80% 127.62%
11 02630 旺山旺水-B 2025-11-06 6238x 1.68% 145.73%
12 01879 曦智科技-P 2026-04-28 5784x 6.00% 383.62%
13 02723 深演智能 2026-05-27 5480x 1.00% 265.77%
14 09609 海伟股份 2025-11-28 5426x 1.00% 22.97%
15 02649 优乐赛共享 2026-03-09 5297x 0.04% 43.64%
16 02546 智汇矿业 2025-12-19 5248x 1.00% 90.69%
17 02706 海致科技集团 2026-02-13 5065x 0.06% 242.20%
18 01021 华沿机器人 2026-03-30 5059x 5.00% 8.24%
19 02687 卓越睿新 2025-12-08 4813x 1.00% 87.26%
20 06636 极视角 2026-03-30 4591x 10.00% 150.00%

对模型的建议

  1. 保持 T0.5 和 T1 分离。T0.5 是申购期间快照，T1 是正式分配结果，二者不能互相填充。
  2. 从现在开始固定采样 T0.5：至少保留 early、mid、final 三个观察点，并记录 observed_at、来源、原始页面路径和倍数。
  3. T0.5 不要直接替代基本面评分。更适合做 watchlist 升降级：强 T0 + 强 T0.5 才是优先组合；弱 T0 + 极强 T0.5 需要防止纯情绪交易。
  4. 对短线退出模型来说，T0.5 的目标变量应仍然是 T2 或 D1 卖出结果，而不是 D5/D20/D60。
  5. 历史最终公开认购倍数可以作为校准锚点：如果未来真实 T0.5 在截止前接近 1000x+，可以提高 D1 正收益先验；但如果只是申购早期高热，需要等待后续采样验证持续性。

数据来源

  • 真实 T0.5 原始页面：data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260615T184000Z.html
  • 真实 T0.5 结构化快照：data/snapshots/ipo_market_heat.csv
  • 外部历史原始数据：data/raw/external_history/ipohk_listed_20260615T191000Z.json
  • 外部历史结构化快照：data/snapshots/external_ipo_history.csv
  • 仓库 D1 标签：price_performance 表，stage='D1'
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