# 01392 深圳海清智元科技股份有限公司 IPO 分析报告

## 摘要

- 股票代码：`01392`
- 公司：深圳海清智元科技股份有限公司（Shenzhen HQVT Technology Co., Ltd.）
- 分析阶段：`T0_prospectus`
- 报告生成时间：`2026-06-15T16:00:00Z`
- 模型数据时间：`2026-06-15T16:00:00Z`
- 规则版本：`ipo_score_v0`
- 规则路径：`rules/ipo_score_v0.yaml`
- 策略周期：短线 IPO 申购交易；优先在可靠 T2 暗盘卖出，否则默认 D1 卖出。
- 结论代码：`positive_watch`
- 执行动作：正面观察，但需要等 T1 确认后再决定 T2/D1 退出仓位。
- T0 分数：`5`
- 分数分桶：`t0_5_to_7`
- 历史校准 D1 正收益概率：73.3%，样本数 105

## 阶段日期表

| 阶段 | 本 IPO 对应日期 | 含义 |
| --- | --- | --- |
| `T0_prospectus` | 2026-06-11 至 2026-06-16 | 申购前/申购中阶段；只使用招股书和发行条款。 |
| `T1_allotment` | 2026-06-18 | 分配结果日；使用公开认购热度、国际配售热度和分配事实。 |
| `T2_grey_market` | 2026-06-19，预计 D1 前一交易日 | 上市前暗盘窗口；只有存在可靠且可执行的数据源时才作为卖出依据。 |
| `D1` | 2026-06-22 | 正式上市首日；T2 数据不可用或不可靠时的默认卖出窗口。 |

## 基础事实

| 字段 | 数值 |
| --- | --- |
| 板块 | Main Board |
| 状态 | open_for_subscription |
| 上市日期 | 2026-06-22 |
| 申购期 | 2026-06-11 至 2026-06-16 |
| 分配结果日期 | 2026-06-18 |
| 上市方式 | 未记录 |
| 行业 | Multispectral AI technology |
| 保荐人 | 未记录 |
| 发行价 | HK$7.20 |
| 发行规模 | HK$613.2m |
| 市值 | HK$5,574.3m |
| 每手股数 | 500 |
| 最低认购金额 | HK$3,636.31 |
| 初始公开发售比例 | 10.0% |
| 超额配股权股数 | 未记录 |

## 短线退出模型推断

- D1 正收益概率：73.3%
- D1 涨幅不低于 10% 概率：51.4%
- 同分桶历史 D1 平均收益：40.1%
- 同分桶历史 D1 中位收益：13.2%
- T2 暗盘卖出收益暂未建模，直到项目确认可靠暗盘数据源。
- D5/D20/D60 只作为复盘标签，不是持仓目标。

## 评分拆解

| 评分项 | 分数 | 原因代码 |
| --- | ---: | --- |
| 发行规模 | 1 | `300m_to_800m` |
| 初始公开发售比例 | 1 | `5pct_to_10pct` |
| 最低认购金额 | 2 | `3500_to_10000` |
| 发行价 | 1 | `5_to_30` |
| 超额配股权 | 0 | `missing_or_zero` |

## 正面因素

- 最低认购金额：+2 (`3500_to_10000`)。
- 发行规模：+1 (`300m_to_800m`)。
- 初始公开发售比例：+1 (`5pct_to_10pct`)。
- 发行价：+1 (`5_to_30`)。

## 风险与缺口

- 没有明显负向评分项。
- 本阶段必需字段没有明显空缺。
- T2 暗盘信号暂未使用，因为项目还没有批准可复现的数据源。
- 上市后的 D5/D20/D60 表现只用于后续复盘，不是本模型的持仓周期目标。

## 触发条件

- 上调：T1 认购热度显著更强、分配稀缺性更好，或出现有规则支持的新正面催化。
- 下调：公开或国际需求偏弱、供给过大、关键字段质量不足，或市场窗口明显转差。

## 退出计划

- 如果申购并获配，且 T2 暗盘数据可靠且可执行，优先按 T2 暗盘卖出计划处理。
- 如果 T2 不可用或不可靠，默认使用 D1 作为卖出窗口。
- 不把 D5/D20/D60 作为本模型的计划持仓周期。
- 后续记录 D1/D5/D20/D60 结果时，只作为复盘标签，不作为倒推预测输入。

## 来源路径

- `data/raw/01392/prospectus_2026-06-11_2026061100015.pdf`