# 2026-06-21 最新港股 IPO 分析更新

- `data_as_of`: 2026-06-21T08:44:59Z（香港时间 2026-06-21 16:44:59）
- `rule_version`: `ipo_score_v0` + `ipo_score_v0_5_market_heat_trial`
- 本次新接入来源：HKEX New Listing Information 当前页，页面标注 `Updated: 18 Jun 2026`
- 结构化对象：HKEX 当前页 16 个代码 `02672`、`01191`、`09637`、`09630`、`06228`、`03661`、`01956`、`02272`、`01688`、`02335`、`06106`、`06067`、`06132`、`01392`、`06675`、`02667`
- 策略周期：短线 IPO 申购交易；优先在可靠 `T2_grey_market` 卖出，否则默认 `D1` 卖出。

## 结论

当前真正还能作为新增申购研究的，是 2026-06-23 或 2026-06-24 才截止的一批 T0 标的。它们已经有 HKEX 招股书和基础条款入库，但还没有 `T0_5_market_heat` 或 T1 官方认购结果，所以不能直接写成 `high_conviction_subscribe`。

新增申购优先级先看三只：`01956`、`03661`、`01191`。`01956` 的 T0 结构分最高，为 11 分；`03661` 为 9 分，发行规模大、结构稳；`01191` 为 8 分，申购窗口到 2026-06-24，时间上更从容。它们的共同缺口是没有本轮市场热度快照，建议在各自券商截止前补一次 `T0_95_final_heat`，再决定是否实际下单。

已过申购窗口的标的，不再作为新增下单建议。`01392` 已有官方 T1，公开认购 7181.21x、T1 总分 29，模型进入 `high_conviction_subscribe`，但它的申购早已结束；若已经获配，纪律是 2026-06-22 上市后按 T2/D1 快速退出。`06106`、`06132`、`06067`、`02335` 仍等 T1，排序是 `06106` > `06132` > `06067` > `02335`。

`02667` 虽仍在 HKEX 当前页，但结构化招股期是 2026-03-20 至 2026-03-25，和 6 月新批次不一致；本报告把它列为需人工核实的特殊项，不纳入可执行申购排序。

## 新增申购 Watchlist

| 排名 | 股票 | 截止/T1/D1 | T0 分数 | 发行价 | 发行规模 | 模型桶 | PM 判断 |
|---:|---|---|---:|---:|---:|---|---|
| 1 | `01956` Beijing Zhongke WengeAI Science and Technology Co., Ltd | 申购 2026-06-23；T1 2026-06-25；D1 2026-06-26 | 11 | HK$60.70 | HK$900.46m | `strong_watch` | T0 结构最佳；但公开申购窗口被解析为单日，必须在 2026-06-23 前补热度确认。 |
| 2 | `03661` SG Micro Corp | 申购 2026-06-23；T1 2026-06-25；D1 2026-06-26 | 9 | HK$85.20 上限 | HK$4,600.90m | `strong_watch` | 规模大、结构分高；需要热度确认，否则只是强观察，不是强申购。 |
| 3 | `01191` Crealights Technology Co., Ltd. | 申购 2026-06-18 至 2026-06-24；T1 2026-06-26；D1 2026-06-29 | 8 | HK$114.00 | HK$1,531.19m | `strong_watch` | 仍有 6 月 24 日截止窗口；没有超额配股权扣分，优先等 T0.95 热度。 |
| 4 | `09630` CIRCUIT FABOLOGY MICROELECTRONICS EQUIPMENT CO., LTD. | 申购 2026-06-17 至 2026-06-23；T1 2026-06-25；D1 2026-06-26 | 7 | HK$252.73 | HK$3,244.71m | `positive_watch` | 发行价和最低申购都高，更需要热度来证明资金愿意追。 |
| 5 | `01688` LINGYI iTECH (GUANGDONG) COMPANY | 申购 2026-06-17 至 2026-06-23；T1 2026-06-25；D1 2026-06-26 | 7 | HK$10.18 上限 | HK$8,264.24m | `positive_watch` | 超大规模压制短线弹性；只在热度明显强时考虑。 |
| 6 | `02672` Baige Online Digital Technology Co., Ltd. | 申购 2026-06-18 至 2026-06-24；T1 2026-06-26；D1 2026-06-29 | 6 | HK$20.28 | HK$676.22m | `positive_watch` | 中小发行，结构尚可；优先级低于 `01191`。 |
| 7 | `09637` Alebund Pharmaceuticals (Jiangsu) Limited - B | 申购 2026-06-18 至 2026-06-24；T1 2026-06-26；D1 2026-06-29 | 6 | HK$22.60 | HK$1,282.67m | `positive_watch` | 18A-B 生物医药标的，短线需要强需求确认，不宜只靠题材。 |
| 8 | `06228` PT Merdeka Gold Resources Tbk | 申购 2026-06-17 至 2026-06-23；T1 2026-06-25；D1 2026-06-26 | 5 | HK$26.60 上限 | HK$2,385.18m | `positive_watch` | HDR、资源类、最低申购低；结构特殊，优先等热度和最终定价。 |
| 9 | `02272` Keytop Parking Inc. | 申购 2026-06-17 至 2026-06-23；T1 2026-06-25；D1 2026-06-26 | 4 | HK$39.55 | HK$399.94m | `neutral` | 小规模但 T0 分数一般；没有热度前不排前列。 |

模型概率说明：当前没有 T0.5/T0.95 热度和 T1 官方需求，概率只能按 T0 桶引用历史 D1 正收益率：`strong_watch` 约 76.7%，`positive_watch` 约 73.3%，`neutral` 约 63.3%。这不是单票独立胜率承诺，只能作为排序参考。

## 已过申购窗口

| 股票 | 阶段 | 关键日期 | T0/T1 事实 | PM 判断 |
|---|---|---|---|---|
| `01392` Shenzhen HQVT Technology Co., Ltd. | 已出 T1，待 D1 | 申购 2026-06-11 至 2026-06-16；T1 2026-06-18；D1 2026-06-22 | 公开认购 7181.21x；T0 热度 2195.84x；总分 29；`high_conviction_subscribe` | 已不是新增申购。若已获配，优先 T2/D1 退出，不把强 T1 延伸成长持有理由。 |
| `06106` Shanghai Seer Intelligent Technology Co., Ltd. | 等 T1 | 申购 2026-06-15 至 2026-06-18；T1 2026-06-23；D1 2026-06-24 | T0 11；T0.5 热度 326.58x；`strong_watch` | 已申购则继续等 T1。若 T1 公开认购强于 100x，仍是等待组第一。 |
| `06132` HJ Science Co., Ltd. | 等 T1 | 申购 2026-06-12 至 2026-06-17；T1 2026-06-22；D1 2026-06-23 | T0 10；T0.5 热度 135.39x；`strong_watch` | 结构好且热度过 100x，等待组第二。 |
| `06067` Shenzhen Senior Technology Material Co., Ltd. | 等 T1 | 申购 2026-06-12 至 2026-06-17；T1 2026-06-22；D1 2026-06-23 | T0 8；T0.5 热度 109.20x；`strong_watch` | 热度够用但无超额配股权，排在 `06132` 后。 |
| `02335` Shaanxi Micot Pharmaceutical Technology Co., Ltd. | 等 T1 | 申购 2026-06-15 至 2026-06-18；T1 2026-06-23；D1 2026-06-24 | T0 9；T0.5 热度 34.84x；`strong_watch` | 结构可看，但热度只在 10x 至 100x 区间，等待组靠后。 |
| `06675` SENASIC Electronics Technology Co., Ltd. | 已上市复盘 | T1 2026-06-16；D1 2026-06-17 | 公开认购 5144.97x；总分 32；D1 +124.946% | 强 IPO 窗口样本，不能作为当前新增申购。 |

## 分项判断

### `01956` Beijing Zhongke WengeAI Science and Technology Co., Ltd

- T0 结构：11 分，来自 9.00 亿港元发行规模、5% 初始公开发售、HK$60.70 发行价、超额配股权和可接受最低申购。
- 风险点：结构化日历显示公开申购窗口集中在 2026-06-23；没有 T0.5/T0.95 热度。
- 执行：若券商仍接受订单，先补同日热度。没有超过 100x 的热度证据时，不把它从 `strong_watch` 升为明确申购。

### `03661` SG Micro Corp

- T0 结构：9 分，发行规模约 46.01 亿港元，发行价上限 HK$85.20，公开发售比例 10%，存在超额配股权。
- 风险点：发行规模较大，资金承接需要市场热度配合。
- 执行：优先级高于一般新股，但同样需要 2026-06-23 前的 T0.95 热度确认。

### `01191` Crealights Technology Co., Ltd.

- T0 结构：8 分，发行规模约 15.31 亿港元，发行价 HK$114.00，最低申购约 HK$5757。
- 风险点：无超额配股权；发行价超过 HK$100，模型只给 1 分。
- 执行：因为截止到 2026-06-24，实际可跟踪时间比 6 月 23 日截止的票更好。若热度强，可作为本轮 6 月 24 日截止组首选。

### `09630` Circuit Fabology

- T0 结构：7 分，发行规模约 32.45 亿港元，发行价 HK$252.73，最低申购约 HK$12764。
- 风险点：高股价和高一手金额会影响散户参与；需要强需求证明。
- 执行：没有热度时只作备选，不排在 `01956`、`03661`、`01191` 前面。

### `01688` LINGYI iTECH

- T0 结构：7 分，发行规模约 82.64 亿港元，是当前新批次里最大。
- 风险点：超大募资额可能稀释短线弹性；虽然公开发售和最低申购不错，但需要强认购确认。
- 执行：若 T0.95 热度很强可重新上调；否则保持观察。

### `02672` 和 `09637`

- `02672` T0 6 分，发行规模约 6.76 亿港元，窗口至 2026-06-24。
- `09637` T0 6 分，18A-B 生物医药，发行规模约 12.83 亿港元，窗口至 2026-06-24。
- 执行：二者都不是结构首选。若只能选 6 月 24 日截止组，先看 `01191`，再看热度是否把其中之一推上来。

### `06228` 和 `02272`

- `06228` 是 HDR 结构，T0 5 分；条款已能解析，但需要最终定价和热度确认。
- `02272` T0 4 分，当前模型只给 `neutral`。
- 执行：都不应在没有热度的情况下排进主申购名单。

### `02667` Beijing Tong Ren Tang Healthcare Investment Co., Ltd.

- 当前 HKEX 页仍显示该代码，但招股书日期是 2026-03-20，结构化申购期为 2026-03-20 至 2026-03-25。
- 执行：标记为特殊/滞后页面项；除非出现新的上市公告、补充招股书或分配结果，否则不作为 2026-06-21 的可执行 IPO。

## 本次数据接入

- 新增 `scripts/archive_hkex_current_new_listings.py`，把 HKEX 当前页 16 个代码写入 `ipo_master` 和 `source_refs`。
- 归档或确认 18 份 HKEX PDF 来源，其中 16 份招股书、2 份分配结果。
- 扩展招股书解析：支持 `Offer HDRs`、`Maximum Offer Price`、招股价、推导发行规模、以及 PDF 抽文本中被拆开的上市日。
- 重建 `data/snapshots/analysis_model_v0_dataset.csv`，当前模型行数 307。

## 风险和执行

- 新批次没有归档热度时，T0 分数只是初筛；真实下单前应补 `T0_95_final_heat`。
- 高热度提高 D1 正收益概率的同时，会压低一手中签率；预期收益要同时考虑中签率、冻结资金和融资成本。
- `T0_5_market_heat` 不是官方公开认购倍数，不能写入 `ipo_demand.public_oversubscription_times`。
- 本策略默认 T2/D1 退出，不把题材、行业或 D20/D60 后验走势作为申购理由。
- 6 月 23 日截止组时间很紧：`01956`、`03661`、`09630`、`01688`、`06228`、`02272` 需要优先补热度；6 月 24 日截止组 `01191`、`02672`、`09637` 可在次日再复查一次。

## 来源

- HKEX 当前页归档：`data/raw/hkex_new_listing_information/main_board_20260618.html`
- HKEX 官方当前页：`https://www2.hkexnews.hk/New-Listings/New-Listing-Information/Main-Board?sc_lang=en`
- 模型数据集：`data/snapshots/analysis_model_v0_dataset.csv`
- 模型报告：`reports/2026-06-15_analysis_model_v0.md`
- 评分规则：`rules/ipo_score_v0.yaml`；`rules/ipo_score_v0_5_market_heat_trial.yaml`
- `01956` 招股书：`data/raw/01956/prospectus_2026-06-17_2026061700025.pdf`
- `03661` 招股书：`data/raw/03661/prospectus_2026-06-17_2026061700041.pdf`
- `01191` 招股书：`data/raw/01191/prospectus_2026-06-18_2026061800079.pdf`
- `09630` 招股书：`data/raw/09630/prospectus_2026-06-17_2026061700039.pdf`
- `01688` 招股书：`data/raw/01688/prospectus_2026-06-17_2026061700029.pdf`
- `02672` 招股书：`data/raw/02672/prospectus_2026-06-18_2026061800045.pdf`
- `09637` 招股书：`data/raw/09637/prospectus_2026-06-18_2026061800025.pdf`
- `06228` 招股书：`data/raw/06228/prospectus_2026-06-17_2026061700075.pdf`
- `02272` 招股书：`data/raw/02272/prospectus_2026-06-17_2026061700071.pdf`
- `01392` 招股书：`data/raw/01392/prospectus_2026-06-11_2026061100015.pdf`
- `01392` 分配结果：`data/raw/01392/allotment_results_2026-06-18_2026061802066.pdf`
- 旧市场热度快照：`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260615T184000Z.html`；`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260617T082000Z.html`