Refresh IPO candidates with latest heat

Request:
- Update the current HK IPO candidates after subscription multiples changed again.
- Refresh the candidate ranking and defensive risk/reward view.

Changes:
- Archived the 2026-06-22T13:57:38Z VBKR/Jieli T0.95 market-heat snapshot.
- Re-archived the HKEX current new-listing page and rebuilt snapshots/model dataset.
- Updated the June 22 candidates report with the latest heat multiples, ranking, execution guidance, and defensive score table.
- Refreshed the model report analysis timestamp.

Verification:
- Ran git diff --check and git diff --cached --check.
- Confirmed SQLite PRAGMA integrity_check = ok.
- Parsed changed CSV snapshots and confirmed 13 latest T0_95_final_heat rows.
- Checked the current candidate ranking against data/snapshots/analysis_model_v0_dataset.csv.

reports/2026-06-22_latest_ipo_candidates_analysis.md

@@ -1,24 +1,24 @@
 # 2026-06-22 最新港股 IPO 申购倍数重打分
 
-- `data_as_of`: 2026-06-22T08:55:00Z（香港时间 2026-06-22 16:55:00）
-- `rule_version`: `ipo_score_v0` + 当前数据集的市场热度加分层
+- `data_as_of`: 2026-06-22T13:57:38Z（香港时间 2026-06-22 21:57:38）
+- `rule_version`: `ipo_score_v0` + 当前数据集的 `T0_95_final_heat` 市场热度加分层 + `ipo_break_risk_reward_v0`
 - HKEX 当前页标注：`Updated: 22 Jun 2026`
 - 当前页结构化代码：`02697`、`06915`、`03952`、`06715`、`02672`、`01191`、`09637`、`09630`、`06228`、`03661`、`01956`、`02272`、`01688`、`02335`、`06106`、`06067`、`06132`、`01392`、`02667`
-- 新增接入：`02697`、`06915`、`03952`、`06715` 四只 2026-06-22 招股书；VBKR/Jieli 2026-06-22T08:55:00Z 市场热度快照。
+- 新增接入：`02697`、`06915`、`03952`、`06715` 四只 2026-06-22 招股书；VBKR/Jieli 2026-06-22T13:57:38Z 市场热度快照。
 
 ## 结论
 
-按最新申购倍数重排后，当前唯一能从“结构分 + 申购倍数”同时站出来的是 `01956`。它 T0 结构分 11，VBKR/Jieli 申购倍数 625.33x，热度加 3 分，合计 14 分，是本轮 2026-06-23 截止组的第一优先。
+按最新申购倍数重排后，`01956` 的领先优势进一步扩大。它 T0 结构分 11，VBKR/Jieli 申购倍数从 625.33x 升到 1828.39x，热度加分从 +3 升到 +6，合计 17 分，是本轮 2026-06-23 截止组的第一优先。
 
-`03661`、`01191`、`03952` 是第二梯队，但原因不同：`03661` 结构强、热度 12.80x 只是中性；`01191` 结构 8 分、热度 45.38x 中性；`03952` 原始结构 11 分，但最新热度只有 1.95x，被扣 3 分后降到 8 分。也就是说，`03952` 暂时不能只靠好结构越过 `01956`。
+第二梯队明显重排：`01191` 从 45.38x 升到 132.46x，跨过 100x 后总分到 11；`09630` 从 84.76x 升到 233.32x，也跨过 100x，总分到 10。`03661` 升到 40.01x，但仍在 10x-100x 档，总分维持 9。也就是说，最新热度下 `01191`、`09630` 比上一版更值得排到 `03661` 前面。
 
-新加入的四只 2026-06-25 截止票整体热度偏弱：`03952` 1.95x、`06715` 1.69x、`06915` 1.20x、`02697` 0.25x，全部低于 10x 并被扣 3 分。它们需要在 2026-06-24/25 再抓一次更近截止的热度，否则不应排进主申购名单。
+`01688` 是本次最重要的防守型改善：申购倍数从 6.54x 升到 19.89x，热度从扣 3 分变成中性，总分从 4 升到 7。它仍不是弹性第一的票，但“基本面强 + 热度不再低于 10x”的组合，使它比上一版更适合小额防守型申购。2026-06-25 截止票仍整体偏冷，`03952` 8.03x、`06715` 3.74x、`06915` 4.68x、`02697` 3.47x 都还低于 10x。
 
 官方 T1 方面，截至本次归档时没有抓到 `06067`、`06132` 的分配结果 PDF，因此没有新的官方公开认购倍数写入 `ipo_demand`。本报告的“申购倍数”主要指非官方、申购期内的 VBKR/Jieli 市场热度；不能把它等同于 HKEX 分配结果里的最终公开认购倍数。
 
 ## 基本面横向对比
 
-`01688` 的基本面是这批里最成熟、最扎实的一类。2025 年收入 RMB514.3 亿元、净利润 RMB23.3 亿元、经调整净利润 RMB26.5 亿元，经营现金流净额 RMB44.3 亿元，收入体量、盈利和现金流都明显领先同批候选。弱点也清楚：制造平台毛利率只有 15.2%，前五大客户收入占比 57.5%，净债务权益比率升到 38.6%。所以它更像“大体量、低弹性、基本面稳”的工业平台；基本面不差，短线申购排序低主要是因为发行规模大且当前热度只有 6.54x。
+`01688` 的基本面是这批里最成熟、最扎实的一类。2025 年收入 RMB514.3 亿元、净利润 RMB23.3 亿元、经调整净利润 RMB26.5 亿元，经营现金流净额 RMB44.3 亿元，收入体量、盈利和现金流都明显领先同批候选。弱点也清楚：制造平台毛利率只有 15.2%，前五大客户收入占比 57.5%，净债务权益比率升到 38.6%。所以它更像“大体量、低弹性、基本面稳”的工业平台；本次热度升到 19.89x 后，短线排序不再被低于 10x 的冷门档拖累。
 
 `01956` 的基本面则是“成长和题材强，盈利质量还没兑现”。2025 年收入 RMB4.05 亿元，2023-2025 年收入复合增速约 27%，毛利率提升到 51.2%，AI 服务、公营部门、媒体通信和商业企业场景都有收入。但公司 2025 年仍亏损 RMB1.66 亿元，经调整净亏损 RMB1.01 亿元，经营现金流净流出 RMB1.88 亿元。它适合被当作 AI 主题和申购热度驱动的短线 IPO 标的，不应被当作成熟盈利型公司。
 
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 | 股票 | 业务/赛道 | 2025 基本面快照 | 基本面判断 | 对本轮申购排序的影响 |
 |---|---|---|---|---|
-| `01688` | 高精密智能制造、消费电子/服务器/车载零部件 | 收入 RMB514.3 亿；净利 RMB23.3 亿；经营现金流 RMB44.3 亿 | 成熟盈利、现金流强，但低毛利和客户集中 | 基本面应上调观感，但 6.54x 热度和大盘发行仍压制短线排序 |
-| `01956` | AI 服务、内容智能、公营及媒体场景 | 收入 RMB4.05 亿；毛利率 51.2%；净亏 RMB1.66 亿；经营现金流 -RMB1.88 亿 | 高成长、高毛利、未盈利 | 维持短线第一主要靠 625.33x 热度和 AI 题材，不靠盈利质量 |
+| `01688` | 高精密智能制造、消费电子/服务器/车载零部件 | 收入 RMB514.3 亿；净利 RMB23.3 亿；经营现金流 RMB44.3 亿 | 成熟盈利、现金流强，但低毛利和客户集中 | 热度升到 19.89x 后不再扣分，防守型申购吸引力提高 |
+| `01956` | AI 服务、内容智能、公营及媒体场景 | 收入 RMB4.05 亿；毛利率 51.2%；净亏 RMB1.66 亿；经营现金流 -RMB1.88 亿 | 高成长、高毛利、未盈利 | 维持短线第一主要靠 1828.39x 热度和 AI 题材，不靠盈利质量 |
 | `03661` | 模拟芯片 | 收入 RMB38.98 亿；净利 RMB5.34 亿；经调整净利 RMB6.93 亿 | 盈利型半导体资产，研发投入高 | 基本面支持第二梯队；若临近截止热度继续升温，可挑战更高排序 |
-| `09630` | PCB/半导体直接成像设备 | 收入 RMB14.08 亿；净利 RMB2.90 亿；毛利率 39.1% | 高毛利、盈利设备公司 | 基本面好于当前第 5 名，但高一手金额和 84.76x 热度限制弹性 |
-| `06715` | 鱼子酱/鲟鱼养殖 | 收入 RMB7.69 亿；净利 RMB3.65 亿；经调整净利 RMB4.01 亿 | 高利润率、细分龙头；生物资产公允值需折价看 | 基本面比热度强，1.69x 热度太冷，先观察 |
-| `06915` | 生物制品/破伤风抗毒素 | 收入 RMB2.35 亿；净利 RMB0.95 亿；毛利率 76.8% | 高毛利、高净利率小众医药公司 | 基本面不弱，但规模小且 1.20x 热度不足，不进主申购 |
+| `09630` | PCB/半导体直接成像设备 | 收入 RMB14.08 亿；净利 RMB2.90 亿；毛利率 39.1% | 高毛利、盈利设备公司 | 热度升到 233.32x 后进入 +3 档，排序明显上调 |
+| `06715` | 鱼子酱/鲟鱼养殖 | 收入 RMB7.69 亿；净利 RMB3.65 亿；经调整净利 RMB4.01 亿 | 高利润率、细分龙头；生物资产公允值需折价看 | 基本面比热度强，3.74x 仍低于 10x，先观察 |
+| `06915` | 生物制品/破伤风抗毒素 | 收入 RMB2.35 亿；净利 RMB0.95 亿；毛利率 76.8% | 高毛利、高净利率小众医药公司 | 基本面不弱，但规模小且 4.68x 热度仍不足，不进主申购 |
 | `02272` | 智慧停车 | 收入 RMB8.31 亿；净利 RMB0.94 亿；经调整净利 RMB1.22 亿 | 稳定盈利、成长一般 | 基本面稳但缺少强弹性，维持中后位 |
-| `01191` | AI 数据中心光模块/AOC | 收入 RMB12.21 亿；净亏 RMB1.00 亿；经营现金流 -RMB3.59 亿 | 增长最快之一，但毛利低、亏损和现金流压力大 | 题材强于利润质量，仍要看 6 月 24 日前热度 |
-| `03952` | 谐波减速器、机器人零部件 | 收入 RMB2.61 亿；净亏 RMB1.71 亿；经调整净亏 RMB0.09 亿；调整 EBITDA RMB0.17 亿 | 机器人链条成长型，接近调整后盈亏平衡 | 结构分高但 1.95x 热度太冷，不能只靠赛道上调 |
-| `02672` | 保险数字化/互联网保险场景 | 收入 RMB12.27 亿；净亏 RMB0.47 亿；毛利率 8.4% | 收入增长尚可，但毛利率低且亏损 | 基本面不能抵消 7.52x 低热度 |
+| `01191` | AI 数据中心光模块/AOC | 收入 RMB12.21 亿；净亏 RMB1.00 亿；经营现金流 -RMB3.59 亿 | 增长最快之一，但毛利低、亏损和现金流压力大 | 热度升到 132.46x，题材和需求足以排进第二位 |
+| `03952` | 谐波减速器、机器人零部件 | 收入 RMB2.61 亿；净亏 RMB1.71 亿；经调整净亏 RMB0.09 亿；调整 EBITDA RMB0.17 亿 | 机器人链条成长型，接近调整后盈亏平衡 | 8.03x 仍低于 10x，不能只靠赛道上调 |
+| `02672` | 保险数字化/互联网保险场景 | 收入 RMB12.27 亿；净亏 RMB0.47 亿；毛利率 8.4% | 收入增长尚可，但毛利率低且亏损 | 热度升到 14.38x 后不再扣分，但基本面仍不突出 |
 | `09637` | 18A-B 肾病创新药 | 收入 RMB0.31 亿；净亏 RMB7.52 亿；研发 RMB3.73 亿 | 管线型 biotech，现有收入和利润支撑弱 | 只能按临床/管线催化另行定价，申购排序不因基本面上调 |
-| `02697` | 18A-B 医疗机器人 | 收入 RMB0.12 亿；净亏 RMB0.90 亿；研发 RMB0.57 亿 | 极早期商业化，收入基数小 | 当前 0.25x 热度和弱盈利基础都支持回避 |
-| `06228` | 黄金资源/HDR | 2025 收入仍很小；净亏 US$27.5m；项目建设和债务融资占主导 | 资源项目型资产，非现有利润驱动 | 热度 2.14x 且基本面早期，维持低位 |
+| `02697` | 18A-B 医疗机器人 | 收入 RMB0.12 亿；净亏 RMB0.90 亿；研发 RMB0.57 亿 | 极早期商业化，收入基数小 | 热度升到 3.47x 但仍低于 10x，继续回避 |
+| `06228` | 黄金资源/HDR | 2025 收入仍很小；净亏 US$27.5m；项目建设和债务融资占主导 | 资源项目型资产，非现有利润驱动 | 热度 2.37x 且基本面早期，维持低位 |
 
-基本面补充后的执行含义：短线申购仍不应改成纯基本面排序。若目标是 D1/T1 的供需弹性，`01956` 仍是当前首选；若目标是“公司质量优先”，`01688`、`03661`、`09630` 比 `01956` 更稳，但它们需要更好的临近截止热度来证明短线胜率。`01688` 尤其要分开看：公司质量是强的，IPO 交易属性暂时是弱的。
+基本面补充后的执行含义：短线申购仍不应改成纯基本面排序。若目标是 D1/T1 的供需弹性，`01956` 仍是当前首选；若目标是“公司质量优先”，`01688`、`03661`、`09630` 比 `01956` 更稳。本次 `01688` 和 `09630` 热度已经改善，`03661` 仍是基本面强但热度中性的候选。
 
 ## 破发概率和资金效率框架
 
@@ -50,21 +50,21 @@
 
 | 防守排名 | 股票 | 破发保护 | 资金效率 | 上行弹性 | 防守型分 | PM 判断 |
 |---:|---|---:|---:|---:|---:|---|
-| 1 | `03661` | 7.8 / 中低风险 | 3.0 | 2.7 | 67.8 | 平衡最好：盈利半导体资产、发行吸收能力尚可，热度不爆但也不冷。 |
-| 2 | `01688` | 7.2 / 中低风险 | 4.0 | 1.4 | 65.6 | 防守型申购逻辑成立：基本面和大体量降低破发尾部，但上行弹性弱。 |
-| 3 | `01956` | 6.9 / 中低风险 | 2.0 | 4.3 | 63.7 | 不是防守票，是高热度高弹性票；资金效率差，盈利质量还没兑现。 |
-| 4 | `01191` | 5.7 / 中风险 | 3.5 | 3.4 | 63.1 | 光模块题材和增长强，但亏损、低毛利、现金流压力使破发保护不够硬。 |
-| 5 | `09630` | 7.0 / 中低风险 | 2.5 | 2.8 | 61.2 | 基本面防守强，但一手金额高，资金效率弱于 `01688`。 |
-| 6 | `06715` | 6.3 / 中风险 | 3.6 | 1.6 | 59.5 | 基本面强于热度，冷门导致需求保护不足；适合等更近截止复查。 |
-| 7 | `02272` | 4.8 / 中高风险 | 4.0 | 2.4 | 57.6 | 一手便宜、热度中性，但 T0 结构和成长性一般，防守分不高。 |
-| 8 | `06915` | 5.0 / 中风险 | 4.1 | 1.7 | 56.4 | 高毛利小众医药，资金效率好；当前 1.20x 热度太弱。 |
-| 9 | `09637` | 4.2 / 中高风险 | 4.0 | 2.8 | 56.2 | 18A-B 管线资产，资金效率可以，但现有利润无法提供破发保护。 |
-| 10 | `03952` | 4.9 / 中高风险 | 3.6 | 2.3 | 55.3 | 机器人链条有题材，但亏损且 1.95x 热度不足。 |
-| 11 | `06228` | 3.7 / 中高风险 | 4.8 | 1.2 | 52.1 | 一手低、容易中，但项目型资源资产缺少 D1 防守。 |
-| 12 | `02672` | 3.8 / 中高风险 | 4.0 | 2.0 | 51.0 | 收入增长不差，但低毛利和亏损使破发保护弱。 |
-| 13 | `02697` | 1.5 / 高风险 | 4.8 | 1.9 | 43.9 | 低倍数只是容易中，不等于安全；极早期商业化仍应回避。 |
+| 1 | `01191` | 6.7 / 中低风险 | 3.0 | 4.2 | 68.3 | 热度跨 100x 后需求支撑显著改善；但仍不是基本面防守最硬的票。 |
+| 2 | `03661` | 7.8 / 中低风险 | 3.0 | 2.7 | 67.8 | 平衡最好：盈利半导体资产、发行吸收能力尚可，热度不爆但也不冷。 |
+| 3 | `01688` | 7.7 / 中低风险 | 3.5 | 2.0 | 67.5 | 防守型申购逻辑更清晰：基本面和大体量降低破发尾部，热度也不再扣分。 |
+| 4 | `09630` | 8.0 / 低风险 | 2.0 | 3.6 | 66.4 | 破发保护最强之一，但一手金额高，资金效率拖累总分。 |
+| 5 | `01956` | 7.4 / 中低风险 | 1.7 | 4.8 | 66.4 | 高热度高弹性票；破发保护被需求抬高，但资金效率仍差。 |
+| 6 | `02272` | 5.8 / 中风险 | 3.5 | 3.2 | 62.8 | 热度跨 100x，资金效率好；但 T0 结构和成长性一般。 |
+| 7 | `06715` | 6.8 / 中低风险 | 3.3 | 1.9 | 61.4 | 基本面强于热度，仍需等 6 月 25 日前更近截止复查。 |
+| 8 | `06915` | 5.5 / 中风险 | 3.8 | 2.0 | 58.3 | 高毛利小众医药，资金效率好；4.68x 热度仍未过 10x。 |
+| 9 | `03952` | 5.4 / 中风险 | 3.3 | 2.6 | 57.2 | 机器人链条有题材，热度改善但仍低于 10x。 |
+| 10 | `09637` | 4.2 / 中高风险 | 4.0 | 2.8 | 56.2 | 18A-B 管线资产，资金效率可以，但现有利润无法提供破发保护。 |
+| 11 | `02672` | 4.3 / 中高风险 | 3.5 | 2.6 | 52.9 | 热度不再扣分，但低毛利和亏损使破发保护弱。 |
+| 12 | `06228` | 3.7 / 中高风险 | 4.8 | 1.2 | 52.1 | 一手低、容易中，但项目型资源资产缺少 D1 防守。 |
+| 13 | `02697` | 2.5 / 高风险 | 4.3 | 2.5 | 48.3 | 低倍数只是容易中，不等于安全；极早期商业化仍应回避。 |
 
-用这套体系看，`01688` 的风险收益比确实比原热度排序显示得更好：它不适合当“爆发收益第一”的票，但适合当“破发尾部相对可控、资金效率较好”的防守型候选。若只做一只追弹性，仍是 `01956`；若更重视少占资金、少破发、稳一点的 D1 退出，排序应改看 `03661`、`01688`、`09630`，其中 `01688` 可以小额参与，但不能因为 6.54x 低热度就把破发风险视为很低。
+用这套体系看，`01688` 的风险收益比继续比原热度排序显示得更好：它不适合当“爆发收益第一”的票，但适合当“破发尾部相对可控、资金效率较好”的防守型候选。若只做一只追弹性，仍是 `01956`；若更重视少破发、少占资金、稳一点的 D1 退出，优先比较 `03661`、`01688`、`09630`。`01191` 因热度跨 100x 成为综合风险收益第一，但它的基本面防守不如 `03661`、`01688`、`09630`。
 
 ## 可申购名单重排
 
@@ -72,19 +72,19 @@
 
 | 排名 | 股票 | 截止 / T1 / D1 | T0 分 | 申购倍数 | 加分 | 合计 | PM 判断 |
 |---:|---|---|---:|---:|---:|---:|---|
-| 1 | `01956` Beijing Zhongke WengeAI Science and Technology Co., Ltd | 2026-06-23 / 2026-06-25 / 2026-06-26 | 11 | 625.33x | +3 | 14 | 本轮首选；结构和热度都支持优先申购，但仍按 T1/D1 退出纪律执行。 |
-| 2 | `03661` SG Micro Corp | 2026-06-23 / 2026-06-25 / 2026-06-26 | 9 | 12.80x | 0 | 9 | 结构强，但热度只是刚过 10x；可小额或等更近截止快照。 |
-| 3 | `01191` Crealights Technology Co., Ltd. | 2026-06-24 / 2026-06-26 / 2026-06-29 | 8 | 45.38x | 0 | 8 | 6 月 24 日截止组首选；热度中性，不是强热。 |
-| 4 | `03952` Zhejiang Laifual Drive Co., Ltd. | 2026-06-25 / 2026-06-29 / 2026-06-30 | 11 | 1.95x | -3 | 8 | 新票里结构最好，但当前认购太冷；等待下一次热度复查。 |
-| 5 | `09630` Circuit Fabology | 2026-06-23 / 2026-06-25 / 2026-06-26 | 7 | 84.76x | 0 | 7 | 接近 100x 但未跨档；高价高一手金额，排在强结构票之后。 |
-| 6 | `06715` Hangzhou Qiandaohu Xunlong Sci-tech Co., Ltd. | 2026-06-25 / 2026-06-29 / 2026-06-30 | 10 | 1.69x | -3 | 7 | 结构可看，热度明显不足；先观察。 |
-| 7 | `09637` Alebund Pharmaceuticals (Jiangsu) Limited - B | 2026-06-24 / 2026-06-26 / 2026-06-29 | 6 | 24.01x | 0 | 6 | 18A-B 标的，短线需要更强需求确认。 |
-| 8 | `02272` Keytop Parking Inc. | 2026-06-23 / 2026-06-25 / 2026-06-26 | 4 | 75.16x | 0 | 4 | 原始结构一般；不因 75x 热度上调。 |
-| 9 | `01688` LINGYI iTECH (GUANGDONG) COMPANY | 2026-06-23 / 2026-06-25 / 2026-06-26 | 7 | 6.54x | -3 | 4 | 超大规模且热度低，降级观察。 |
-| 10 | `02672` Baige Online Digital Technology Co., Ltd. | 2026-06-24 / 2026-06-26 / 2026-06-29 | 6 | 7.52x | -3 | 3 | 低于 10x，被热度拖累。 |
-| 11 | `06915` Jiangxi Institute of Biological Products Inc. | 2026-06-25 / 2026-06-29 / 2026-06-30 | 6 | 1.20x | -3 | 3 | 新票，当前不急。 |
-| 12 | `06228` PT Merdeka Gold Resources Tbk | 2026-06-23 / 2026-06-25 / 2026-06-26 | 5 | 2.14x | -3 | 2 | HDR/资源结构特殊，热度不足。 |
-| 13 | `02697` Guangdong True Health Medical Technology Development Co., Ltd.- B | 2026-06-25 / 2026-06-29 / 2026-06-30 | 3 | 0.25x | -3 | 0 | 18A-B 且结构弱、热度弱，当前回避。 |
+| 1 | `01956` Beijing Zhongke WengeAI Science and Technology Co., Ltd | 2026-06-23 / 2026-06-25 / 2026-06-26 | 11 | 1828.39x | +6 | 17 | 本轮弹性首选；已进入 1000x 以上强热度档，但一手金额高、资金效率弱。 |
+| 2 | `01191` Crealights Technology Co., Ltd. | 2026-06-24 / 2026-06-26 / 2026-06-29 | 8 | 132.46x | +3 | 11 | 6 月 24 日截止组首选；跨 100x 后从观察升为主动候选。 |
+| 3 | `09630` Circuit Fabology | 2026-06-23 / 2026-06-25 / 2026-06-26 | 7 | 233.32x | +3 | 10 | 热度跨档且基本面不错；高价高一手金额仍限制仓位。 |
+| 4 | `03661` SG Micro Corp | 2026-06-23 / 2026-06-25 / 2026-06-26 | 9 | 40.01x | 0 | 9 | 结构强、基本面好，但热度仍只是中性。 |
+| 5 | `03952` Zhejiang Laifual Drive Co., Ltd. | 2026-06-25 / 2026-06-29 / 2026-06-30 | 11 | 8.03x | -3 | 8 | 新票里结构最好，热度改善但仍低于 10x；继续等更近截止复查。 |
+| 6 | `01688` LINGYI iTECH (GUANGDONG) COMPANY | 2026-06-23 / 2026-06-25 / 2026-06-26 | 7 | 19.89x | 0 | 7 | 从扣分升为中性；防守型小额候选，但不是爆发主线。 |
+| 7 | `02272` Keytop Parking Inc. | 2026-06-23 / 2026-06-25 / 2026-06-26 | 4 | 255.32x | +3 | 7 | 热度明显改善，但原始结构一般，不因热度单独排太前。 |
+| 8 | `06715` Hangzhou Qiandaohu Xunlong Sci-tech Co., Ltd. | 2026-06-25 / 2026-06-29 / 2026-06-30 | 10 | 3.74x | -3 | 7 | 基本面强，热度仍冷；先观察。 |
+| 9 | `09637` Alebund Pharmaceuticals (Jiangsu) Limited - B | 2026-06-24 / 2026-06-26 / 2026-06-29 | 6 | 70.40x | 0 | 6 | 热度接近 100x，但 18A-B 仍需要强需求确认。 |
+| 10 | `02672` Baige Online Digital Technology Co., Ltd. | 2026-06-24 / 2026-06-26 / 2026-06-29 | 6 | 14.38x | 0 | 6 | 热度不再扣分，但基本面和毛利率一般。 |
+| 11 | `06915` Jiangxi Institute of Biological Products Inc. | 2026-06-25 / 2026-06-29 / 2026-06-30 | 6 | 4.68x | -3 | 3 | 基本面不弱，但热度仍低于 10x，不急。 |
+| 12 | `06228` PT Merdeka Gold Resources Tbk | 2026-06-23 / 2026-06-25 / 2026-06-26 | 5 | 2.37x | -3 | 2 | HDR/资源结构特殊，热度仍不足。 |
+| 13 | `02697` Guangdong True Health Medical Technology Development Co., Ltd.- B | 2026-06-25 / 2026-06-29 / 2026-06-30 | 3 | 3.47x | -3 | 0 | 18A-B 且结构弱、热度仍弱，当前回避。 |
 
 ## 已过窗口 / 等 T1
 
@@ -99,24 +99,24 @@
 
 ## 执行建议
 
-- 2026-06-23 截止组：追弹性优先看 `01956`；防守/资金效率口径优先看 `03661`、`01688`、`09630`。`01688` 不排在爆发主申购前列，但可作为小额防守型候选。
-- 2026-06-24 截止组：`01191` 暂列第一；`09637` 次之；`02672` 因低于 10x 热度降级。
-- 2026-06-25 截止组：`03952` 和 `06715` 结构分高，但当前热度太冷，必须在 2026-06-24 或 2026-06-25 截止前复查。
-- 如果只能做一只且目标是 D1 弹性，当前答案仍是 `01956`；如果目标是少破发、少占资金、稳一点的风险收益比，优先比较 `03661` 和 `01688`，并等 6 月 23 日更近截止的热度确认后再定。
+- 2026-06-23 截止组：追弹性优先看 `01956`；`09630` 因热度跨 100x 升为第二选择；防守/资金效率口径再看 `03661`、`01688`。`02272` 热度很好但结构弱，`06228` 继续靠后。
+- 2026-06-24 截止组：`01191` 热度跨 100x 后成为本组首选、全批第二；`09637` 热度 70.40x 但仍是 18A-B，次之；`02672` 虽然不再扣分，但基本面和毛利率一般。
+- 2026-06-25 截止组：`03952`、`06715`、`06915`、`02697` 全部仍低于 10x；除非 2026-06-24/25 更近截止复查显著升温，否则不进主申购名单。
+- 如果只能做一只且目标是 D1 弹性，当前答案仍是 `01956`；如果要做 2-3 只，优先组合是 `01956` + `01191`/`09630`。如果目标是少破发、少占资金、稳一点的风险收益比，优先比较 `03661`、`01688`、`09630`。
 
 ## 本次数据接入和护栏
 
-- 归档 HKEX 当前页 `data/raw/hkex_new_listing_information/main_board_20260622.html`。
-- 归档并抽取四只新股招股书：`02697`、`03952`、`06715`、`06915`。
-- 归档 VBKR/Jieli 2026-06-22T08:55:00Z 热度快照，解析 17 行；只把仍可申购、截止时间可解析的 13 行写入 `T0_95_final_heat`，避免把已截止票的热度倒灌到历史决策。
-- 修补 HKEX 招股书日期解析：支持拆字星期/月名、`noon on` 粘连、`expected to commence on` 粘连，以及当前新股行的预期上市日覆盖。
+- 复跑归档 HKEX 当前页 `data/raw/hkex_new_listing_information/main_board_20260622.html`，页面仍标注 `Updated: 22 Jun 2026`。
+- 沿用并抽取四只 2026-06-22 新股招股书：`02697`、`03952`、`06715`、`06915`。
+- 归档 VBKR/Jieli 2026-06-22T13:57:38Z 热度快照，解析 17 行；只把仍可申购、截止时间可解析的 13 行写入 `T0_95_final_heat`，避免把已截止票的热度倒灌到历史决策。
+- 沿用 HKEX 招股书日期解析修补：支持拆字星期/月名、`noon on` 粘连、`expected to commence on` 粘连，以及当前新股行的预期上市日覆盖。
 - 重建 `data/snapshots/analysis_model_v0_dataset.csv`，模型行数 311。
 
 ## 来源
 
 - HKEX 当前页归档：`data/raw/hkex_new_listing_information/main_board_20260622.html`
 - HKEX 官方当前页：`https://www2.hkexnews.hk/New-Listings/New-Listing-Information/Main-Board?sc_lang=en`
-- VBKR/Jieli 热度页归档：`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260622T085500Z.html`
+- VBKR/Jieli 热度页归档：`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260622T135738Z.html`
 - VBKR/Jieli 热度页：`https://www.vbkr.com/ipo/hk/v2/ipo-hk-index`
 - 模型数据集：`data/snapshots/analysis_model_v0_dataset.csv`
 - 评分规则：`rules/ipo_score_v0.yaml`；`rules/ipo_score_v0_5_market_heat_trial.yaml`；`rules/ipo_break_risk_reward_v0.yaml`