Refresh latest HK IPO report with A/H and T2 overlays

Request:
- Regenerate the latest HK IPO candidate report.
- Include current IPO candidate refresh, updated subscription heat, A/H dual-listed pricing analysis for 03661 and 01688, and T2 grey-market review context.

Changes:
- Refreshed HKEX current-listing, VBKR/Jieli T0.95 heat, ipohk external history, sync-state, and analysis-model snapshots as of 2026-06-23T08:53:26Z.
- Archived raw Yahoo chart evidence for 300661.SZ, 002600.SZ, and HKD/CNY so the A/H discount overlay has a reproducible local source.
- Regenerated reports/2026-06-23_latest_ipo_candidates_analysis.md and mirrored it to reports/README.md.
- Added the generated model v0 report from the rebuilt analysis dataset.
- Marked T2 grey-market evidence quality explicitly: ipohk grey-market returns are Tier 3 historical summaries, while newer June IPOs remain data_gap.

Verification:
- Confirmed reports/README.md matches the dated latest report with cmp.
- Ran git diff --check and git diff --cached --check.
- Verified all repo-relative paths referenced by the latest report exist.
- Verified source_refs paths are repo-relative, existing, and hash-matching.
- Recomputed A/H overlay values from archived raw JSON: 03661 discount about 46.2%, 01688 discount about 45.1%.

Next useful context:
- The 2026-06-23T08:53:26Z heat snapshot leaves the same 8 currently actionable candidates as the 07:00 refresh, with small heat updates.
- 02335 and 06106 still have no official T1 demand rows in the project archive.
- A/H discounts are valuation anchors, not direct arbitrage, because the A and H shares are not fungible.

reports/2026-06-23_latest_ipo_candidates_analysis.md

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 # 2026-06-23 最新港股 IPO 申购候选分析
 
-- `data_as_of`: 2026-06-23T07:00:25Z（香港时间 2026-06-23 15:00:25）
+- `data_as_of`: 2026-06-23T08:53:26Z（香港时间 2026-06-23 16:53:26）
 - `rule_version`: `ipo_score_v0` + `T0_95_final_heat` 市场热度覆盖层 + `ipo_break_risk_reward_v0`
 - HKEX 当前页标注：`Updated: 23 Jun 2026`
 - HKEX 当前页结构化代码：`00668`、`02697`、`06915`、`03952`、`06715`、`02672`、`01191`、`09637`、`09630`、`06228`、`03661`、`01956`、`02272`、`01688`、`02335`、`06106`、`06067`、`06132`、`01392`、`02667`
-- 本轮新增事实：HKEX 当前页已按 2026-06-23T07:00:25Z 重刷；`00668` 安克创新招股书已归档并提取文本；VBKR/Jieli 2026-06-23T07:00:25Z 非官方热度快照已归档，其中仍可操作的 `T0_95_final_heat` 为 8 条；`06067` 2026-06-23 官方分配结果澄清 PDF 已归档，未改变已解析 T1 需求字段；`06067`、`06132` D1 价格表现已归档；ipohk 外部历史快照已重刷。
-- 阶段护栏：下表“申购倍数”只指 `ipo_market_heat` 中 VBKR/Jieli 的非官方实时保证金/申购热度，不能等同于 HKEX `ipo_demand.public_oversubscription_times`。官方 T1 数据只在“已截止 / T1 / D1”部分使用。
+- 本轮新增事实：HKEX 当前页已按 2026-06-23T08:53:26Z 重刷；`00668` 安克创新招股书已归档并提取文本；VBKR/Jieli 2026-06-23T08:53:26Z 非官方热度快照已归档，其中仍可操作的 `T0_95_final_heat` 为 8 条；`02335`、`06106` 本轮仍未出现可解析官方 T1 需求；`06067`、`06132` D1 价格表现仍可用；ipohk 外部历史快照已重刷，但最新上市日只覆盖到 2026-06-05；`03661`、`01688` 的 A 股 Yahoo chart 和 HKD/CNY 汇率原始 JSON 已归档，用于 A/H 折价覆盖层。
+- 阶段护栏：下表“申购倍数”只指 `ipo_market_heat` 中 VBKR/Jieli 的非官方实时保证金/申购热度，不能等同于 HKEX `ipo_demand.public_oversubscription_times`。官方 T1 数据只在“已截止 / T1 / D1”部分使用。T2 灰市只在有可复现来源时写入；当前多数 6 月中下旬新股仍是 `T2_grey_market` 缺口。
 
 ## 可申购名单排序
 
-截至香港时间 2026-06-23 15:00:25，VBKR/Jieli 解析的 6 月 23 日截止组最早券商截止时间已经过去，因此 `01956`、`09630`、`03661`、`01688`、`02272`、`06228` 不再进入“当前可申购”排序。当前仍可操作的 8 只候选均使用本轮 `T0_95_final_heat` 行，排序先看可执行性和热度，再看 T0 结构、基本面防守、资金效率和题材弹性。参考 D1 正收益率来自当前 `analysis_model_v0_dataset.csv` 的历史校准分桶，不是单票承诺。
+截至香港时间 2026-06-23 16:53:26，VBKR/Jieli 解析的 6 月 23 日截止组最早券商截止时间已经过去，因此 `01956`、`09630`、`03661`、`01688`、`02272`、`06228` 不再进入“当前可申购”排序。当前仍可操作的 8 只候选均使用本轮 `T0_95_final_heat` 行，排序先看可执行性和热度，再看 T0 结构、基本面防守、资金效率和题材弹性。参考 D1 正收益率来自当前 `analysis_model_v0_dataset.csv` 的历史校准分桶，不是单票承诺。
 
-| 排名 | 股票 | 截止 / T1 / D1 | T0 分 | VBKR/Jieli 热度 | 加分 | T0+热度 | 参考 D1 正收益率 | PM 判断 |
+| 排名 | 股票 | 截止 / T1 / T2 / D1 | T0 分 | VBKR/Jieli 热度 | 加分 | T0+热度 | 参考 D1 正收益率 | PM 判断 |
 |---:|---|---|---:|---:|---:|---:|---:|---|
-| 1 | `01191` Crealights Technology | 2026-06-24 / 2026-06-26 / 2026-06-29 | 8 | 354.85x | +3 | 11 | 76.0% | 当前唯一主动优先候选；光模块/AI 数据中心叙事强，热度跨 300x，但亏损和现金流压力要求小额。 |
-| 2 | `09637` Alebund Pharmaceuticals-B | 2026-06-24 / 2026-06-26 / 2026-06-29 | 6 | 184.50x | +3 | 9 | 73.8% | 热度已明显升温，一手资金低；但 18A-B 管线资产，适合作为高风险小额进攻，不适合防守仓位。 |
-| 3 | `03952` Zhejiang Laifual Drive | 2026-06-25 / 2026-06-29 / 2026-06-30 | 11 | 15.49x | 0 | 11 | 76.0% | T0 结构强，机器人零部件题材可看；热度仍只是 10-100x 档，先小额或等 6 月 24/25 快照。 |
-| 4 | `06715` Qiandaohu Xunlong Sci-tech | 2026-06-25 / 2026-06-29 / 2026-06-30 | 10 | 6.92x | -3 | 7 | 76.0% | 基本面/结构好于热度；当前需求偏冷，等待近截止热度突破 10x 后再评估。 |
-| 5 | `02672` Baige Online Digital Technology | 2026-06-24 / 2026-06-26 / 2026-06-29 | 6 | 30.56x | 0 | 6 | 73.8% | 热度不冷但基本面质量一般；可观察，不进主申购。 |
-| 6 | `00668` Anker Innovations | 2026-06-26 / 2026-06-30 / 2026-07-02 | 8 | 0.32x | -3 | 5 | 76.0% | 公司质量是本批最强之一，但首日热度极冷；不因品牌好而抢跑，等后续热度。 |
-| 7 | `06915` Jiangxi Institute of Biological Products | 2026-06-25 / 2026-06-29 / 2026-06-30 | 6 | 5.79x | -3 | 3 | 73.8% | 高毛利小众医药资产，但需求仍冷；先不下单。 |
-| 8 | `02697` Guangdong True Health-B | 2026-06-25 / 2026-06-29 / 2026-06-30 | 3 | 4.05x | -3 | 0 | 63.3% | 18A-B 且商业化早期，结构弱、热度弱，当前回避。 |
+| 1 | `01191` Crealights Technology | 06-24 / 06-26 / 06-26 / 06-29 | 8 | 358.87x | +3 | 11 | 76.0% | 当前唯一主动优先候选；光模块/AI 数据中心叙事强，热度维持 300x 以上，但亏损和现金流压力要求小额。 |
+| 2 | `09637` Alebund Pharmaceuticals-B | 06-24 / 06-26 / 06-26 / 06-29 | 6 | 185.95x | +3 | 9 | 73.8% | 热度明显升温，一手资金低；但 18A-B 管线资产，适合作为高风险小额进攻，不适合防守仓位。 |
+| 3 | `03952` Zhejiang Laifual Drive | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 11 | 16.02x | 0 | 11 | 76.0% | T0 结构强，机器人零部件题材可看；热度仍只是 10-100x 档，先小额或等 6 月 24/25 快照。 |
+| 4 | `06715` Qiandaohu Xunlong Sci-tech | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 10 | 6.99x | -3 | 7 | 76.0% | 基本面/结构好于热度；当前需求偏冷，等待近截止热度突破 10x 后再评估。 |
+| 5 | `02672` Baige Online Digital Technology | 06-24 / 06-26 / 06-26 / 06-29 | 6 | 31.50x | 0 | 6 | 73.8% | 热度不冷但基本面质量一般；可观察，不进主申购。 |
+| 6 | `00668` Anker Innovations | 06-26 / 06-30 / 07-01 / 07-02 | 8 | 0.34x | -3 | 5 | 76.0% | 公司质量是本批最强之一，但首轮热度极冷；不因品牌好而抢跑，等后续热度。 |
+| 7 | `06915` Jiangxi Institute of Biological Products | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 6 | 5.80x | -3 | 3 | 73.8% | 高毛利小众医药资产，但需求仍冷；先不下单。 |
+| 8 | `02697` Guangdong True Health-B | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 3 | 4.07x | -3 | 0 | 63.3% | 18A-B 且商业化早期，结构弱、热度弱，当前回避。 |
 
-执行结论：若只做一只，当前选择是 `01191`，并按 T2/D1 短线兑现纪律处理。若能接受 18A-B 风险，可把 `09637` 作为小额进攻单，但不要用近期强新股窗口替代基本面风险控制。`03952`、`06715`、`00668` 更适合等下一次热度快照；`00668` 尤其是“好公司但冷申购”的典型，不应在 0.32x 非官方热度时大额抢跑。
+执行结论：若只做一只，当前选择仍是 `01191`，并按 T2/D1 短线兑现纪律处理。若能接受 18A-B 风险，可把 `09637` 作为小额进攻单，但不要用近期强新股窗口替代基本面风险控制。`03952`、`06715`、`00668` 更适合等下一次热度快照；`00668` 尤其是“好公司但冷申购”的典型，不应在 0.34x 非官方热度时大额抢跑。
 
 ## 基本面横向复核
 
@@ -30,23 +30,23 @@
 
 | 层级 | 股票 | 基本面判断 | 对申购排序的影响 |
 |---|---|---|---|
-| 成熟盈利/全球品牌 | `00668` | 安克创新 2025 年收入 RMB305.1 亿元、毛利率 43.9%、净利润 RMB26.2 亿元；全球化品牌和产品线最强，但 2025 年经营现金流降至 RMB4.8 亿元，且 Amazon 渠道占比仍高。 | 破发尾部较低，但 0.32x 热度显示当前申购需求不足。先观察，等热度确认。 |
+| 成熟盈利/全球品牌 | `00668` | 安克创新 2025 年收入 RMB305.1 亿元、毛利率 43.9%、净利润 RMB26.2 亿元；全球化品牌和产品线最强，但 2025 年经营现金流降至 RMB4.8 亿元，且 Amazon 渠道占比仍高。 | 破发尾部较低，但 0.34x 热度显示当前申购需求不足。先观察，等热度确认。 |
 | 盈利或接近盈利的设备/零部件 | `03952`、`06715`、`06915` | `03952` 有机器人零部件题材和强 T0 结构；`06715`、`06915` 规模较小但质量好于低分 18A 票。 | 基本面提供防守，但当前热度不足，不能排到 `01191` 前。 |
 | 成长/题材但盈利未充分兑现 | `01191`、`02672` | `01191` 光模块/数据中心叙事强，是热度驱动的主线候选；`02672` 平台属性和毛利质量较弱。 | `01191` 因热度升温成为主动候选；`02672` 只观察。 |
 | 早期研发/18A-B | `09637`、`02697` | `09637` 热度强于 `02697`，但仍是管线资产；`02697` 热度和 T0 都弱。 | `09637` 只能小额进攻；`02697` 当前回避。 |
 
-本轮最重要的复核点是 `06132`：它在官方公开认购 2007.60x 后 D1 仍跌约 49.6%，说明 18A-B/临床期资产不能只靠公开端高倍数判断安全。这个结果会压低 `09637`、`02697` 的防守权重，但不抹掉 `09637` 当前 184.50x 热度带来的短线弹性。
+本轮最重要的复核点仍是 `06132`：它在官方公开认购 2007.60x 后 D1 仍跌约 49.6%，说明 18A-B/临床期资产不能只靠公开端高倍数判断安全。这个结果会压低 `09637`、`02697` 的防守权重，但不抹掉 `09637` 当前 185.95x 热度带来的短线弹性。
 
 ## 破发概率、风险收益和资金效率
 
-当前 `analysis_model_v0_dataset.csv` 有 312 行，其中 278 行有内部 D1 标签。全样本破发率约 27.7%，D1 平均收益约 +27.9%，中位数约 +7.5%。T0 分数 `>=8` 的样本破发率约 22.7%，T0 `<=4` 的破发率约 36.5%。发行规模 HK$50 亿以上样本破发率约 19.2%，低于 HK$10 亿样本约 30.5%。官方最终公开认购 `>=1000x` 样本破发率约 9.8%，但 `100x 至 1000x` 样本破发率约 32.9%，`10x 至 100x` 样本破发率约 44.4%。
+当前 `analysis_model_v0_dataset.csv` 有 312 行，其中 278 行有内部 D1 标签。全样本破发率约 27.7%，D1 平均收益约 +27.9%，中位数约 +7.0%。T0 分数 `>=8` 的样本破发率约 22.7%，T0 `<=4` 的破发率约 36.5%。发行规模 HK$50 亿以上样本破发率约 19.2%，低于 HK$10 亿样本约 30.5%。官方最终公开认购 `>=1000x` 样本破发率约 9.8%，但 `100x 至 1000x` 样本破发率约 32.9%，`10x 至 100x` 样本破发率约 44.4%。
 
 这些历史数值只用于校准。当前可申购候选还没有官方 T1，只有非官方 `T0_95_final_heat`，所以不能把 VBKR/Jieli 倍数直接当最终公开认购倍数。
 
 | 防守排序 | 股票 | 破发保护 | 资金效率 | 上行弹性 | 防守型分 | PM 判断 |
 |---:|---|---:|---:|---:|---:|---|
 | 1 | `01191` | 6.7 / 中低风险 | 3.0 | 4.2 | 68.3 | 热度、题材和 T0 结构共振，是当前最均衡的可申购候选。 |
-| 2 | `06715` | 6.7 / 中低风险 | 3.5 | 2.3 | 63.7 | 防守质量不错，但 6.92x 热度不足，等待确认。 |
+| 2 | `06715` | 6.7 / 中低风险 | 3.5 | 2.3 | 63.7 | 防守质量不错，但 6.99x 热度不足，等待确认。 |
 | 3 | `03952` | 6.2 / 中风险 | 3.0 | 3.2 | 61.8 | 结构强、热度中性；更像条件单，不是当前最高优先级。 |
 | 4 | `09637` | 4.9 / 中高风险 | 3.5 | 3.6 | 59.9 | 热度带来弹性，但 18A-B 破发尾部明显。 |
 | 5 | `06915` | 5.0 / 中风险 | 4.0 | 2.4 | 58.6 | 一手适中、基本面不差；需求冷导致上行不足。 |
@@ -54,18 +54,18 @@
 | 7 | `02672` | 4.0 / 中高风险 | 3.5 | 3.0 | 54.0 | 热度尚可，基本面和结构不足。 |
 | 8 | `02697` | 2.3 / 高风险 | 4.5 | 2.5 | 48.5 | 低资金占用不能抵消低热度和早期资产风险。 |
 
-退出纪律：本模型默认 T2 灰市有可靠可执行价格时优先卖出；否则 D1 卖出。D5/D20/D60 只用于复盘学习，不作为本次申购持有目标。
+退出纪律：本模型默认 T2 灰市有可靠可执行价格时优先卖出；否则 D1 卖出。D5/D20/D60 只用于复盘学习，不作为本次申购持有目标。若只有第三方历史灰市收益率，报告可用于复盘校准，但不能把它当作可执行报价。
 
 ## 逐标的执行笔记
 
-- `01191`：当前主申购。354.85x 非官方热度已经跨入 100-1000x 档，且 6 月 24 日截止，仍有执行窗口。弱点是亏损和经营现金流压力，策略是小额、不中不追、中签后 T2/D1 兑现。
-- `09637`：184.50x 热度给了短线弹性，但 18A-B 风险在 `06132` D1 破发后需要重新加权。只适合高风险小额，不能按防守票处理。
-- `03952`：T0 11 分是当前最高之一，机器人零部件题材也有吸引力，但 15.49x 只是中性热度。若下一快照突破 100x，可上调；若仍停在 10-30x，维持小额或等待。
-- `06715`：结构和基本面较好，热度 6.92x 仍在扣分档。除非近截止热度突破 10x，暂不主动。
-- `02672`：30.56x 热度说明并非完全无人问津，但 T0 只有 6 分、基本面防守一般。可作观察，不排主单。
-- `00668`：安克创新是本批质量最高的公司之一，T0 8 分、发行约 HK$46.32 亿，但 0.32x 热度太冷。当前更像等市场确认的防守观察票，不是今日申购首选。
-- `06915`：高毛利小众医药，T0 6 分，热度 5.79x。若后续进入 10-100x 档可复查，否则不急。
-- `02697`：T0 3 分叠加 4.05x 热度，且为 18A-B，当前回避。
+- `01191`：当前主申购。358.87x 非官方热度已经跨入 100-1000x 档，且 6 月 24 日截止，仍有执行窗口。弱点是亏损和经营现金流压力，策略是小额、不中不追、中签后 T2/D1 兑现。
+- `09637`：185.95x 热度给了短线弹性，但 18A-B 风险在 `06132` D1 破发后需要重新加权。只适合高风险小额，不能按防守票处理。
+- `03952`：T0 11 分是当前最高之一，机器人零部件题材也有吸引力，但 16.02x 只是中性热度。若下一快照突破 100x，可上调；若仍停在 10-30x，维持小额或等待。
+- `06715`：结构和基本面较好，热度 6.99x 仍在扣分档。除非近截止热度突破 10x，暂不主动。
+- `02672`：31.50x 热度说明并非完全无人问津，但 T0 只有 6 分、基本面防守一般。可作观察，不排主单。
+- `00668`：安克创新是本批质量最高的公司之一，T0 8 分、发行约 HK$46.32 亿，但 0.34x 热度太冷。当前更像等市场确认的防守观察票，不是今日申购首选。
+- `06915`：高毛利小众医药，T0 6 分，热度 5.80x。若后续进入 10-100x 档可复查，否则不急。
+- `02697`：T0 3 分叠加 4.07x 热度，且为 18A-B，当前回避。
 
 ## 已截止 / T1 / D1 名单
 
@@ -73,50 +73,64 @@
 
 | 股票 | 当前阶段 | 最新归档事实 | PM 判断 |
 |---|---|---|---|
-| `01956` | 6 月 23 日截止，等 T1 | 最新可执行热度仍是 2026-06-22T23:00:18Z 的 1828.39x；本轮 15:00 HKT 快照因已过券商截止未写入 `T0_95`。 | 若早盘已下单，保留等 T1；现在不追单。 |
-| `09630` | 6 月 23 日截止，等 T1 | 最新可执行热度为 233.32x，T0+热度 10；T1 预计 2026-06-25。 | 半导体设备弹性仍可观察，但当前不新增申购。 |
-| `03661` | 6 月 23 日截止，等 T1 | 最新可执行热度为 40.01x，T0 9。 | 高质量防守票，等待官方 T1。 |
-| `01688` | 6 月 23 日截止，等 T1 | 最新可执行热度为 19.89x，T0 7；发行体量约 HK$82.64 亿。 | 成熟盈利但热度中性，等待 T1。 |
-| `02272` | 6 月 23 日截止，等 T1 | 最新可执行热度为 255.32x，但 T0 只有 4。 | 热度强但结构弱，等 T1 不追。 |
-| `06228` | 6 月 23 日截止，等 T1 | 最新可执行热度为 2.37x，T0+热度 2。 | 项目型资源资产且需求冷，回避。 |
-| `02335` | 已截止，等 T1 | 截至 2026-06-23T07:00:25Z，项目库没有官方 `ipo_demand` 行，也没有归档 allotment-results 来源；HKEX 当前页仍只显示公告和招股书列链接。 | `data_gap`: 等官方 T1；不得用 2026-06-17 34.84x 旧热度替代最终公开认购。 |
-| `06106` | 已截止，等 T1 | 截至 2026-06-23T07:00:25Z，项目库没有官方 `ipo_demand` 行，也没有归档 allotment-results 来源；HKEX 当前页仍只显示公告和招股书列链接。 | `data_gap`: 等官方 T1；旧 326.58x 热度只能作为 T0.5 观察，不是最终需求。 |
-| `06067` | 已上市，D1 复盘 | 官方 T1：公开认购 1563.16x，国际配售 14.34x，209,580 份有效申请，22,263 份成功申请；D1 收盘相对发行价 +29.96%，成交约 HK$698.8m。2026-06-23 官方澄清 PDF 已归档，文本显示其他信息保持不变。 | 需求验证强且 D1 正收益，但涨幅低于近期极端 AI/半导体票。 |
-| `06132` | 已上市，D1 复盘 | 官方 T1：公开认购 2007.60x，国际配售 7.00x，173,284 份有效申请，13,418 份成功申请；D1 收盘相对发行价 -49.61%，成交约 HK$308.7m。 | 关键反例：公开端很强但 18A-B/临床期资产仍可大幅破发。 |
-| `01392` | 已上市，D1 复盘 | 官方公开认购 7181.21x；D1 收盘相对发行价 +270.83%，D1 成交约 HK$736.5m。 | 极端公开认购窗口仍有效，但不能外推到所有 18A-B。 |
+| `01956` | 6 月 23 日截止，等 T1/T2 | 最新可执行热度仍是 2026-06-22T23:00:18Z 的 1828.39x；本轮 16:53 HKT 快照因已过券商截止未写入 `T0_95`。 | 若早盘已下单，保留等 T1；现在不追单。 |
+| `09630` | 6 月 23 日截止，等 T1/T2 | 最新可执行热度为 233.32x，T0+热度 10；T1 预计 2026-06-25。 | 半导体设备弹性仍可观察，但当前不新增申购。 |
+| `03661` | 6 月 23 日截止，等 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最新可执行热度为 40.01x，T0 9；A 股为 `300661.SZ`，2026-06-23 收 RMB137.16，H 最大发行价 HK$85.20 折 RMB73.73，较 A 股约折价 46.2%。 | 高质量防守票，A/H 折价和 A 股动量提供估值锚，但不是套利；等待官方 T1 和 T2。 |
+| `01688` | 6 月 23 日截止，等 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最新可执行热度为 19.89x，T0 7；A 股为 `002600.SZ`，2026-06-23 收 RMB16.05，H 最大发行价 HK$10.18 折 RMB8.81，较 A 股约折价 45.1%。 | 成熟盈利但热度中性、发行体量大；A/H 折价要结合港股流动性和 T1，不单独构成强申购。 |
+| `02272` | 6 月 23 日截止，等 T1/T2 | 最新可执行热度为 255.32x，但 T0 只有 4。 | 热度强但结构弱，等 T1 不追。 |
+| `06228` | 6 月 23 日截止，等 T1/T2 | 最新可执行热度为 2.37x，T0+热度 2。 | 项目型资源资产且需求冷，回避。 |
+| `02335` | 已截止，等 T1/D1 | 截至 2026-06-23T08:53:26Z，项目库没有官方 `ipo_demand` 行，也没有归档 allotment-results 来源；HKEX 当前页仍只显示公告和招股书列链接。 | `data_gap`: 等官方 T1；不得用 2026-06-17 34.84x 旧热度替代最终公开认购。 |
+| `06106` | 已截止，等 T1/D1 | 截至 2026-06-23T08:53:26Z，项目库没有官方 `ipo_demand` 行，也没有归档 allotment-results 来源；HKEX 当前页仍只显示公告和招股书列链接。 | `data_gap`: 等官方 T1；旧 326.58x 热度只能作为 T0.5 观察，不是最终需求。 |
+| `06067` | 已上市，D1 复盘 | 官方 T1：公开认购 1563.16x，国际配售 14.34x，209,580 份有效申请，22,263 份成功申请；D1 收盘相对发行价 +29.96%，成交约 HK$698.8m。2026-06-23 官方澄清 PDF 已归档，文本显示其他信息保持不变。 | 需求验证强且 D1 正收益，但涨幅低于近期极端 AI/半导体票；T2 灰市仍无可复现归档。 |
+| `06132` | 已上市，D1 复盘 | 官方 T1：公开认购 2007.60x，国际配售 7.00x，173,284 份有效申请，13,418 份成功申请；D1 收盘相对发行价 -49.61%，成交约 HK$308.7m。 | 关键反例：公开端很强但 18A-B/临床期资产仍可大幅破发；T2 灰市缺口不允许事后倒推。 |
+| `01392` | 已上市，D1 复盘 | 官方公开认购 7181.21x；D1 收盘相对发行价 +270.83%，D1 成交约 HK$736.5m。 | 极端公开认购窗口仍有效，但不能外推到所有 18A-B；T2 灰市缺口保留。 |
 | `02667` | HKEX 当前页滞后项 | 当前页仍显示该股，但招股期为 2026-03-20 至 2026-03-25。 | 排除出 6 月行动名单；保留为当前页异常/滞后项。 |
 
+## A/H 双重上市覆盖层
+
+`03661` 和 `01688` 已有内地 A 股，定价逻辑不同于纯港股首发。两份招股书都说明 H 股发行价会参考定价日前或之前最后一个交易日的 A 股收盘价，并只披露最高 H 股发行价；同时明确 A 股和 H 股通常不可互换、不可互通，价格可以长期存在差异。因此，A 股锚能降低估值不确定性，但不能机械视为套利空间。
+
+| 股票 | A 股锚 | A 股最新走势 | H 股最高发行价折价 | 定价/流通护栏 | 短线含义 |
+|---|---|---|---|---|---|
+| `03661` SG Micro | 同一发行人，深交所创业板 `300661.SZ`；621,014,624 股 A 股，全球发售 54,001,200 股 H 股，约占发行后 8%。 | 2026-06-23 收 RMB137.16；5 个交易日 +17.4%，20 个交易日 +15.6%。 | HK$85.20 × HKDCNY 0.8654 = RMB73.73，较 A 股收盘约折价 46.2%。若最终 H 价低于最高价，折价会进一步扩大。 | 招股书披露 H 股价格参考 A 股收盘价，且 A/H 不可互换或直接结算。 | 折价和 A 股强势是估值支撑，但 `40.01x` 非官方热度只算中性；等 T1/T2 决定是否兑现。 |
+| `01688` LINGYI iTECH | 同一发行人，深交所 `002600.SZ`；7,308,198,680 股 A 股，全球发售 811,811,880 股 H 股，约占发行后 10%。 | 2026-06-23 收 RMB16.05；5 个交易日 +6.7%，20 个交易日 -0.2%。 | HK$10.18 × HKDCNY 0.8654 = RMB8.81，较 A 股收盘约折价 45.1%。若最终 H 价低于最高价，折价会进一步扩大。 | 招股书披露 H 股价格参考 A 股收盘价，H 股公众持股和发行市值满足 19A 规则，但 A/H 不可互换。 | 折价很大，但发行体量约 HK$82.64 亿且热度仅 `19.89x`；需要官方 T1 和港股承接确认。 |
+
+结论：你看到的“超过 40% 折价”是对的，按本次归档的 2026-06-23 A 股收盘和 HKD/CNY 汇率粗算，`03661`、`01688` 都在 45% 左右。但它们不是同一市场可直接转换的证券，短线申购仍要回到 T0.95/T1/T2/D1 的港股资金需求链条。
+
 ## 最近 30 日上市 IPO 复盘
 
 样本口径：`analysis_model_v0_dataset.csv` 中上市日位于 2026-05-24 至 2026-06-23 的 IPO，共 13 只。内部 `price_performance` 有 12 只 D1 标签；`00901` 的 Yahoo 市场数据抓取仍失败，内部 D1 是 `data_gap`，但 `external_ipo_history` 的 ipohk 第三方记录显示首日 +86.59%，仅作交叉检查。
 
+T2 灰市口径：本轮可复现的 ipohk 历史源是 Tier 3 第三方摘要，不是可执行券商报价；且该源最新上市日只到 2026-06-05。13 只最近样本中，只有 5 只带非空 `grey_market_return_pct`，其余标记为 `data_gap`，不得用 D1 倒推 T2。
+
 内部 12 只 D1 样本中，10 只非负、2 只破发，平均 D1 约 +82.0%。`high_conviction_subscribe` 的 9 只中有 8 只 D1 正收益，平均约 +109.5%，但 `06132` 是显著反例。最终官方公开认购 `>=5000x` 的 4 只全部上涨，平均约 +213.8%；`100x 至 1000x` 的 2 只为 1 正 1 负，平均约 -22.9%，说明“有一定倍数”不等于安全。
 
-| 股票 | 上市日 | 结构 | 基本面速评 | T1 表现 | D1 表现 | 复盘判断 |
+| 股票 | 上市日 | 结构 | T1 表现 | T2 灰市 | D1 表现 | 复盘判断 |
 |---|---|---|---|---|---|---|
-| `00901` Shenzhen SDMC Technology | 2026-05-27 | T0 4；发行约 HK$6.30 亿；一手约 HK$3,313 | 智能家居硬件/软件，质量一般 | 公开 1971.99x；国际 2.23x；总分 23 | 内部 `data_gap`；ipohk 第三方 +86.59% | 内部价格源仍缺口，不能把第三方数写入项目内 D1 行。 |
-| `02723` Beijing DeepZero Technology | 2026-05-27 | T0 7；发行约 HK$5.03 亿；一手约 HK$5,606 | AI 营销和企业销售工具，题材强 | 公开 5480.23x；国际 3.41x；总分 28 | +265.8%；成交约 HK$702.4m | AI 题材叠加极强公开认购，D1 弹性充分兑现。 |
-| `03310` Viewtrix Technology | 2026-05-27 | T0 9；发行约 HK$11.00 亿；一手约 HK$4,204 | AMOLED DDIC 芯片设计，半导体成长资产 | 公开 3559.68x；国际 7.05x；总分 30 | +91.7%；成交约 HK$670.8m | 半导体基本面和 T1 热度共振。 |
-| `03388` Shenzhen Creality 3D Technology | 2026-05-29 | T0 6；发行约 HK$13.80 亿；一手约 HK$2,848 | 3D 打印设备和耗材，消费硬件品牌 | 公开 3829.42x；国际 26.80x；总分 32 | +21.3%；成交约 HK$831.6m | T1 强但消费硬件属性压缩涨幅。 |
-| `02553` Shougang LanzaTech | 2026-06-03 | T0 3；发行约 HK$5.84 亿；一手约 HK$3,454 | CCUS 低碳乙醇/蛋白，仍未盈利 | 公开 1421.54x；国际 0.95x；总分 19 | +44.2%；成交约 HK$779.7m | T0 弱但公开认购过 1000x 后仍正反馈。 |
-| `01081` Dajin Heavy Industry | 2026-06-05 | T0 8；发行约 HK$66.41 亿；一手约 HK$6,707 | 海上风电基础/塔筒盈利龙头 | 公开 134.39x；国际 10.68x；总分 25 | 约 0.0%；成交约 HK$1,191.7m | 大盘盈利股降低尾部，但低热度和大发行压低弹性。 |
-| `01779` LongBio Pharma-B | 2026-06-05 | T0 10；发行约 HK$13.63 亿；一手约 HK$4,851 | 临床期 biologics，管线驱动 | 公开 4762.58x；国际 10.94x；总分 36 | +37.2%；成交约 HK$528.7m | 结构和 T1 强，但 biotech 弹性不如最强 AI/极端热度票。 |
-| `02290` Lung Fung Group | 2026-06-05 | T0 3；发行约 HK$6.48 亿；一手约 HK$3,222 | 香港美妆、健康和药品零售，成长性一般 | 公开 664.92x；国际 3.18x；总分 15 | -45.8%；成交约 HK$240.2m | 弱 T0 + 未过 1000x + 题材不足，是近期主要反例之一。 |
-| `06658` Liuliumei | 2026-06-15 | T0 6；发行约 HK$5.00 亿；一手约 HK$4,402 | 盈利消费零食品牌 | 公开 6586.73x；国际 2.64x；总分 27 | +193.7%；成交约 HK$550.9m | 盈利消费 + 极强公开认购，D1 弹性兑现。 |
-| `06675` SENASIC Electronics | 2026-06-17 | T0 9；发行约 HK$9.81 亿；一手约 HK$3,709 | 汽车无线传感 SoC，半导体成长资产 | 公开 5144.97x；国际 4.44x；总分 32 | +124.9%；成交约 HK$678.8m | 半导体题材、盈利改善和极强公开认购共同支撑。 |
-| `01392` Shenzhen HQVT Technology | 2026-06-22 | T0 5；发行约 HK$6.13 亿；一手约 HK$3,636 | 工业/智能视觉相关硬件，质量中等 | 公开 7181.21x；国际缺口；总分 29 | +270.8%；成交约 HK$736.5m | 极端公开认购再次压倒中等 T0。 |
-| `06067` Senior Technology Material | 2026-06-23 | T0 8；发行约 HK$13.43 亿；一手约 HK$4,535 | 锂电池隔膜，成熟产业链资产 | 公开 1563.16x；国际 14.34x；总分 34 | +30.0%；成交约 HK$698.8m | 强需求和成熟赛道带来正收益，但涨幅不极端。 |
-| `06132` HJ Science-B | 2026-06-23 | T0 10；发行约 HK$11.13 亿；一手约 HK$8,262 | 临床期 biotech，商业化风险高 | 公开 2007.60x；国际 7.00x；总分 31 | -49.6%；成交约 HK$308.7m | 对当前 18A-B 候选的最强警示：公开认购高不等于 D1 安全。 |
+| `00901` Shenzhen SDMC Technology | 2026-05-27 | T0 4；智能家居硬件/软件 | 公开 1971.99x；国际 2.23x；总分 23 | ipohk Tier 3：+93.6%，一手约 +HK$3,070；非执行摘要 | 内部 `data_gap`；ipohk 第三方 +86.59% | 内部价格源仍缺口；T2 和第三方 D1 都强，但不能写入项目内 D1 行。 |
+| `02723` Beijing DeepZero Technology | 2026-05-27 | T0 7；AI 营销和企业销售工具 | 公开 5480.23x；国际 3.41x；总分 28 | ipohk Tier 3：+168.5%，一手约 +HK$9,350 | +265.8%；成交约 HK$702.4m | AI 题材叠加极强公开认购，D1 比 T2 更强。 |
+| `03310` Viewtrix Technology | 2026-05-27 | T0 9；AMOLED DDIC 芯片设计 | 公开 3559.68x；国际 7.05x；总分 30 | ipohk Tier 3：+20.5%，一手约 +HK$854 | +91.7%；成交约 HK$670.8m | 半导体基本面和 T1 热度共振，等待 D1 好于 T2。 |
+| `03388` Shenzhen Creality 3D Technology | 2026-05-29 | T0 6；3D 打印设备和耗材 | 公开 3829.42x；国际 26.80x；总分 32 | ipohk Tier 3：+60.9%，一手约 +HK$1,716 | +21.3%；成交约 HK$831.6m | T2 明显好于 D1，消费硬件属性压缩上市日涨幅。 |
+| `02553` Shougang LanzaTech | 2026-06-03 | T0 3；CCUS 低碳乙醇/蛋白 | 公开 1421.54x；国际 0.95x；总分 19 | ipohk Tier 3：+107.5%，一手约 +HK$3,678 | +44.2%；成交约 HK$779.7m | T0 弱但公开认购过 1000x 后仍正反馈，T2 好于 D1。 |
+| `01081` Dajin Heavy Industry | 2026-06-05 | T0 8；海上风电基础/塔筒盈利龙头 | 公开 134.39x；国际 10.68x；总分 25 | `data_gap` | 约 0.0%；成交约 HK$1,191.7m | 大盘盈利股降低尾部，但低热度和大发行压低弹性。 |
+| `01779` LongBio Pharma-B | 2026-06-05 | T0 10；临床期 biologics | 公开 4762.58x；国际 10.94x；总分 36 | `data_gap` | +37.2%；成交约 HK$528.7m | 结构和 T1 强，但 biotech 弹性不如最强 AI/极端热度票。 |
+| `02290` Lung Fung Group | 2026-06-05 | T0 3；香港美妆、健康和药品零售 | 公开 664.92x；国际 3.18x；总分 15 | `data_gap` | -45.8%；成交约 HK$240.2m | 弱 T0 + 未过 1000x + 题材不足，是近期主要反例之一。 |
+| `06658` Liuliumei | 2026-06-15 | T0 6；盈利消费零食品牌 | 公开 6586.73x；国际 2.64x；总分 27 | `data_gap`，ipohk 最新历史未覆盖 | +193.7%；成交约 HK$550.9m | 盈利消费 + 极强公开认购，D1 弹性兑现。 |
+| `06675` SENASIC Electronics | 2026-06-17 | T0 9；汽车无线传感 SoC | 公开 5144.97x；国际 4.44x；总分 32 | `data_gap`，ipohk 最新历史未覆盖 | +124.9%；成交约 HK$678.8m | 半导体题材、盈利改善和极强公开认购共同支撑。 |
+| `01392` Shenzhen HQVT Technology | 2026-06-22 | T0 5；工业/智能视觉相关硬件 | 公开 7181.21x；国际缺口；总分 29 | `data_gap`，ipohk 最新历史未覆盖 | +270.8%；成交约 HK$736.5m | 极端公开认购再次压倒中等 T0。 |
+| `06067` Senior Technology Material | 2026-06-23 | T0 8；锂电池隔膜成熟产业链资产 | 公开 1563.16x；国际 14.34x；总分 34 | `data_gap`，ipohk 最新历史未覆盖 | +30.0%；成交约 HK$698.8m | 强需求和成熟赛道带来正收益，但涨幅不极端。 |
+| `06132` HJ Science-B | 2026-06-23 | T0 10；临床期 biotech | 公开 2007.60x；国际 7.00x；总分 31 | `data_gap`，ipohk 最新历史未覆盖 | -49.6%；成交约 HK$308.7m | 对当前 18A-B 候选的最强警示：公开认购高不等于 D1 安全。 |
 
-对当前批次的映射：`01191` 的 354.85x 仍只是 T0.95 非官方热度，但已进入可重视区间；`09637` 同样有热度，但 `06132` 破发要求降低仓位；`03952`、`06715`、`00668` 的防守来自 T0/基本面，不来自当前热度；`02697` 同时缺结构和需求，不参与。
+对当前批次的映射：`01191` 的 358.87x 仍只是 T0.95 非官方热度，但已进入可重视区间；`09637` 同样有热度，但 `06132` 破发要求降低仓位；`03952`、`06715`、`00668` 的防守来自 T0/基本面，不来自当前热度；`02697` 同时缺结构和需求，不参与。
 
 ## 数据缺口与护栏
 
-- `02335`、`06106`：截至 2026-06-23T07:00:25Z，项目库没有官方 `ipo_demand` 行，也没有归档 allotment-results 来源；标记为 T1 `data_gap`，不得用旧 VBKR/Jieli 热度替代官方公开认购。
-- `06067`：2026-06-23 HKEX 当前页的 allotment-results PDF 已归档为 `data/raw/06067/allotment_results_2026-06-23_2026062300141.pdf`。提取文本显示它是对中文分配结果的澄清/更新，且说明其他信息不变；结构化 T1 需求仍来自 `data/raw/06067/allotment_results_2026-06-22_2026062202141.pdf`。
+- `02335`、`06106`：截至 2026-06-23T08:53:26Z，项目库没有官方 `ipo_demand` 行，也没有归档 allotment-results 来源；标记为 T1 `data_gap`，不得用旧 VBKR/Jieli 热度替代官方公开认购。
+- `06067`：2026-06-23 HKEX 当前页的 allotment-results PDF 已归档为 `data/raw/06067/allotment_results_2026-06-23_2026062300141.pdf`。提取文本显示它是对中文分配结果的澄清/更新，且说明其他信息保持不变；结构化 T1 需求仍来自 `data/raw/06067/allotment_results_2026-06-22_2026062202141.pdf`。
 - `00901`：内部 D1 价格源仍失败；ipohk 外部历史值仅作交叉检查，不能写入项目内 `price_performance`。
-- `T2_grey_market`：项目政策要求可复现且可存储来源；当前多数灰市任务保持 blocked，不用未授权灰市页面补数。
-- 6 月 23 日截止组在本轮 HKT 15:00 快照中不再写入 `T0_95_final_heat`，因为已过 VBKR/Jieli 解析截止时间；报告只把 2026-06-22T23:00:18Z 的旧可执行热度作为已截止观察。
+- `T2_grey_market`：项目政策要求可复现且可存储来源。当前可用的 ipohk 字段是 Tier 3 历史摘要，最多用于复盘；6 月中下旬新股和当前候选没有可靠 T2 灰市归档，不用 D1 倒推、不用未授权灰市页面补数。
+- A/H 折价：`03661`、`01688` 的 A 股价格和 FX 已按 Yahoo chart 原始 JSON 归档；它是行情交叉检查，不替代招股书和深交所正式披露。后续若要把 A/H 折价纳入模型，需要单独建 A 股行情归档和来源等级规则。
+- 6 月 23 日截止组在本轮 HKT 16:53 快照中不再写入 `T0_95_final_heat`，因为已过 VBKR/Jieli 解析截止时间；报告只把 2026-06-22T23:00:18Z 的旧可执行热度作为已截止观察。
 - `02667` 是 HKEX 当前页滞后项，时间表属于 2026 年 3 月；排除出 6 月行动名单。
 - 所有路径均为 repo-relative；官方 T1 字段只来自 HKEX allotment-results 归档，非官方热度只保留在 `ipo_market_heat`。
 
@@ -124,12 +138,14 @@
 
 - HKEX 当前页归档：`data/raw/hkex_new_listing_information/main_board_20260623.html`
 - HKEX 官方当前页：`https://www2.hkexnews.hk/New-Listings/New-Listing-Information/Main-Board?sc_lang=en`
-- VBKR/Jieli 热度页归档：`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260623T070025Z.html`；`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260622T230018Z.html`
+- VBKR/Jieli 热度页归档：`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260623T085326Z.html`；`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260622T230018Z.html`
 - VBKR/Jieli 热度页：`https://www.vbkr.com/ipo/hk/v2/ipo-hk-index`
 - 新增/当前招股书：`data/raw/00668/prospectus_2026-06-23_2026062300037.pdf`；`data/raw/01191/prospectus_2026-06-18_2026061800079.pdf`；`data/raw/09637/prospectus_2026-06-18_2026061800025.pdf`；`data/raw/03952/prospectus_2026-06-22_2026062200047.pdf`；`data/raw/06715/prospectus_2026-06-22_2026062200025.pdf`；`data/raw/02672/prospectus_2026-06-18_2026061800045.pdf`；`data/raw/06915/prospectus_2026-06-22_2026062200065.pdf`；`data/raw/02697/prospectus_2026-06-22_2026062200041.pdf`
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+- A 股行情与 FX 归档：`data/raw/a_share_quotes/300661_sz_yahoo_chart_20260623T085326Z.json`；`data/raw/a_share_quotes/002600_sz_yahoo_chart_20260623T085326Z.json`；`data/raw/a_share_quotes/hkdcny_x_yahoo_chart_20260623T085326Z.json`
 - 官方 T1 分配结果及澄清：`data/raw/06067/allotment_results_2026-06-22_2026062202141.pdf`；`data/raw/06067/allotment_results_2026-06-23_2026062300141.pdf`；`data/raw/06132/allotment_results_2026-06-22_2026062201627.pdf`；`data/raw/01392/allotment_results_2026-06-18_2026061802066.pdf`
 - D1/D5 价格归档：`data/raw/06067/price_history_yahoo_2026-06-20_2026-06-23.json`；`data/raw/06132/price_history_yahoo_2026-06-20_2026-06-23.json`；`data/raw/01392/price_history_yahoo_2026-06-19_2026-06-22.json`；`data/raw/06658/price_history_yahoo_2026-06-12_2026-06-22.json`；`data/raw/06675/price_history_yahoo_2026-06-14_2026-06-22.json`
-- 外部历史校准：`data/raw/external_history/ipohk_listed_20260623T070025Z.json`
+- 外部历史校准与 T2 灰市摘要：`data/raw/external_history/ipohk_listed_20260623T085326Z.json`
 - 模型数据集：`data/snapshots/analysis_model_v0_dataset.csv`
-- 结构化快照：`data/snapshots/ipo_market_heat.csv`；`data/snapshots/ipo_demand.csv`；`data/snapshots/price_performance.csv`；`data/snapshots/source_refs.csv`
+- 结构化快照：`data/snapshots/ipo_market_heat.csv`；`data/snapshots/ipo_demand.csv`；`data/snapshots/price_performance.csv`；`data/snapshots/external_ipo_history.csv`；`data/snapshots/source_refs.csv`
 - 评分规则：`rules/ipo_score_v0.yaml`；`rules/ipo_score_v0_5_market_heat_trial.yaml`；`rules/ipo_score_v0_95_final_heat_trial.yaml`；`rules/ipo_break_risk_reward_v0.yaml`