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Refresh latest IPO candidates

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Run the scheduled HK IPO analyst refresh as of 2026-06-24T07:24:36Z, refresh online archive facts first, rebuild the analysis dataset, write the latest Chinese broad candidate report, mirror it to reports/README.md, and preserve stage discipline.

Changes:
- Refreshed HKEX English and Chinese current-listing pages, rolling recent-listing coverage, current HKEX document searches, VBKR/Jieli live T0.95 market heat, ipohk external history, price-performance task state, grey-market gap state, and A/H share-class evidence.
- Archived 5 still-actionable T0_95_final_heat rows for 00668, 02697, 03952, 06715, and 06915 while leaving post-deadline names on their last pre-deadline heat snapshots.
- Refreshed listed_share_classes with prospectus scans, official exchange web evidence, A-share quote JSON, and HKD/CNY FX evidence; rebuilt analysis_model_v0_dataset.csv with the new A/H fields.
- Updated reports/2026-06-24_latest_ipo_candidates_analysis.md in Simplified Chinese and mirrored identical content to reports/README.md.
- Kept unofficial heat in ipo_market_heat only, preserved official T1 demand from HKEX allotment-result sources, and kept 02335/06106 D1 rows labelled as in-session rather than final D1 confirmation.

Verification:
- git diff --check
- git diff --cached --check
- Rebuilt analysis dataset for 2026-06-24T07:24:36Z with 312 rows
- Python check that reports/README.md matches the dated report and all unresolved current/recent tickers are covered in the risk table
- Python check that 5 current-run heat rows are T0_95_final_heat with provider VBKR/Jieli and active heat tickers have no official ipo_demand rows
- Python check that A/H overlay covers 00668, 01688, 03661, 06067, and 09630 with high-confidence mappings
- Python check that 243 source_refs archived at 2026-06-24T07:24:36Z use repo-relative paths, files exist, and hashes match

Next useful context:
- At 15:24 HKT, only 00668, 02697, 03952, 06715, and 06915 remained still-actionable by public subscription timetable.
- 03952 rose to 40.50x heat and remains the main small-order candidate; 06715 is the secondary small-order candidate; 06915 crossed 10x but remains only an observation name.
- A/H mapping now identifies live/recent same-issuer A-share cases for 00668, 01688, 03661, 06067, and 09630; FX math in the report uses the 2026-06-23 complete HKDCNY row because the 2026-06-24 tick in the archived JSON is after data_as_of.
- T2 grey-market remains a source-strategy data_gap for recent June IPOs without approved reproducible evidence.
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geometrybase
2026-06-24 07:40:17 +00:00
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commit 13f19bb60c
129 changed files with 53969 additions and 4040 deletions
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reports/2026-06-15_analysis_model_v0.md
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@@ -1,7 +1,7 @@
# HK IPO Analysis Model v0
- Model version: `ipo_score_v0`
- Analysis as of: `2026-06-24T07:00:26Z`
- Analysis as of: `2026-06-24T07:24:36Z`
- Rule file: `rules/ipo_score_v0.yaml`
- Dataset: `data/snapshots/analysis_model_v0_dataset.csv`
reports/2026-06-24_latest_ipo_candidates_analysis.md
+50 -46
View File
@@ -1,25 +1,25 @@
# 2026-06-24 最新港股 IPO 申购候选分析
- `data_as_of`: 2026-06-24T07:00:26Z（香港时间 2026-06-24 15:00:26）
- `data_as_of`: 2026-06-24T07:24:36Z（香港时间 2026-06-24 15:24:36）
- `rule_version`: `ipo_score_v0` + `T0_95_final_heat` 市场热度覆盖层 + `ipo_break_risk_reward_v0`
- HKEX 当前页标注：`Updated: 24 Jun 2026`
- HKEX 当前页结构化代码：`00668`、`02697`、`06915`、`03952`、`06715`、`02672`、`01191`、`09637`、`09630`、`06228`、`03661`、`01956`、`02272`、`01688`、`02335`、`06106`、`06067`、`06132`、`01392`、`02667`
- 本轮新增/刷新事实：HKEX 英文和中文当前页已按 2026-06-24T07:00:26Z 归档，代码列表未变；HKEX 文件回填复核 20 个当前页代码和 25 个官方 PDF，未发现新的官方 T1 分配结果；VBKR/Jieli 2026-06-24T07:00:26Z 非官方 `T0_95_final_heat` 已归档 5 条，只覆盖仍未过截止的 `00668`、`02697`、`03952`、`06715`、`06915`；`01191`、`02672`、`09637` 已在 10:00 HKT 截止，本报告只保留它们 2026-06-23T23:00:03Z 的最后可执行热度；`ipohk` 外部历史刷新至 807 行，最新上市日仍停在 2026-06-05；Yahoo 价格归档刷新 `02335`、`06106` 的 2026-06-24 D1 日线当前行，但截至本报告时间港股未收盘，所以只作为 D1 盘中证据，不当作最终 D1 break/non-break 确认；`03661`、`01688` 的 A 股 Yahoo chart 和 HKD/CNY 汇率原始 JSON 已按本轮时间重新归档。
- 本轮新增/刷新事实：HKEX 英文和中文当前页已按 2026-06-24T07:24:36Z 归档，代码列表未变；HKEX 文件回填复核当前页 20 个代码和 25 个官方 PDF，未发现新的官方 T1 分配结果；VBKR/Jieli 2026-06-24T07:24:36Z 非官方 `T0_95_final_heat` 已归档 5 条，只覆盖仍未过公开截止的 `00668`、`02697`、`03952`、`06715`、`06915`；`01191`、`02672`、`09637` 已在 10:00 HKT 截止，本报告只保留它们 2026-06-23T23:00:03Z 的最后可执行热度；`ipohk` 外部历史刷新至 807 行，最新上市日仍停在 2026-06-05；Yahoo 价格刷新本轮未写入新 D1 行，`02335`、`06106` 仍使用 2026-06-24T07:00:26Z 归档的 D1 盘中行，不能当作最终 D1 break/non-break；`listed_share_classes` 通过招股书文本、官方交易所网页和 Yahoo A 股/FX JSON 刷新，当前/近期相关 A/H 名单为 `00668`、`01688`、`03661`、`06067`、`09630`。
- 阶段护栏：下表“热度/申购倍数”只指 `ipo_market_heat` 中 VBKR/Jieli 的非官方实时保证金/申购热度，必须保留 provider 和 `observed_at`；它不是 HKEX `ipo_demand.public_oversubscription_times`。官方 T1 只使用 HKEX allotment-results 归档。T2 灰市只在有可复现、可存储来源时写入；当前 6 月中下旬多数 T2 仍是 source-strategy `data_gap`。
## 可申购名单排序
截至香港时间 2026-06-24 15:00:26，6 月 24 日 10:00 HKT 截止组已经不能新增申购；当前仍可操作的是 6 月 25 日截止的 `03952`、`06715`、`06915`、`02697`，以及 6 月 26 日截止的 `00668`。实际融资、下单、撤单截止可能早于公开截止，必须以用户券商为准。本表日历使用招股书和项目结构化时间表；VBKR 页面上的“公布日”不替代官方 T1 日期。
截至香港时间 2026-06-24 15:24:36，6 月 24 日 10:00 HKT 截止组已经不能新增申购；当前仍可操作的是 6 月 25 日截止的 `03952`、`06715`、`06915`、`02697`，以及 6 月 26 日截止的 `00668`。实际融资、下单、撤单截止可能早于公开截止，必须以用户券商为准。本表日历使用招股书和项目结构化时间表；VBKR 页面上的“公布日”不替代官方 T1 日期。
| 排名 | 股票 | 股票名 | 截止 / T1 / T2 / D1 | T0 分 | VBKR/Jieli 热度 | 热度加分 | T0+热度 | 参考 D1 正收益率 | PM 判断 |
|---:|---|---|---|---:|---:|---:|---:|---:|---|
| 1 | `03952` | 来福谐波 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 11 | 34.77x | 0 | 11 | 76.6% | 当前首选小额主候选；机器人零部件题材和结构最好，但 34.77x 仍低于 100x 强确认档。 |
| 2 | `06715` | 鲟龙科技 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 10 | 12.26x | 0 | 10 | 76.6% | 热度已从扣分档越过 10x，可小额作为次候选；上行弹性仍不如 `03952`。 |
| 3 | `00668` | 安克创新 | 06-26 / 06-30 / 07-01 / 07-02 | 8 | 0.94x | -3 | 5 | 76.6% | 好公司、冷申购。品牌和盈利能力降低尾部，但短线资金暂时不认，继续等热度。 |
| 4 | `02697` | 真健康医疗-B | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 3 | 16.46x | 0 | 3 | 63.3% | 热度进入 10-100x 档，但 T0 弱且为 18A-B，仍不作为主单。 |
| 5 | `06915` | 江西生物 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 6 | 9.38x | -3 | 3 | 73.8% | 仍低于 10x，需求不足；除非临近截止明显升温，否则回避。 |
| 1 | `03952` | 来福谐波 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 11 | 40.50x | 0 | 11 | 76.6% | 当前首选小额主候选；机器人零部件题材和结构最好，但仍低于 100x 强确认档。 |
| 2 | `06715` | 鲟龙科技 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 10 | 13.63x | 0 | 10 | 76.6% | 热度已站上 10x，可小额作为次候选；上行弹性仍不如 `03952`。 |
| 3 | `00668` | 安克创新 | 06-26 / 06-30 / 07-01 / 07-02 | 8 | 1.08x | -3 | 5 | 76.6% | 好公司、A/H 折价约 20.5%，但港股申购仍冷；继续等热度，不因公司质量抢跑。 |
| 4 | `06915` | 江西生物 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 6 | 10.86x | 0 | 6 | 73.8% | 刚越过 10x，扣分解除但需求仍弱；只作观察，不升为主单。 |
| 5 | `02697` | 真健康医疗-B | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 3 | 19.37x | 0 | 3 | 63.3% | 热度进入 10-100x 档，但 T0 弱且为 18A-B，仍不作为主单。 |
执行结论：今天不再追 `01191`、`09637`、`02672`，它们已经过截止，只能等待 T1/T2/D1。仍可申购名单中，`03952` 是唯一主动主候选，`06715` 可作为小额次候选；`00668` 等热度确认；`02697`、`06915` 当前回避。
执行结论：今天不再追 `01191`、`09637`、`02672`，它们已经过截止，只能等待 T1/T2/D1。仍可申购名单中，`03952` 是唯一主动主候选，`06715` 可作为小额次候选；`00668` 等热度确认；`06915` 刚过 10x 但不够强；`02697` 当前回避。
## 基本面横向复核
@@ -27,12 +27,12 @@
| 层级 | 股票 | 股票名 | 基本面判断 | 对申购排序的影响 |
|---|---|---|---|---|
| 成熟盈利/全球品牌 | `00668` | 安克创新 | 2025 年收入约 RMB305.1 亿元、毛利率 43.9%、净利润约 RMB26.2 亿元；全球化品牌和产品线最强，但经营现金流承压、渠道集中度仍需折价。 | 降低破发尾部，但 0.94x 热度说明当前短线资金不足，不能因公司好而抢跑。 |
| 成熟盈利/全球品牌/A/H | `00668` | 安克创新 | 2025 年收入约 RMB305.1 亿元、毛利率 43.9%、净利润约 RMB26.2 亿元；已有深交所创业板 A 股，H 股最高价较 A 股约折价 20.5%。 | 降低破发尾部，但 1.08x 热度说明当前短线资金不足，不能因公司好而抢跑。 |
| 设备/零部件/制造题材 | `03952` | 来福谐波 | 机器人谐波减速器链条，T0 结构最强，题材与当前港股新股偏好匹配。 | 排在可申购名单第一，但仍需要 100x 以上需求确认来提高胜率。 |
| 小规模盈利或特色资产 | `06715`、`06915` | 鲟龙科技；江西生物 | `06715` 结构较好且热度已过 10x；`06915` 一手金额适中，但题材弹性和需求都弱。 | `06715` 从观察升级为小额次候选；`06915` 不主动。 |
| 早期研发/18A-B | `02697` | 真健康医疗-B | 早期医疗资产，T0 只有 3 分；近期 `06132` D1 破发说明 18A-B 即使有公开认购热度也不能忽略尾部。 | 16.46x 热度不足以修复结构弱点。 |
| 小规模盈利或特色资产 | `06715`、`06915` | 鲟龙科技；江西生物 | `06715` 结构较好且热度已过 10x；`06915` 热度也刚越过 10x，但题材弹性和需求质量仍弱。 | `06715` 保持小额次候选；`06915` 从回避上调为观察，但不主动。 |
| 早期研发/18A-B | `02697` | 真健康医疗-B | 早期医疗资产，T0 只有 3 分；近期 `06132` D1 破发说明 18A-B 即使有公开认购热度也不能忽略尾部。 | 19.37x 热度不足以修复结构弱点。 |
已截止但仍影响同批判断的关键参照：`06106` 官方公开认购 5934.56x、国际 21.29x，是机器人/智能制造链条的强需求验证，但 2026-06-24 盘中收益已回落至约 +4.5%；`02335` 官方公开认购 1181.46x但国际仅 2.52x，盘中约 +96.7%，是公开端可兑现但要按 D1 执行纪律的案例；`06132` 公开 2007.60x 仍 D1 破发，是当前所有 18A-B 候选的负面校准。
已截止但仍影响同批判断的关键参照：`06106` 官方公开认购 5934.56x、国际 21.29x，是机器人/智能制造链条的强需求验证，但 2026-06-24 盘中收益已回落至约 +4.5%；`02335` 官方公开认购 1181.46x 但国际仅 2.52x，盘中约 +96.7%，是公开端可兑现但要按 D1 执行纪律的案例；`06132` 公开 2007.60x 仍 D1 破发，是当前所有 18A-B 候选的负面校准。
## 破发概率、风险收益和资金效率
@@ -46,29 +46,29 @@
| 2 | `02335` | 麦科医药-B | D1 盘中未收盘；官方公开 1181.46x、国际 2.52x；Yahoo 当前行约 +96.7% | 最终未确认 | 中 | 中高 | 高 | 盘中表现强，但国际弱和 18A-B 属性仍要求按 D1/T2 短线兑现。 |
| 3 | `01956` | 中科闻歌 | 已截止，等 06-25 T1；最后可执行热度 1828.39x | 约 20% | 中高 | 低 | 高 | AI 题材和热度最强之一；一手金额高，官方 T1 未出前不能把热度当最终公开认购。 |
| 4 | `01191` | 海光芯正 | 已截止，等 06-26 T1；最后可执行热度 483.21x | 约 24% | 中高 | 中 | 高 | 6 月 24 日主线候选已过申购窗口；若已下单，等 T1，不再新增。 |
| 5 | `03661` | 圣邦股份 | 已截止，等 06-25 T1；A/H 特殊定价，最后热度 40.01x | 约 24% | 中高 | 中 | 中 | A/H 折价提供估值锚，但港股热度只是中性。 |
| 6 | `01688` | 领益智造 | 已截止，等 06-25 T1；A/H 特殊定价，最后热度 19.89x | 约 26% | 中高 | 中 | 低中 | 成熟盈利和现金流降低尾部，但发行体量大、热度中性。 |
| 7 | `09630` | 芯碁微装 | 已截止，等 06-25 T1；最后热度 233.32x | 约 26% | 中 | 低 | 中高 | 半导体设备有弹性，一手金额高拖累资金效率。 |
| 8 | `03952` | 来福谐波 | 可申购，06-25 截止；本轮热度 34.77x | 约 24% | 中 | 中 | 中高 | 当前活跃名单首选，但仍缺 100x 以上需求确认。 |
| 9 | `06715` | 鲟龙科技 | 可申购，06-25 截止；本轮热度 12.26x | 约 24% | 中 | 中高 | 低中 | 结构较好且热度越过 10x，可小额次候选。 |
| 5 | `09630` | 芯碁微装 | 已截止，等 06-25 T1；A/H 特殊定价，最后热度 233.32x | 约 24% | 中高 | 低 | 高 | STAR Market A 股强势，H 股最高价约折价 57.5%；一手金额高，等官方 T1。 |
| 6 | `03661` | 圣邦股份 | 已截止，等 06-25 T1；A/H 特殊定价，最后热度 40.01x | 约 24% | 中高 | 中 | 中 | A/H 折价提供估值锚，但港股热度只是中性。 |
| 7 | `01688` | 领益智造 | 已截止，等 06-25 T1；A/H 特殊定价，最后热度 19.89x | 约 26% | 中高 | 中 | 低中 | 成熟盈利和现金流降低尾部，但发行体量大、热度中性仍是约束。 |
| 8 | `03952` | 来福谐波 | 可申购，06-25 截止；本轮热度 40.50x | 约 24% | 中 | 中 | 中高 | 当前活跃名单首选，但仍缺 100x 以上需求确认。 |
| 9 | `06715` | 鲟龙科技 | 可申购，06-25 截止；本轮热度 13.63x | 约 24% | 中 | 中高 | 低中 | 结构较好且热度越过 10x，可小额次候选。 |
| 10 | `02272` | 科拓股份 | 已截止，等 06-25 T1；最后热度 255.32x | 约 37% | 中 | 中高 | 中 | 热度强但 T0 只有 4，等 T1，不追。 |
| 11 | `09637` | 礼邦医药-B | 已截止，等 06-26 T1；最后热度 260.02x | 约 26% | 中低 | 中高 | 高 | 18A-B 高波动票，`06132` 反例要求降低仓位。 |
| 12 | `00668` | 安克创新 | 可申购，06-26 截止；本轮热度 0.94x | 约 24% | 中高 | 中 | 低 | 防守强但申购冷，短线收益不够。 |
| 12 | `00668` | 安克创新 | 可申购，06-26 截止；本轮热度 1.08x；A/H 折价约 20.5% | 约 24% | 中高 | 中 | 低中 | 防守强但申购冷，短线收益不够；等临近截止热度。 |
| 13 | `02672` | 白鸽在线 | 已截止，等 06-26 T1；最后热度 41.94x | 约 26% | 中低 | 中高 | 中 | 热度尚可但结构一般，等 T1。 |
| 14 | `06915` | 江西生物 | 可申购，06-25 截止；本轮热度 9.38x | 约 26% | 中 | 中 | 低中 | 需求仍低于 10x，不主动。 |
| 14 | `06915` | 江西生物 | 可申购，06-25 截止；本轮热度 10.86x | 约 26% | 中 | 中 | 低中 | 刚过 10x，需求仍不够强；不主动。 |
| 15 | `06228` | MERDEKAGOLD-DRS | 已截止，等 06-25 T1；最后热度 2.37x | 约 26% | 中低 | 高 | 低 | 资源项目型资产且热度弱，回避。 |
| 16 | `02697` | 真健康医疗-B | 可申购，06-25 截止；本轮热度 16.46x | 约 37% | 低 | 高 | 中 | 18A-B + 弱 T0，低资金占用不能抵消破发尾部。 |
| 16 | `02697` | 真健康医疗-B | 可申购，06-25 截止；本轮热度 19.37x | 约 37% | 低 | 高 | 中 | 18A-B + 弱 T0，低资金占用不能抵消破发尾部。 |
| 17 | `02667` | 同仁堂医养 | HKEX 当前页滞后项；项目内 T1/D1/T2 未结构化归档 | `data_gap` | `data_gap` | `data_gap` | `data_gap` | 非 6 月行动候选；保留是因为当前页仍列示且项目内 D1 结论缺失。 |
退出纪律：本模型默认 T2 灰市有可靠可执行价格时优先卖出；否则 D1 卖出。D5/D20/D60 只用于复盘学习，不作为本次申购持有目标。`02335`、`06106` 的 6 月 24 日价格行是盘中证据，不能提前写成最终 D1 复盘结论。
## 逐标的执行笔记
- `03952`（来福谐波）：当前仍可申购名单第一。T0 11 分、机器人链条题材明确，热度从 28.63x 升至 34.77x，但仍未过 100x。策略是小额，若近截止快照突破 100x 再上调。
- `06715`（鲟龙科技）：T0 10 分，热度从 9.94x 升至 12.26x，已经越过 10x 档。可以小额作为次候选，但不把它提到 `03952` 前面。
- `00668`（安克创新）：公司质量最好，但热度仅 0.94x。它更像低破发尾部的观察票，不是 D1 弹性票。
- `02697`（真健康医疗-B）：热度从 12.98x 升至 16.46x，但 T0 只有 3 分，且 18A-B 风险刚被 `06132` 强化。当前回避。
- `06915`（江西生物）：热度 9.38x，仍在扣分档；除非近截止明显升温，否则不参与。
- `03952`（来福谐波）：当前仍可申购名单第一。T0 11 分、机器人链条题材明确，热度从 34.77x 升至 40.50x，但仍未过 100x。策略是小额，若近截止快照突破 100x 再上调。
- `06715`（鲟龙科技）：T0 10 分，热度从 12.26x 升至 13.63x，继续在 10-100x 档。可以小额作为次候选，但不把它提到 `03952` 前面。
- `00668`（安克创新）：公司质量最好且有 A/H 折价支撑，但热度仅 1.08x。它更像低破发尾部的观察票，不是 D1 弹性票。
- `06915`（江西生物）：热度从 9.38x 升至 10.86x，扣分解除但需求绝对值仍低。只从回避改为观察，不主动。
- `02697`（真健康医疗-B）：热度从 16.46x 升至 19.37x，但 T0 只有 3 分，且 18A-B 风险刚被 `06132` 强化。当前回避。
## 已截止 / T1 / D1 名单
@@ -79,31 +79,34 @@
| `02335` | 麦科医药-B | T1 已发布，D1 盘中未收盘；T2 为 `data_gap` | 官方 T1：公开认购 1181.46x，国际 2.52x，153,832 份有效申请，22,665 份成功申请；Yahoo D1 当前行约 +96.7%，成交约 HK$344.7m。 | 盘中已给出强兑现机会；最终 D1 收盘未确认，报告不把它移出未确认风险表。 |
| `06106` | 仙工智能 | T1 已发布，D1 盘中未收盘；T2 为 `data_gap` | 官方 T1：公开认购 5934.56x，国际 21.29x，222,966 份有效申请，38,687 份成功申请；Yahoo D1 当前行约 +4.5%，成交约 HK$634.6m。 | 需求验证很强，但盘中涨幅已收窄，仍按 T2/D1 短线纪律。 |
| `01956` | 中科闻歌 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2 | 最后可执行热度 1828.39x；T0+热度 17。 | 若已下单，保留等 T1；现在不追单。 |
| `09630` | 芯碁微装 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2 | 最后可执行热度 233.32x；T0+热度 10。 | 半导体设备弹性仍可观察，但一手金额高。 |
| `03661` | 圣邦股份 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最后可执行热度 40.01x；A 股为 `300661.SZ`，2026-06-24 14:53 HKT 附近 Yahoo 行约 RMB137.18。 | A/H 折价和 A 股强势提供估值锚，但不是套利。 |
| `01688` | 领益智造 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最后可执行热度 19.89x；A 股为 `002600.SZ`，2026-06-24 14:53 HKT 附近 Yahoo 行约 RMB17.66。 | A 股强势使折价更大，但大体量和港股热度中性仍是约束。 |
| `09630` | 芯碁微装 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最后可执行热度 233.32x；A 股为 `688630.SH`，2026-06-24 收盘约 RMB513.88。 | A 股强势和折价很大，但一手金额高，等官方 T1。 |
| `03661` | 圣邦股份 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最后可执行热度 40.01x；A 股为 `300661.SZ`，2026-06-24 收盘约 RMB137.48。 | A/H 折价和 A 股强势提供估值锚，但不是套利。 |
| `01688` | 领益智造 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最后可执行热度 19.89x；A 股为 `002600.SZ`，2026-06-24 收盘约 RMB17.66。 | A 股强势使折价更大，但大体量和港股热度中性仍是约束。 |
| `02272` | 科拓股份 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2 | 最后可执行热度 255.32x，但 T0 只有 4。 | 热度不能完全抵消结构弱点。 |
| `06228` | MERDEKAGOLD-DRS | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2 | 最后可执行热度 2.37x；报告股票名使用 VBKR/Jieli 来源英文简称。 | 项目型资源资产且需求冷，回避。 |
| `01191` | 海光芯正 | 06-24 10:00 HKT 已截止，等 06-26 T1/T2 | 最后可执行热度 483.21x，T0+热度 11。 | 若已下单，等 T1；过截止后不新增。 |
| `09637` | 礼邦医药-B | 06-24 10:00 HKT 已截止，等 06-26 T1/T2 | 最后可执行热度 260.02x，T0+热度 9。 | 18A-B 高波动小额票，等待官方需求。 |
| `02672` | 白鸽在线 | 06-24 10:00 HKT 已截止，等 06-26 T1/T2 | 最后可执行热度 41.94x，T0+热度 6。 | 结构不够强，等 T1。 |
| `01392` | 海清智元 | 已上市，D1 复盘；T2 为 `data_gap` | 官方公开认购 7181.21x；D1 收盘 +270.8%，成交约 HK$736.5m。 | 极端公开认购窗口仍有效，但不能外推到所有 18A-B。 |
| `06067` | 星源材质 | 已上市，D1 复盘；T2 为 `data_gap` | 官方 T1：公开 1563.16x，国际 14.34x；D1 收盘 +30.0%，成交约 HK$698.8m。 | 强需求和成熟赛道带来正收益，但涨幅不极端。 |
| `06067` | 星源材质 | 已上市，D1 复盘；T2 为 `data_gap`；A/H 复盘样本 | 官方 T1：公开 1563.16x，国际 14.34x；D1 收盘 +30.0%，成交约 HK$698.8m。 | 强需求和成熟赛道带来正收益，但涨幅不极端。 |
| `06132` | 华健未来-B | 已上市，D1 复盘；T2 为 `data_gap` | 官方 T1：公开 2007.60x，国际 7.00x；D1 收盘 -49.6%，成交约 HK$308.7m。 | 当前 18A-B 候选的最强反例。 |
| `02667` | 同仁堂医养 | HKEX 当前页滞后项 | 招股期为 2026-03-20 至 2026-03-25；项目内 T1/D1 仍缺结构化事实，Yahoo 本轮无市场历史。 | 排除出 6 月行动名单，保留补档任务。 |
## A/H 双重上市覆盖层
`03661` 和 `01688` 已有内地 A 股，定价逻辑不同于纯港股首发。两份招股书都说明 H 股发行价会参考定价日前或之前最后一个交易日的 A 股收盘价，并只披露最高 H 股发行价；同时 A 股和 H 股通常不可互换、不可直接结算，价格可以长期存在差异。因此，A 股锚能降低估值不确定性，但不能机械视为套利空间。
`00668`、`01688`、`03661`、`06067`、`09630` 已有内地 A 股，定价逻辑不同于纯港股首发。`listed_share_classes` 本轮用结构化历史、招股书文本、官方交易所网页和 Yahoo A 股/FX JSON 交叉刷新；五个映射均为 `same_issuer`、`high` 置信度。招股书文本确认 A/H 市场通常不可互换、不可直接结算，价格可以长期存在差异；本报告把 A 股锚当作估值和情绪参考，不当作直接套利。
本轮 A 股 Yahoo 原始 JSON 含 2026-06-24 14:53 HKT 附近日线行，时间早于本报告 `data_as_of`，可作为 A 股最新交易证据。HKD/CNY 源返回的最新 tick 时间约 15:07 HKT，晚于本报告 `data_as_of`；为保持阶段纪律，下表折价使用该源中 2026-06-23/上一完整 FX 行 0.8641，15:07 HKT 的 0.8674 只作为已归档但不用于结论的后续 tick。
阶段纪律：A 股日线行显示 2026-06-24 收盘价，A 股市场已在本报告 `data_as_of` 前收盘；HKD/CNY Yahoo JSON 同时含一个 2026-06-24 08:32Z tick，晚于 `data_as_of`，所以折价计算使用 2026-06-23 完整 FX 行 `0.864138`。
| 股票 | 股票名 | A 股锚 | A 股最新价和趋势 | H 股最高发行价折价 | 定价/流通护栏 | 短线含义 |
| 股票 | 股票名 | A 股锚 | A 股最新价、趋势和流动性 | H 股最高/最终发行价折价 | H 股发行规模/流通背景 | 定价/流通护栏与短线含义 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| `03661` | 圣邦股份 | 同一发行人，深交所创业板 `300661.SZ`；621,014,624 股 A 股，全球发售 54,001,200 股 H 股，约占发行后 8%。 | 2026-06-24 14:53 HKT 附近约 RMB137.18；较 5 个交易日前约 +7.6%，较 20 个交易日前约 +17.6%。 | HK$85.20 × HKDCNY 0.8641 = RMB73.62，较 A 股约折价 46.3%。 | 招股书披露 H 股价格参考 A 股收盘价，且 A/H 不可互换或直接结算。 | 折价和 A 股强势是估值支撑，但 40.01x 非官方热度只算中性；等 T1/T2。 |
| `01688` | 领益智造 | 同一发行人，深交所 `002600.SZ`；7,308,198,680 股 A 股，全球发售 811,811,880 股 H 股，约占发行后 10%。 | 2026-06-24 14:53 HKT 附近约 RMB17.66；较 5 个交易日前约 +12.6%，较 20 个交易日前约 +11.6%。 | HK$10.18 × HKDCNY 0.8641 = RMB8.80，较 A 股约折价 50.2%。 | 招股书披露 H 股价格参考 A 股收盘价，H 股公众持股和发行市值满足 19A 规则，但 A/H 不可互换。 | 折价扩大到约 50%，但发行体量约 HK$82.64 亿且热度仅 19.89x；需要官方 T1 和港股承接确认。 |
| `00668` | 安克创新 | 同一发行人，深交所创业板 `300866.SZ`。 | 2026-06-24 收盘 RMB108.02；5 日 -5.1%，20 日 -10.5%；当日成交约 RMB940.1m，A 股市值约 RMB579 亿。 | HK$99.32 × 0.864138 = RMB85.83，较 A 股约折价 20.5%。 | H 股发售约 HK$46.32 亿，约 4,663 万 H 股，发行后 H 股约 8%。 | 招股书披露 H 股最高价和 A/H 不互通风险，A 股下行削弱情绪锚；港股 1.08x 热度太冷，等临近截止。 |
| `03661` | 圣邦股份 | 同一发行人，深交所 `300661.SZ`。 | 2026-06-24 收盘 RMB137.48；5 日 +7.8%，20 日 +17.8%；当日成交约 RMB2,490.9m，A 股市值约 RMB854 亿。 | HK$85.20 × 0.864138 = RMB73.62，较 A 股约折价 46.4%。 | H 股发售约 HK$46.01 亿，约 5,400 万 H 股，发行后 H 股约 8%。 | A 股强势和折价给估值保护，但最后热度 40.01x 只是中性；等 T1/T2。 |
| `01688` | 领益智造 | 同一发行人，深交所 `002600.SZ`。 | 2026-06-24 收盘 RMB17.66；5 日 +12.6%，20 日 +11.6%；当日成交约 RMB7,622.0m，A 股市值约 RMB1,291 亿。 | HK$10.18 × 0.864138 = RMB8.80，较 A 股约折价 50.2%。 | H 股发售约 HK$82.64 亿，约 8.12 亿 H 股，发行后 H 股约 10%。 | 折价大但 H 股发行体量也大；19.89x 热度不足以单独支撑高弹性，等官方 T1。 |
| `09630` | 芯碁微装 | 同一发行人，上交所 STAR Market `688630.SH`。 | 2026-06-24 收盘 RMB513.88；5 日 +10.8%，20 日 +74.7%；当日成交约 RMB3,061.8m，A 股市值约 RMB677 亿。 | HK$252.73 × 0.864138 = RMB218.39，较 A 股约折价 57.5%。 | H 股发售约 HK$32.45 亿，约 1,284 万 H 股；一手约 HK$12,764。 | A 股动量最强、折价最大，但一手金额高、港股承接未验证；若 T1 很强，T2/D1 弹性可上修。 |
| `06067` | 星源材质 | 同一发行人，深交所创业板 `300568.SZ`。 | 2026-06-24 收盘 RMB18.30；5 日 -7.0%，20 日 +4.5%；当日成交约 RMB2,326.2m，A 股市值约 RMB243 亿。 | 最终 H 股发行价 HK$8.98 × 0.864138 = RMB7.76，较 A 股约折价 57.6%。 | H 股发售约 HK$13.43 亿，已上市；D1 收盘 +30.0%。 | 这是已确认 D1 复盘样本：A/H 折价有帮助，但 D1 涨幅主要仍来自 T1 需求和港股流动性。 |
结论：`03661`、`01688` 的 A/H 折价仍然大，`01688` 因 A 股当日走强折价更深。但这是估值锚，不是直接套利。短线申购仍要回到 T0.95/T1/T2/D1 的港股资金需求链条。
结论：A/H 折价普遍存在，`09630`、`01688`、`06067` 折价最深，`03661` 次之，`00668` 折价较浅且 A 股近期偏弱。A 股锚可以降低估值不确定性，但 T0.95/T1 热度、H 股发行规模、一手金额和香港资金窗口仍是短线收益的主因。
## 最近 30 日上市 IPO 复盘
@@ -126,25 +129,25 @@ T2 灰市口径：本轮可复现的 ipohk 历史源是 Tier 3 第三方摘要
| `06658` | LIULIUMEI | 2026-06-15 | T0 6；盈利消费零食品牌 | 公开 6586.73x；国际 2.64x；总分 27 | `data_gap` | +193.7%；成交约 HK$550.9m | 盈利消费 + 极强公开认购，D1 弹性兑现。 |
| `06675` | SENASIC | 2026-06-17 | T0 9；汽车无线传感芯片 | 公开 5144.97x；国际 4.44x；总分 32 | `data_gap` | +124.9%；成交约 HK$678.8m | 半导体题材、盈利改善和极强公开认购共同支撑。 |
| `01392` | 海清智元 | 2026-06-22 | T0 5；工业/智能视觉相关硬件 | 公开 7181.21x；国际 `data_gap`；总分 29 | `data_gap` | +270.8%；成交约 HK$736.5m | 极端公开认购再次压倒中等 T0。 |
| `06067` | 星源材质 | 2026-06-23 | T0 8；锂电池隔膜成熟产业链资产 | 公开 1563.16x；国际 14.34x；总分 34 | `data_gap` | +30.0%；成交约 HK$698.8m | 强需求和成熟赛道带来正收益，但涨幅不极端。 |
| `06067` | 星源材质 | 2026-06-23 | T0 8；锂电池隔膜成熟 A/H 产业链资产 | 公开 1563.16x；国际 14.34x；总分 34 | `data_gap` | +30.0%；成交约 HK$698.8m | 强需求和 A/H 估值锚带来正收益，但涨幅不极端。 |
| `06132` | 华健未来-B | 2026-06-23 | T0 10；临床期生物科技 | 公开 2007.60x；国际 7.00x；总分 31 | `data_gap` | -49.6%；成交约 HK$308.7m | 公开认购高不等于 D1 安全，是当前 18A-B 的关键负样本。 |
| `02335` | 麦科医药-B | 2026-06-24 | T0 9；18A-B 多肽药物 | 公开 1181.46x；国际 2.52x；总分 26 | `data_gap` | 盘中当前行约 +96.7%；未收盘 | 公开端强且盘中兑现，但最终 D1 未确认；不能提前做收盘复盘。 |
| `06106` | 仙工智能 | 2026-06-24 | T0 11；机器人控制器/智能制造 | 公开 5934.56x；国际 21.29x；总分 39 | `data_gap` | 盘中当前行约 +4.5%；未收盘 | 需求极强但盘中回落，验证“高认购仍要执行纪律”。 |
对当前批次的映射：`03952` 结构最好但热度仍中性；`06715` 已越过 10x，可小额次候选；`00668` 是“好公司但冷申购”；`02697` 和 `09637` 需要被 `06132` 的 18A-B 破发反例约束；`01956`、`01191` 的高热度只可作为已下单后的 T1 前证据，不能在截止后再追。
对当前批次的映射：`03952` 结构最好但热度仍中性；`06715` 已越过 10x，可小额次候选；`00668` 是“好公司 + A/H 折价但冷申购”；`02697` 和 `09637` 需要被 `06132` 的 18A-B 破发反例约束；`01956`、`01191` 的高热度只可作为已下单后的 T1 前证据，不能在截止后再追。
## 数据缺口与护栏
- `T2_grey_market`：项目政策要求可复现且可存储来源。当前可用的 ipohk 字段是 Tier 3 历史摘要，最多用于复盘；6 月中下旬新股和当前候选没有可靠 T2 灰市归档，不用 D1 倒推、不用未授权灰市页面补数。
- `02335`、`06106`：本轮 Yahoo 已刷新 D1 当前行，但截至 2026-06-24T07:00:26Z 港股未收盘，最终 D1 break/non-break 仍是 `data_gap`。报告把它们保留在风险收益表。
- `02335`、`06106`：本轮没有新的最终 D1 收盘行；2026-06-24T07:00:26Z Yahoo 行截至港股未收盘，最终 D1 break/non-break 仍是 `data_gap`。报告把它们保留在风险收益表。
- `01688`、`01956`、`02272`、`03661`、`06228`、`09630`：T1 预计 2026-06-25，当前不是缺口，而是 `pending_not_due`；不得用 6 月 22 日 `T0_95_final_heat` 替代官方公开认购。
- `01191`、`02672`、`09637`：T1 预计 2026-06-26；最后可执行热度来自 2026-06-23T23:00:03Z，现已过申购截止，不能再当作当前可下单证据。
- `02697`、`03952`、`06715`、`06915`：T1 预计 2026-06-29；当前只有 T0/T0.95 信息。VBKR 页面显示的结果日期不作为官方 T1 日期。
- `00668`：T1 预计 2026-06-30；本轮 0.94x 是非官方热度，不是 T1。
- `00668`：T1 预计 2026-06-30；本轮 1.08x 是非官方热度，不是 T1。
- `02667`：HKEX 当前页滞后项，时间表属于 2026 年 3 月；项目内 T1/D1 仍缺结构化事实，本轮 Yahoo 无市场历史，保留为 `data_gap`。
- `00901`：内部 D1 价格源仍失败；本轮 Yahoo 抓取仍返回 404。ipohk 外部历史值仅作交叉检查，不能写入项目内 `price_performance`。
- `06228`：HKEX 中文当前页仍只列境外发行人英文主体名，项目库保留法定中文名 `data_gap`；报告 `股票名` 使用 VBKR/Jieli 归档英文简称 `MERDEKAGOLD-DRS`，不做机器翻译。
- A/H 折价：`03661`、`01688` 的 A 股价格和 FX 已按 Yahoo chart 原始 JSON 归档；FX 最新 tick 晚于 `data_as_of`，本报告折价使用上一完整 FX 行并明确标注。后续若要把 A/H 折价纳入模型，需要单独建 A 股行情归档和来源等级规则。
- A/H 折价：`00668`、`01688`、`03661`、`06067`、`09630` 的 A 股价格和 FX 已按 Yahoo chart 原始 JSON 归档；FX 最新 tick 晚于 `data_as_of`，本报告折价使用上一完整 FX 行并明确标注。后续若要把 A/H 折价纳入模型，需要单独建 A 股行情归档和来源等级规则。
- 旧账提示：`data_gaps.csv` 仍保留个别历史 T1 缺口行；本报告以当前 `ipo_demand` 结构化表为准，`02335`、`06106` 官方 T1 已补齐。
- 所有路径均为 repo-relative；官方 T1 字段只来自 HKEX allotment-results 归档，非官方热度只保留在 `ipo_market_heat`。
@@ -154,15 +157,16 @@ T2 灰市口径：本轮可复现的 ipohk 历史源是 Tier 3 第三方摘要
- HKEX 中文当前页归档：`data/raw/hkex_new_listing_information/main_board_zh_20260624.html`
- HKEX 官方当前页：`https://www2.hkexnews.hk/New-Listings/New-Listing-Information/Main-Board?sc_lang=en`
- HKEX 官方中文当前页：`https://www2.hkexnews.hk/New-Listings/New-Listing-Information/Main-Board?sc_lang=zh-HK`
- VBKR/Jieli 热度页归档：`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260624T070026Z.html`；`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260624T052344Z.html`；`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260623T230003Z.html`；`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260622T230018Z.html`
- VBKR/Jieli 热度页归档：`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260624T072436Z.html`；`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260624T070026Z.html`；`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260623T230003Z.html`；`data/raw/market_heat/vbkr_ipo_hk_index_20260622T230018Z.html`
- VBKR/Jieli 热度页：`https://www.vbkr.com/ipo/hk/v2/ipo-hk-index`
- 当前仍可申购招股书：`data/raw/03952/prospectus_2026-06-22_2026062200047.pdf`；`data/raw/06715/prospectus_2026-06-22_2026062200025.pdf`；`data/raw/00668/prospectus_2026-06-23_2026062300037.pdf`；`data/raw/02697/prospectus_2026-06-22_2026062200041.pdf`；`data/raw/06915/prospectus_2026-06-22_2026062200065.pdf`
- 已截止候选招股书：`data/raw/01191/prospectus_2026-06-18_2026061800079.pdf`；`data/raw/09637/prospectus_2026-06-18_2026061800025.pdf`；`data/raw/02672/prospectus_2026-06-18_2026061800045.pdf`；`data/raw/01956/prospectus_2026-06-17_2026061700025.pdf`；`data/raw/09630/prospectus_2026-06-17_2026061700039.pdf`；`data/raw/02272/prospectus_2026-06-17_2026061700071.pdf`；`data/raw/06228/prospectus_2026-06-17_2026061700075.pdf`
- A/H 覆盖层招股书与抽文本：`data/raw/03661/prospectus_2026-06-17_2026061700041.pdf`；`data/extracted_text/03661/prospectus_2026-06-17_2026061700041.txt`；`data/raw/01688/prospectus_2026-06-17_2026061700029.pdf`；`data/extracted_text/01688/prospectus_2026-06-17_2026061700029.txt`
- A 股行情与 FX 归档：`data/raw/a_share_quotes/300661_sz_yahoo_chart_20260624T070026Z.json`；`data/raw/a_share_quotes/002600_sz_yahoo_chart_20260624T070026Z.json`；`data/raw/a_share_quotes/hkdcny_x_yahoo_chart_20260624T070026Z.json`
- A/H 覆盖层招股书与抽文本：`data/raw/00668/prospectus_2026-06-23_2026062300037.pdf`；`data/extracted_text/00668/prospectus_2026-06-23_2026062300037.txt`；`data/raw/01688/prospectus_2026-06-17_2026061700029.pdf`；`data/extracted_text/01688/prospectus_2026-06-17_2026061700029.txt`；`data/raw/03661/prospectus_2026-06-17_2026061700041.pdf`；`data/extracted_text/03661/prospectus_2026-06-17_2026061700041.txt`；`data/raw/06067/prospectus_2026-06-12_2026061200031.pdf`；`data/extracted_text/06067/prospectus_2026-06-12_2026061200031.txt`；`data/raw/09630/prospectus_2026-06-17_2026061700039.pdf`；`data/extracted_text/09630/prospectus_2026-06-17_2026061700039.txt`
- A 股官方网页证据：`data/raw/a_share_mapping_web/00668_300866_sz_official_20260624T072436Z.html`；`data/raw/a_share_mapping_web/01688_002600_sz_official_20260624T072436Z.html`；`data/raw/a_share_mapping_web/03661_300661_sz_official_20260624T072436Z.html`；`data/raw/a_share_mapping_web/06067_300568_sz_official_20260624T072436Z.html`；`data/raw/a_share_mapping_web/09630_688630_sh_official_20260624T072436Z.html`
- A 股行情与 FX 归档：`data/raw/a_share_quotes/300866_sz_yahoo_chart_20260624T072436Z.json`；`data/raw/a_share_quotes/002600_sz_yahoo_chart_20260624T072436Z.json`；`data/raw/a_share_quotes/300661_sz_yahoo_chart_20260624T072436Z.json`；`data/raw/a_share_quotes/300568_sz_yahoo_chart_20260624T072436Z.json`；`data/raw/a_share_quotes/688630_sh_yahoo_chart_20260624T072436Z.json`；`data/raw/a_share_quotes/hkdcny_x_yahoo_chart_20260624T072436Z.json`
- 官方 T1 分配结果：`data/raw/02335/allotment_results_2026-06-23_2026062301227.pdf`；`data/raw/06106/allotment_results_2026-06-23_2026062302143.pdf`；`data/raw/06067/allotment_results_2026-06-22_2026062202141.pdf`；`data/raw/06132/allotment_results_2026-06-22_2026062201627.pdf`；`data/raw/01392/allotment_results_2026-06-18_2026061802066.pdf`
- D1/D20 价格归档：`data/raw/02335/price_history_yahoo_2026-06-21_2026-06-24.json`；`data/raw/06106/price_history_yahoo_2026-06-21_2026-06-24.json`；`data/raw/06067/price_history_yahoo_2026-06-20_2026-06-23.json`；`data/raw/06132/price_history_yahoo_2026-06-20_2026-06-23.json`；`data/raw/01392/price_history_yahoo_2026-06-19_2026-06-22.json`；`data/raw/01081/price_history_yahoo_2026-06-02_2026-06-24.json`；`data/raw/01779/price_history_yahoo_2026-06-02_2026-06-24.json`；`data/raw/02290/price_history_yahoo_2026-06-02_2026-06-24.json`
- 外部历史校准与 T2 灰市摘要：`data/raw/external_history/ipohk_listed_20260624T070026Z.json`
- 外部历史校准与 T2 灰市摘要：`data/raw/external_history/ipohk_listed_20260624T072436Z.json`
- 模型数据集：`data/snapshots/analysis_model_v0_dataset.csv`
- 结构化快照：`data/snapshots/ipo_market_heat.csv`；`data/snapshots/ipo_demand.csv`；`data/snapshots/price_performance.csv`；`data/snapshots/external_ipo_history.csv`；`data/snapshots/source_refs.csv`；`data/snapshots/data_gaps.csv`
- 结构化快照：`data/snapshots/ipo_market_heat.csv`；`data/snapshots/ipo_demand.csv`；`data/snapshots/price_performance.csv`；`data/snapshots/external_ipo_history.csv`；`data/snapshots/listed_share_classes.csv`；`data/snapshots/source_refs.csv`；`data/snapshots/data_gaps.csv`
- 评分规则：`rules/ipo_score_v0.yaml`；`rules/ipo_score_v0_5_market_heat_trial.yaml`；`rules/ipo_score_v0_95_final_heat_trial.yaml`；`rules/ipo_break_risk_reward_v0.yaml`
reports/README.md
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View File
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# 2026-06-24 最新港股 IPO 申购候选分析
- `data_as_of`: 2026-06-24T07:00:26Z（香港时间 2026-06-24 15:00:26）
- `data_as_of`: 2026-06-24T07:24:36Z（香港时间 2026-06-24 15:24:36）
- `rule_version`: `ipo_score_v0` + `T0_95_final_heat` 市场热度覆盖层 + `ipo_break_risk_reward_v0`
- HKEX 当前页标注：`Updated: 24 Jun 2026`
- HKEX 当前页结构化代码：`00668`、`02697`、`06915`、`03952`、`06715`、`02672`、`01191`、`09637`、`09630`、`06228`、`03661`、`01956`、`02272`、`01688`、`02335`、`06106`、`06067`、`06132`、`01392`、`02667`
- 本轮新增/刷新事实：HKEX 英文和中文当前页已按 2026-06-24T07:00:26Z 归档，代码列表未变；HKEX 文件回填复核 20 个当前页代码和 25 个官方 PDF，未发现新的官方 T1 分配结果；VBKR/Jieli 2026-06-24T07:00:26Z 非官方 `T0_95_final_heat` 已归档 5 条，只覆盖仍未过截止的 `00668`、`02697`、`03952`、`06715`、`06915`；`01191`、`02672`、`09637` 已在 10:00 HKT 截止，本报告只保留它们 2026-06-23T23:00:03Z 的最后可执行热度；`ipohk` 外部历史刷新至 807 行，最新上市日仍停在 2026-06-05；Yahoo 价格归档刷新 `02335`、`06106` 的 2026-06-24 D1 日线当前行，但截至本报告时间港股未收盘，所以只作为 D1 盘中证据，不当作最终 D1 break/non-break 确认；`03661`、`01688` 的 A 股 Yahoo chart 和 HKD/CNY 汇率原始 JSON 已按本轮时间重新归档。
- 本轮新增/刷新事实：HKEX 英文和中文当前页已按 2026-06-24T07:24:36Z 归档，代码列表未变；HKEX 文件回填复核当前页 20 个代码和 25 个官方 PDF，未发现新的官方 T1 分配结果；VBKR/Jieli 2026-06-24T07:24:36Z 非官方 `T0_95_final_heat` 已归档 5 条，只覆盖仍未过公开截止的 `00668`、`02697`、`03952`、`06715`、`06915`；`01191`、`02672`、`09637` 已在 10:00 HKT 截止，本报告只保留它们 2026-06-23T23:00:03Z 的最后可执行热度；`ipohk` 外部历史刷新至 807 行，最新上市日仍停在 2026-06-05；Yahoo 价格刷新本轮未写入新 D1 行，`02335`、`06106` 仍使用 2026-06-24T07:00:26Z 归档的 D1 盘中行，不能当作最终 D1 break/non-break；`listed_share_classes` 通过招股书文本、官方交易所网页和 Yahoo A 股/FX JSON 刷新，当前/近期相关 A/H 名单为 `00668`、`01688`、`03661`、`06067`、`09630`。
- 阶段护栏：下表“热度/申购倍数”只指 `ipo_market_heat` 中 VBKR/Jieli 的非官方实时保证金/申购热度，必须保留 provider 和 `observed_at`；它不是 HKEX `ipo_demand.public_oversubscription_times`。官方 T1 只使用 HKEX allotment-results 归档。T2 灰市只在有可复现、可存储来源时写入；当前 6 月中下旬多数 T2 仍是 source-strategy `data_gap`。
## 可申购名单排序
截至香港时间 2026-06-24 15:00:26，6 月 24 日 10:00 HKT 截止组已经不能新增申购；当前仍可操作的是 6 月 25 日截止的 `03952`、`06715`、`06915`、`02697`，以及 6 月 26 日截止的 `00668`。实际融资、下单、撤单截止可能早于公开截止，必须以用户券商为准。本表日历使用招股书和项目结构化时间表；VBKR 页面上的“公布日”不替代官方 T1 日期。
截至香港时间 2026-06-24 15:24:36，6 月 24 日 10:00 HKT 截止组已经不能新增申购；当前仍可操作的是 6 月 25 日截止的 `03952`、`06715`、`06915`、`02697`，以及 6 月 26 日截止的 `00668`。实际融资、下单、撤单截止可能早于公开截止，必须以用户券商为准。本表日历使用招股书和项目结构化时间表；VBKR 页面上的“公布日”不替代官方 T1 日期。
| 排名 | 股票 | 股票名 | 截止 / T1 / T2 / D1 | T0 分 | VBKR/Jieli 热度 | 热度加分 | T0+热度 | 参考 D1 正收益率 | PM 判断 |
|---:|---|---|---|---:|---:|---:|---:|---:|---|
| 1 | `03952` | 来福谐波 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 11 | 34.77x | 0 | 11 | 76.6% | 当前首选小额主候选；机器人零部件题材和结构最好，但 34.77x 仍低于 100x 强确认档。 |
| 2 | `06715` | 鲟龙科技 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 10 | 12.26x | 0 | 10 | 76.6% | 热度已从扣分档越过 10x，可小额作为次候选；上行弹性仍不如 `03952`。 |
| 3 | `00668` | 安克创新 | 06-26 / 06-30 / 07-01 / 07-02 | 8 | 0.94x | -3 | 5 | 76.6% | 好公司、冷申购。品牌和盈利能力降低尾部，但短线资金暂时不认，继续等热度。 |
| 4 | `02697` | 真健康医疗-B | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 3 | 16.46x | 0 | 3 | 63.3% | 热度进入 10-100x 档，但 T0 弱且为 18A-B，仍不作为主单。 |
| 5 | `06915` | 江西生物 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 6 | 9.38x | -3 | 3 | 73.8% | 仍低于 10x，需求不足；除非临近截止明显升温，否则回避。 |
| 1 | `03952` | 来福谐波 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 11 | 40.50x | 0 | 11 | 76.6% | 当前首选小额主候选；机器人零部件题材和结构最好，但仍低于 100x 强确认档。 |
| 2 | `06715` | 鲟龙科技 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 10 | 13.63x | 0 | 10 | 76.6% | 热度已站上 10x，可小额作为次候选；上行弹性仍不如 `03952`。 |
| 3 | `00668` | 安克创新 | 06-26 / 06-30 / 07-01 / 07-02 | 8 | 1.08x | -3 | 5 | 76.6% | 好公司、A/H 折价约 20.5%，但港股申购仍冷；继续等热度，不因公司质量抢跑。 |
| 4 | `06915` | 江西生物 | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 6 | 10.86x | 0 | 6 | 73.8% | 刚越过 10x，扣分解除但需求仍弱；只作观察，不升为主单。 |
| 5 | `02697` | 真健康医疗-B | 06-25 / 06-29 / 06-29 / 06-30 | 3 | 19.37x | 0 | 3 | 63.3% | 热度进入 10-100x 档，但 T0 弱且为 18A-B，仍不作为主单。 |
执行结论：今天不再追 `01191`、`09637`、`02672`，它们已经过截止，只能等待 T1/T2/D1。仍可申购名单中，`03952` 是唯一主动主候选，`06715` 可作为小额次候选；`00668` 等热度确认；`02697`、`06915` 当前回避。
执行结论：今天不再追 `01191`、`09637`、`02672`，它们已经过截止，只能等待 T1/T2/D1。仍可申购名单中，`03952` 是唯一主动主候选，`06715` 可作为小额次候选；`00668` 等热度确认；`06915` 刚过 10x 但不够强；`02697` 当前回避。
## 基本面横向复核
@@ -27,12 +27,12 @@
| 层级 | 股票 | 股票名 | 基本面判断 | 对申购排序的影响 |
|---|---|---|---|---|
| 成熟盈利/全球品牌 | `00668` | 安克创新 | 2025 年收入约 RMB305.1 亿元、毛利率 43.9%、净利润约 RMB26.2 亿元；全球化品牌和产品线最强，但经营现金流承压、渠道集中度仍需折价。 | 降低破发尾部，但 0.94x 热度说明当前短线资金不足，不能因公司好而抢跑。 |
| 成熟盈利/全球品牌/A/H | `00668` | 安克创新 | 2025 年收入约 RMB305.1 亿元、毛利率 43.9%、净利润约 RMB26.2 亿元；已有深交所创业板 A 股，H 股最高价较 A 股约折价 20.5%。 | 降低破发尾部，但 1.08x 热度说明当前短线资金不足，不能因公司好而抢跑。 |
| 设备/零部件/制造题材 | `03952` | 来福谐波 | 机器人谐波减速器链条，T0 结构最强，题材与当前港股新股偏好匹配。 | 排在可申购名单第一，但仍需要 100x 以上需求确认来提高胜率。 |
| 小规模盈利或特色资产 | `06715`、`06915` | 鲟龙科技；江西生物 | `06715` 结构较好且热度已过 10x；`06915` 一手金额适中，但题材弹性和需求都弱。 | `06715` 从观察升级为小额次候选；`06915` 不主动。 |
| 早期研发/18A-B | `02697` | 真健康医疗-B | 早期医疗资产，T0 只有 3 分；近期 `06132` D1 破发说明 18A-B 即使有公开认购热度也不能忽略尾部。 | 16.46x 热度不足以修复结构弱点。 |
| 小规模盈利或特色资产 | `06715`、`06915` | 鲟龙科技；江西生物 | `06715` 结构较好且热度已过 10x；`06915` 热度也刚越过 10x，但题材弹性和需求质量仍弱。 | `06715` 保持小额次候选；`06915` 从回避上调为观察，但不主动。 |
| 早期研发/18A-B | `02697` | 真健康医疗-B | 早期医疗资产，T0 只有 3 分；近期 `06132` D1 破发说明 18A-B 即使有公开认购热度也不能忽略尾部。 | 19.37x 热度不足以修复结构弱点。 |
已截止但仍影响同批判断的关键参照：`06106` 官方公开认购 5934.56x、国际 21.29x，是机器人/智能制造链条的强需求验证，但 2026-06-24 盘中收益已回落至约 +4.5%；`02335` 官方公开认购 1181.46x但国际仅 2.52x，盘中约 +96.7%，是公开端可兑现但要按 D1 执行纪律的案例；`06132` 公开 2007.60x 仍 D1 破发，是当前所有 18A-B 候选的负面校准。
已截止但仍影响同批判断的关键参照：`06106` 官方公开认购 5934.56x、国际 21.29x，是机器人/智能制造链条的强需求验证，但 2026-06-24 盘中收益已回落至约 +4.5%；`02335` 官方公开认购 1181.46x 但国际仅 2.52x，盘中约 +96.7%，是公开端可兑现但要按 D1 执行纪律的案例；`06132` 公开 2007.60x 仍 D1 破发，是当前所有 18A-B 候选的负面校准。
## 破发概率、风险收益和资金效率
@@ -46,29 +46,29 @@
| 2 | `02335` | 麦科医药-B | D1 盘中未收盘；官方公开 1181.46x、国际 2.52x；Yahoo 当前行约 +96.7% | 最终未确认 | 中 | 中高 | 高 | 盘中表现强，但国际弱和 18A-B 属性仍要求按 D1/T2 短线兑现。 |
| 3 | `01956` | 中科闻歌 | 已截止，等 06-25 T1；最后可执行热度 1828.39x | 约 20% | 中高 | 低 | 高 | AI 题材和热度最强之一；一手金额高，官方 T1 未出前不能把热度当最终公开认购。 |
| 4 | `01191` | 海光芯正 | 已截止，等 06-26 T1；最后可执行热度 483.21x | 约 24% | 中高 | 中 | 高 | 6 月 24 日主线候选已过申购窗口；若已下单，等 T1，不再新增。 |
| 5 | `03661` | 圣邦股份 | 已截止，等 06-25 T1；A/H 特殊定价，最后热度 40.01x | 约 24% | 中高 | 中 | 中 | A/H 折价提供估值锚，但港股热度只是中性。 |
| 6 | `01688` | 领益智造 | 已截止，等 06-25 T1；A/H 特殊定价，最后热度 19.89x | 约 26% | 中高 | 中 | 低中 | 成熟盈利和现金流降低尾部，但发行体量大、热度中性。 |
| 7 | `09630` | 芯碁微装 | 已截止，等 06-25 T1；最后热度 233.32x | 约 26% | 中 | 低 | 中高 | 半导体设备有弹性，一手金额高拖累资金效率。 |
| 8 | `03952` | 来福谐波 | 可申购，06-25 截止；本轮热度 34.77x | 约 24% | 中 | 中 | 中高 | 当前活跃名单首选，但仍缺 100x 以上需求确认。 |
| 9 | `06715` | 鲟龙科技 | 可申购，06-25 截止；本轮热度 12.26x | 约 24% | 中 | 中高 | 低中 | 结构较好且热度越过 10x，可小额次候选。 |
| 5 | `09630` | 芯碁微装 | 已截止，等 06-25 T1；A/H 特殊定价，最后热度 233.32x | 约 24% | 中高 | 低 | 高 | STAR Market A 股强势，H 股最高价约折价 57.5%；一手金额高，等官方 T1。 |
| 6 | `03661` | 圣邦股份 | 已截止，等 06-25 T1；A/H 特殊定价，最后热度 40.01x | 约 24% | 中高 | 中 | 中 | A/H 折价提供估值锚，但港股热度只是中性。 |
| 7 | `01688` | 领益智造 | 已截止，等 06-25 T1；A/H 特殊定价，最后热度 19.89x | 约 26% | 中高 | 中 | 低中 | 成熟盈利和现金流降低尾部，但发行体量大、热度中性仍是约束。 |
| 8 | `03952` | 来福谐波 | 可申购，06-25 截止；本轮热度 40.50x | 约 24% | 中 | 中 | 中高 | 当前活跃名单首选，但仍缺 100x 以上需求确认。 |
| 9 | `06715` | 鲟龙科技 | 可申购，06-25 截止；本轮热度 13.63x | 约 24% | 中 | 中高 | 低中 | 结构较好且热度越过 10x，可小额次候选。 |
| 10 | `02272` | 科拓股份 | 已截止，等 06-25 T1；最后热度 255.32x | 约 37% | 中 | 中高 | 中 | 热度强但 T0 只有 4，等 T1，不追。 |
| 11 | `09637` | 礼邦医药-B | 已截止，等 06-26 T1；最后热度 260.02x | 约 26% | 中低 | 中高 | 高 | 18A-B 高波动票，`06132` 反例要求降低仓位。 |
| 12 | `00668` | 安克创新 | 可申购，06-26 截止；本轮热度 0.94x | 约 24% | 中高 | 中 | 低 | 防守强但申购冷，短线收益不够。 |
| 12 | `00668` | 安克创新 | 可申购，06-26 截止；本轮热度 1.08x；A/H 折价约 20.5% | 约 24% | 中高 | 中 | 低中 | 防守强但申购冷，短线收益不够；等临近截止热度。 |
| 13 | `02672` | 白鸽在线 | 已截止，等 06-26 T1；最后热度 41.94x | 约 26% | 中低 | 中高 | 中 | 热度尚可但结构一般，等 T1。 |
| 14 | `06915` | 江西生物 | 可申购，06-25 截止；本轮热度 9.38x | 约 26% | 中 | 中 | 低中 | 需求仍低于 10x，不主动。 |
| 14 | `06915` | 江西生物 | 可申购，06-25 截止；本轮热度 10.86x | 约 26% | 中 | 中 | 低中 | 刚过 10x，需求仍不够强；不主动。 |
| 15 | `06228` | MERDEKAGOLD-DRS | 已截止，等 06-25 T1；最后热度 2.37x | 约 26% | 中低 | 高 | 低 | 资源项目型资产且热度弱，回避。 |
| 16 | `02697` | 真健康医疗-B | 可申购，06-25 截止；本轮热度 16.46x | 约 37% | 低 | 高 | 中 | 18A-B + 弱 T0，低资金占用不能抵消破发尾部。 |
| 16 | `02697` | 真健康医疗-B | 可申购，06-25 截止；本轮热度 19.37x | 约 37% | 低 | 高 | 中 | 18A-B + 弱 T0，低资金占用不能抵消破发尾部。 |
| 17 | `02667` | 同仁堂医养 | HKEX 当前页滞后项；项目内 T1/D1/T2 未结构化归档 | `data_gap` | `data_gap` | `data_gap` | `data_gap` | 非 6 月行动候选；保留是因为当前页仍列示且项目内 D1 结论缺失。 |
退出纪律：本模型默认 T2 灰市有可靠可执行价格时优先卖出；否则 D1 卖出。D5/D20/D60 只用于复盘学习，不作为本次申购持有目标。`02335`、`06106` 的 6 月 24 日价格行是盘中证据，不能提前写成最终 D1 复盘结论。
## 逐标的执行笔记
- `03952`（来福谐波）：当前仍可申购名单第一。T0 11 分、机器人链条题材明确，热度从 28.63x 升至 34.77x，但仍未过 100x。策略是小额，若近截止快照突破 100x 再上调。
- `06715`（鲟龙科技）：T0 10 分，热度从 9.94x 升至 12.26x，已经越过 10x 档。可以小额作为次候选，但不把它提到 `03952` 前面。
- `00668`（安克创新）：公司质量最好，但热度仅 0.94x。它更像低破发尾部的观察票，不是 D1 弹性票。
- `02697`（真健康医疗-B）：热度从 12.98x 升至 16.46x，但 T0 只有 3 分，且 18A-B 风险刚被 `06132` 强化。当前回避。
- `06915`（江西生物）：热度 9.38x，仍在扣分档；除非近截止明显升温，否则不参与。
- `03952`（来福谐波）：当前仍可申购名单第一。T0 11 分、机器人链条题材明确，热度从 34.77x 升至 40.50x，但仍未过 100x。策略是小额，若近截止快照突破 100x 再上调。
- `06715`（鲟龙科技）：T0 10 分，热度从 12.26x 升至 13.63x，继续在 10-100x 档。可以小额作为次候选，但不把它提到 `03952` 前面。
- `00668`（安克创新）：公司质量最好且有 A/H 折价支撑，但热度仅 1.08x。它更像低破发尾部的观察票，不是 D1 弹性票。
- `06915`（江西生物）：热度从 9.38x 升至 10.86x，扣分解除但需求绝对值仍低。只从回避改为观察，不主动。
- `02697`（真健康医疗-B）：热度从 16.46x 升至 19.37x，但 T0 只有 3 分，且 18A-B 风险刚被 `06132` 强化。当前回避。
## 已截止 / T1 / D1 名单
@@ -79,31 +79,34 @@
| `02335` | 麦科医药-B | T1 已发布，D1 盘中未收盘；T2 为 `data_gap` | 官方 T1：公开认购 1181.46x，国际 2.52x，153,832 份有效申请，22,665 份成功申请；Yahoo D1 当前行约 +96.7%，成交约 HK$344.7m。 | 盘中已给出强兑现机会；最终 D1 收盘未确认，报告不把它移出未确认风险表。 |
| `06106` | 仙工智能 | T1 已发布，D1 盘中未收盘；T2 为 `data_gap` | 官方 T1：公开认购 5934.56x，国际 21.29x，222,966 份有效申请，38,687 份成功申请；Yahoo D1 当前行约 +4.5%，成交约 HK$634.6m。 | 需求验证很强，但盘中涨幅已收窄，仍按 T2/D1 短线纪律。 |
| `01956` | 中科闻歌 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2 | 最后可执行热度 1828.39x；T0+热度 17。 | 若已下单，保留等 T1；现在不追单。 |
| `09630` | 芯碁微装 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2 | 最后可执行热度 233.32x；T0+热度 10。 | 半导体设备弹性仍可观察，但一手金额高。 |
| `03661` | 圣邦股份 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最后可执行热度 40.01x；A 股为 `300661.SZ`，2026-06-24 14:53 HKT 附近 Yahoo 行约 RMB137.18。 | A/H 折价和 A 股强势提供估值锚，但不是套利。 |
| `01688` | 领益智造 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最后可执行热度 19.89x；A 股为 `002600.SZ`，2026-06-24 14:53 HKT 附近 Yahoo 行约 RMB17.66。 | A 股强势使折价更大，但大体量和港股热度中性仍是约束。 |
| `09630` | 芯碁微装 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最后可执行热度 233.32x；A 股为 `688630.SH`，2026-06-24 收盘约 RMB513.88。 | A 股强势和折价很大，但一手金额高，等官方 T1。 |
| `03661` | 圣邦股份 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最后可执行热度 40.01x；A 股为 `300661.SZ`，2026-06-24 收盘约 RMB137.48。 | A/H 折价和 A 股强势提供估值锚，但不是套利。 |
| `01688` | 领益智造 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2；A/H 特殊定价 | 最后可执行热度 19.89x；A 股为 `002600.SZ`，2026-06-24 收盘约 RMB17.66。 | A 股强势使折价更大，但大体量和港股热度中性仍是约束。 |
| `02272` | 科拓股份 | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2 | 最后可执行热度 255.32x，但 T0 只有 4。 | 热度不能完全抵消结构弱点。 |
| `06228` | MERDEKAGOLD-DRS | 06-23 截止，等 06-25 T1/T2 | 最后可执行热度 2.37x；报告股票名使用 VBKR/Jieli 来源英文简称。 | 项目型资源资产且需求冷，回避。 |
| `01191` | 海光芯正 | 06-24 10:00 HKT 已截止，等 06-26 T1/T2 | 最后可执行热度 483.21x，T0+热度 11。 | 若已下单，等 T1；过截止后不新增。 |
| `09637` | 礼邦医药-B | 06-24 10:00 HKT 已截止，等 06-26 T1/T2 | 最后可执行热度 260.02x，T0+热度 9。 | 18A-B 高波动小额票，等待官方需求。 |
| `02672` | 白鸽在线 | 06-24 10:00 HKT 已截止，等 06-26 T1/T2 | 最后可执行热度 41.94x，T0+热度 6。 | 结构不够强，等 T1。 |
| `01392` | 海清智元 | 已上市，D1 复盘；T2 为 `data_gap` | 官方公开认购 7181.21x；D1 收盘 +270.8%，成交约 HK$736.5m。 | 极端公开认购窗口仍有效，但不能外推到所有 18A-B。 |
| `06067` | 星源材质 | 已上市，D1 复盘；T2 为 `data_gap` | 官方 T1：公开 1563.16x，国际 14.34x；D1 收盘 +30.0%，成交约 HK$698.8m。 | 强需求和成熟赛道带来正收益，但涨幅不极端。 |
| `06067` | 星源材质 | 已上市，D1 复盘；T2 为 `data_gap`；A/H 复盘样本 | 官方 T1：公开 1563.16x，国际 14.34x；D1 收盘 +30.0%，成交约 HK$698.8m。 | 强需求和成熟赛道带来正收益，但涨幅不极端。 |
| `06132` | 华健未来-B | 已上市，D1 复盘；T2 为 `data_gap` | 官方 T1：公开 2007.60x，国际 7.00x；D1 收盘 -49.6%，成交约 HK$308.7m。 | 当前 18A-B 候选的最强反例。 |
| `02667` | 同仁堂医养 | HKEX 当前页滞后项 | 招股期为 2026-03-20 至 2026-03-25；项目内 T1/D1 仍缺结构化事实，Yahoo 本轮无市场历史。 | 排除出 6 月行动名单，保留补档任务。 |
## A/H 双重上市覆盖层
`03661` 和 `01688` 已有内地 A 股，定价逻辑不同于纯港股首发。两份招股书都说明 H 股发行价会参考定价日前或之前最后一个交易日的 A 股收盘价，并只披露最高 H 股发行价；同时 A 股和 H 股通常不可互换、不可直接结算，价格可以长期存在差异。因此，A 股锚能降低估值不确定性，但不能机械视为套利空间。
`00668`、`01688`、`03661`、`06067`、`09630` 已有内地 A 股，定价逻辑不同于纯港股首发。`listed_share_classes` 本轮用结构化历史、招股书文本、官方交易所网页和 Yahoo A 股/FX JSON 交叉刷新；五个映射均为 `same_issuer`、`high` 置信度。招股书文本确认 A/H 市场通常不可互换、不可直接结算，价格可以长期存在差异；本报告把 A 股锚当作估值和情绪参考，不当作直接套利。
本轮 A 股 Yahoo 原始 JSON 含 2026-06-24 14:53 HKT 附近日线行，时间早于本报告 `data_as_of`，可作为 A 股最新交易证据。HKD/CNY 源返回的最新 tick 时间约 15:07 HKT，晚于本报告 `data_as_of`；为保持阶段纪律，下表折价使用该源中 2026-06-23/上一完整 FX 行 0.8641，15:07 HKT 的 0.8674 只作为已归档但不用于结论的后续 tick。
阶段纪律：A 股日线行显示 2026-06-24 收盘价，A 股市场已在本报告 `data_as_of` 前收盘；HKD/CNY Yahoo JSON 同时含一个 2026-06-24 08:32Z tick，晚于 `data_as_of`，所以折价计算使用 2026-06-23 完整 FX 行 `0.864138`。
| 股票 | 股票名 | A 股锚 | A 股最新价和趋势 | H 股最高发行价折价 | 定价/流通护栏 | 短线含义 |
| 股票 | 股票名 | A 股锚 | A 股最新价、趋势和流动性 | H 股最高/最终发行价折价 | H 股发行规模/流通背景 | 定价/流通护栏与短线含义 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| `03661` | 圣邦股份 | 同一发行人，深交所创业板 `300661.SZ`；621,014,624 股 A 股，全球发售 54,001,200 股 H 股，约占发行后 8%。 | 2026-06-24 14:53 HKT 附近约 RMB137.18；较 5 个交易日前约 +7.6%，较 20 个交易日前约 +17.6%。 | HK$85.20 × HKDCNY 0.8641 = RMB73.62，较 A 股约折价 46.3%。 | 招股书披露 H 股价格参考 A 股收盘价，且 A/H 不可互换或直接结算。 | 折价和 A 股强势是估值支撑，但 40.01x 非官方热度只算中性；等 T1/T2。 |
| `01688` | 领益智造 | 同一发行人，深交所 `002600.SZ`；7,308,198,680 股 A 股，全球发售 811,811,880 股 H 股，约占发行后 10%。 | 2026-06-24 14:53 HKT 附近约 RMB17.66；较 5 个交易日前约 +12.6%，较 20 个交易日前约 +11.6%。 | HK$10.18 × HKDCNY 0.8641 = RMB8.80，较 A 股约折价 50.2%。 | 招股书披露 H 股价格参考 A 股收盘价，H 股公众持股和发行市值满足 19A 规则，但 A/H 不可互换。 | 折价扩大到约 50%，但发行体量约 HK$82.64 亿且热度仅 19.89x；需要官方 T1 和港股承接确认。 |
| `00668` | 安克创新 | 同一发行人，深交所创业板 `300866.SZ`。 | 2026-06-24 收盘 RMB108.02；5 日 -5.1%，20 日 -10.5%；当日成交约 RMB940.1m，A 股市值约 RMB579 亿。 | HK$99.32 × 0.864138 = RMB85.83，较 A 股约折价 20.5%。 | H 股发售约 HK$46.32 亿，约 4,663 万 H 股，发行后 H 股约 8%。 | 招股书披露 H 股最高价和 A/H 不互通风险，A 股下行削弱情绪锚；港股 1.08x 热度太冷，等临近截止。 |
| `03661` | 圣邦股份 | 同一发行人，深交所 `300661.SZ`。 | 2026-06-24 收盘 RMB137.48；5 日 +7.8%，20 日 +17.8%；当日成交约 RMB2,490.9m，A 股市值约 RMB854 亿。 | HK$85.20 × 0.864138 = RMB73.62，较 A 股约折价 46.4%。 | H 股发售约 HK$46.01 亿，约 5,400 万 H 股，发行后 H 股约 8%。 | A 股强势和折价给估值保护，但最后热度 40.01x 只是中性；等 T1/T2。 |
| `01688` | 领益智造 | 同一发行人，深交所 `002600.SZ`。 | 2026-06-24 收盘 RMB17.66；5 日 +12.6%，20 日 +11.6%；当日成交约 RMB7,622.0m，A 股市值约 RMB1,291 亿。 | HK$10.18 × 0.864138 = RMB8.80，较 A 股约折价 50.2%。 | H 股发售约 HK$82.64 亿，约 8.12 亿 H 股，发行后 H 股约 10%。 | 折价大但 H 股发行体量也大；19.89x 热度不足以单独支撑高弹性，等官方 T1。 |
| `09630` | 芯碁微装 | 同一发行人，上交所 STAR Market `688630.SH`。 | 2026-06-24 收盘 RMB513.88；5 日 +10.8%，20 日 +74.7%；当日成交约 RMB3,061.8m，A 股市值约 RMB677 亿。 | HK$252.73 × 0.864138 = RMB218.39，较 A 股约折价 57.5%。 | H 股发售约 HK$32.45 亿，约 1,284 万 H 股；一手约 HK$12,764。 | A 股动量最强、折价最大，但一手金额高、港股承接未验证；若 T1 很强，T2/D1 弹性可上修。 |
| `06067` | 星源材质 | 同一发行人，深交所创业板 `300568.SZ`。 | 2026-06-24 收盘 RMB18.30；5 日 -7.0%，20 日 +4.5%；当日成交约 RMB2,326.2m，A 股市值约 RMB243 亿。 | 最终 H 股发行价 HK$8.98 × 0.864138 = RMB7.76，较 A 股约折价 57.6%。 | H 股发售约 HK$13.43 亿，已上市；D1 收盘 +30.0%。 | 这是已确认 D1 复盘样本：A/H 折价有帮助，但 D1 涨幅主要仍来自 T1 需求和港股流动性。 |
结论：`03661`、`01688` 的 A/H 折价仍然大，`01688` 因 A 股当日走强折价更深。但这是估值锚，不是直接套利。短线申购仍要回到 T0.95/T1/T2/D1 的港股资金需求链条。
结论：A/H 折价普遍存在，`09630`、`01688`、`06067` 折价最深，`03661` 次之，`00668` 折价较浅且 A 股近期偏弱。A 股锚可以降低估值不确定性，但 T0.95/T1 热度、H 股发行规模、一手金额和香港资金窗口仍是短线收益的主因。
## 最近 30 日上市 IPO 复盘
@@ -126,25 +129,25 @@ T2 灰市口径：本轮可复现的 ipohk 历史源是 Tier 3 第三方摘要
| `06658` | LIULIUMEI | 2026-06-15 | T0 6；盈利消费零食品牌 | 公开 6586.73x；国际 2.64x；总分 27 | `data_gap` | +193.7%；成交约 HK$550.9m | 盈利消费 + 极强公开认购，D1 弹性兑现。 |
| `06675` | SENASIC | 2026-06-17 | T0 9；汽车无线传感芯片 | 公开 5144.97x；国际 4.44x；总分 32 | `data_gap` | +124.9%；成交约 HK$678.8m | 半导体题材、盈利改善和极强公开认购共同支撑。 |
| `01392` | 海清智元 | 2026-06-22 | T0 5；工业/智能视觉相关硬件 | 公开 7181.21x；国际 `data_gap`；总分 29 | `data_gap` | +270.8%；成交约 HK$736.5m | 极端公开认购再次压倒中等 T0。 |
| `06067` | 星源材质 | 2026-06-23 | T0 8；锂电池隔膜成熟产业链资产 | 公开 1563.16x；国际 14.34x；总分 34 | `data_gap` | +30.0%；成交约 HK$698.8m | 强需求和成熟赛道带来正收益，但涨幅不极端。 |
| `06067` | 星源材质 | 2026-06-23 | T0 8；锂电池隔膜成熟 A/H 产业链资产 | 公开 1563.16x；国际 14.34x；总分 34 | `data_gap` | +30.0%；成交约 HK$698.8m | 强需求和 A/H 估值锚带来正收益，但涨幅不极端。 |
| `06132` | 华健未来-B | 2026-06-23 | T0 10；临床期生物科技 | 公开 2007.60x；国际 7.00x；总分 31 | `data_gap` | -49.6%；成交约 HK$308.7m | 公开认购高不等于 D1 安全，是当前 18A-B 的关键负样本。 |
| `02335` | 麦科医药-B | 2026-06-24 | T0 9；18A-B 多肽药物 | 公开 1181.46x；国际 2.52x；总分 26 | `data_gap` | 盘中当前行约 +96.7%；未收盘 | 公开端强且盘中兑现，但最终 D1 未确认；不能提前做收盘复盘。 |
| `06106` | 仙工智能 | 2026-06-24 | T0 11；机器人控制器/智能制造 | 公开 5934.56x；国际 21.29x；总分 39 | `data_gap` | 盘中当前行约 +4.5%；未收盘 | 需求极强但盘中回落，验证“高认购仍要执行纪律”。 |
对当前批次的映射：`03952` 结构最好但热度仍中性；`06715` 已越过 10x，可小额次候选；`00668` 是“好公司但冷申购”；`02697` 和 `09637` 需要被 `06132` 的 18A-B 破发反例约束；`01956`、`01191` 的高热度只可作为已下单后的 T1 前证据，不能在截止后再追。
对当前批次的映射：`03952` 结构最好但热度仍中性；`06715` 已越过 10x，可小额次候选；`00668` 是“好公司 + A/H 折价但冷申购”；`02697` 和 `09637` 需要被 `06132` 的 18A-B 破发反例约束；`01956`、`01191` 的高热度只可作为已下单后的 T1 前证据，不能在截止后再追。
## 数据缺口与护栏
- `T2_grey_market`：项目政策要求可复现且可存储来源。当前可用的 ipohk 字段是 Tier 3 历史摘要，最多用于复盘；6 月中下旬新股和当前候选没有可靠 T2 灰市归档，不用 D1 倒推、不用未授权灰市页面补数。
- `02335`、`06106`：本轮 Yahoo 已刷新 D1 当前行，但截至 2026-06-24T07:00:26Z 港股未收盘，最终 D1 break/non-break 仍是 `data_gap`。报告把它们保留在风险收益表。
- `02335`、`06106`：本轮没有新的最终 D1 收盘行；2026-06-24T07:00:26Z Yahoo 行截至港股未收盘，最终 D1 break/non-break 仍是 `data_gap`。报告把它们保留在风险收益表。
- `01688`、`01956`、`02272`、`03661`、`06228`、`09630`：T1 预计 2026-06-25，当前不是缺口，而是 `pending_not_due`；不得用 6 月 22 日 `T0_95_final_heat` 替代官方公开认购。
- `01191`、`02672`、`09637`：T1 预计 2026-06-26；最后可执行热度来自 2026-06-23T23:00:03Z，现已过申购截止，不能再当作当前可下单证据。
- `02697`、`03952`、`06715`、`06915`：T1 预计 2026-06-29；当前只有 T0/T0.95 信息。VBKR 页面显示的结果日期不作为官方 T1 日期。
- `00668`：T1 预计 2026-06-30；本轮 0.94x 是非官方热度，不是 T1。
- `00668`：T1 预计 2026-06-30；本轮 1.08x 是非官方热度，不是 T1。
- `02667`：HKEX 当前页滞后项，时间表属于 2026 年 3 月；项目内 T1/D1 仍缺结构化事实，本轮 Yahoo 无市场历史，保留为 `data_gap`。
- `00901`：内部 D1 价格源仍失败；本轮 Yahoo 抓取仍返回 404。ipohk 外部历史值仅作交叉检查，不能写入项目内 `price_performance`。
- `06228`：HKEX 中文当前页仍只列境外发行人英文主体名，项目库保留法定中文名 `data_gap`；报告 `股票名` 使用 VBKR/Jieli 归档英文简称 `MERDEKAGOLD-DRS`，不做机器翻译。
- A/H 折价：`03661`、`01688` 的 A 股价格和 FX 已按 Yahoo chart 原始 JSON 归档；FX 最新 tick 晚于 `data_as_of`，本报告折价使用上一完整 FX 行并明确标注。后续若要把 A/H 折价纳入模型，需要单独建 A 股行情归档和来源等级规则。
- A/H 折价：`00668`、`01688`、`03661`、`06067`、`09630` 的 A 股价格和 FX 已按 Yahoo chart 原始 JSON 归档；FX 最新 tick 晚于 `data_as_of`，本报告折价使用上一完整 FX 行并明确标注。后续若要把 A/H 折价纳入模型，需要单独建 A 股行情归档和来源等级规则。
- 旧账提示：`data_gaps.csv` 仍保留个别历史 T1 缺口行；本报告以当前 `ipo_demand` 结构化表为准，`02335`、`06106` 官方 T1 已补齐。
- 所有路径均为 repo-relative；官方 T1 字段只来自 HKEX allotment-results 归档，非官方热度只保留在 `ipo_market_heat`。
@@ -154,15 +157,16 @@ T2 灰市口径：本轮可复现的 ipohk 历史源是 Tier 3 第三方摘要
- HKEX 中文当前页归档：`data/raw/hkex_new_listing_information/main_board_zh_20260624.html`
- HKEX 官方当前页：`https://www2.hkexnews.hk/New-Listings/New-Listing-Information/Main-Board?sc_lang=en`
- HKEX 官方中文当前页：`https://www2.hkexnews.hk/New-Listings/New-Listing-Information/Main-Board?sc_lang=zh-HK`
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